国内 AI 芯片厂商梳理

根据报告中的数据，国内 AI 芯片市场发展迅速，国产化的算力空间非常大。在一线 AI 芯片厂商中，华为、太极、英伟达、MD、海光、百度、昆仑星、摩尔科技、绥远、景家威、穆西、天柱之星是主要参与者。根据报告中的建议，综合考虑芯片性能、供应链稳定性和下游客户需求反馈等因素,投资者应关注围绕华为生态链投资。华为被认为具有全方位的芯片、服务器和软件生态优势。此外，在国内 AI 服务器的代工领域，华丰科技是具备投资机会的厂商之一。根据报道，当前国内服务器代工领域的主要参与者包括神州数码和同方股份。同方占据约 12 至 13%的市场份额，神州数码占据约 7 至 8%。此领域具有一定的确定性。

国内智能芯片厂商概况

国内智能芯片厂商大致可分为两类。一类是以华为海思为代表的大型厂商,具备全方位的芯片、服务器和软件生态优势。另一类是寒武纪、摩尔科技等独角兽企业，具备国产性能和智能芯片方面的优势。这些独角兽企业的创始团队多来自顶尖科硏机构和国内外科技公司,拥有优秀的硏发和技术基因。其中，寒武纪等企业即将上市。国内 AI 独角兽企业在硬件性能方面逐渐接近国外领军厂商国产芯片厂商在硬件参数方面逐渐接近国外领军厂商，如华为麒麟 91。芯片在硬件对比上领先。同时，国内厂商在软件生态方面也在不断丰富，如华为的开放式计算生态和慕希科技兼容谷歌生态等。根据报告，国产 AI 芯片具有广阔的前景，投资者可以对国产生态有更多信心。

Q&A

Q:在 AI 领域，国内外的厂商有什么不同的特点和优势？

A:目前国内的智能芯片厂商大致可以分为两类，一类是像华为海思等大型厂商其优势主要在技术实力和自主知识产权等方面。另一类是像寒武纪、摩尔现场资源科技等为代表的国产性能、国产智能芯片的独角兽企业,这些公司优势在于创始团队具有顶尖科研机构和科技公司背景,在今天的竞争中异军突起。在硬件性能方面，这些企业正在逐渐接近国外的龙头厂商，例如华为生成的 910芯片在总体的硬件对比上已经比较领先，与英伟达的 A100 的性能已经不相伯仲。此外，这些企业的创始团队大多来自比较顶尖的科研机构和国内外科技公司,为公司提供了一个比较优秀的研发和技术基因。在软件生态方面，目前有华为开源生态等企业正在不断地丰富和完善。虽然国内的软件生态建设还有待积极的推进，但未来国产生态有更多的发展机会。

Q：陈哥好，请问国产 GPU 公司在算力服务方面有哪些进展和规划？

A:从东初计算的报告来看，国产 GPU 公司已经做了关于国产 GPU 的一个非常完备的梳理，包括硬件性能对比、软件生态、开源上层开发框架以及产能产品等方面。同时，一些国内的算力服务厂商已经建立了存量的算力，并且还有一些良好的拿卡渠道。因此，我们觉得这些厂商可能会直接受益于国内先进算力价格的重估，进而推动算力服务价格的上涨。

Q：对于国内 Al 算力的受到制裁，有哪些投资线索值得关注？

A:在算力服务方面，一些近期规划进展较慢的厂商可能面临拿卡困难，而一些已经建设进度快且有解决方案的厂商可能会直接受益。此外，国内的算力服务价格相对较高，因为供给相对受限，其中包括一些垂直行业和政府部门的需求所以我们可以关注国内先进算力的价格重估和短缺问题,这将使一些建设进度较快的算力服务厂商受益。

Q：对于英伟达的制裁，有哪些角度可以考虑？

A:英伟达的制裁可以从两个角度考虑。其一，国内的英伟达算力的价格会被重估。目前已经建成的算力服务厂商可能会受益于价格的上涨。其二，一些国内厂商在英伟达卡供应方面进度较快，可能不受制裁影响，因此可以保持稳定的供应和竞争力。可以关注这两个方面来评估对英伟达的制裁的影响。

Q：对于国内的大模型和应用方面，该有些公司受到制裁将有何影响？

A:对于国内大模型的迭代可能会受到制裁的负面影响。因为很多厂商在训练框架上基于英伟达体系，所以这次的制裁会对这些公司产生直接影响。但相比于基于英伟达算力的大模型厂商，国内一些有储备的公司可能会取得一些进展和进度，并且可以在模型上取得一些优势。科大讯飞基于中科院和华为的国产化算力也是一个相对优势的厂商。

Q：对于国内的办公 AI 领域，该有些公司将受到何种影响？

A:金山办公是这个领域在模型和应用推广方面进展最快的公司之一，而它的合作伙伴也是主流的大模型厂商,这些厂商在今年上半年在资源方面还是比较充裕的。金山办公也在积极拥抱国产的专利，并加强与华为的合作。此外，金山办公也受益于非常核心的深圳市 AI 办公应用场景。因此，金山办公在这次制裁中并不会受到太大制约，反而是一很好的配置机会。

Q：在 Al 芯片方面，有哪些主要的性能对比和软件生态客户进展？这次制裁对国内硬件和 A 股龙头上市公司有何影响？

A:目前我们更关注的是宏观层面的讨论，关注 A 股投资标的的梳理。后续我们会提供更详细的各家 AI 芯片厂商的产品信息和公司梳理。而对于这次制裁对国内硬件和大模型的影响，部分公司可能会受益，例如科大讯飞和金山办公所以我们认为无论是国内 AI 硬件公司还是 A 股龙头上市公司，如高新发展、神州数码、同方股份、中青宝、中信保等，都将受益于这次制裁。