Q&A

Q：C919将来有望用上国产大涵道比发动机吗？有哪些厂家是参与到国产化进程中的？

A：目前C919采用的是CSm公司的BBC发动机，但未来也有希望用上国产大涵道比发动机。其中，中国航发集团商发公司是大涵道比发动机的主力核心配套公司。在机载系统的研制中，诸如起落架刹车系统、航电机电系统、环控系统、客舱设备等多个分系统，有多家公司参与到国产化进程中，比如中航高科、中辅贤英、中建科技、恒生股份、楚江新材等钛合金环节，有宝钛股份、西部超导，铝合金部分有中国铝业、南山铝业、高强度高这一部分，有富春德钢、宝钢股份等。

Q：C919最新签订的保障协议中涵盖了哪些型号？中国商飞已经开始布局了中上游，这将对C919的批产速度产生什么影响？

A：中航重机与中国商飞签订了关于围绕新支线飞机和大型客机重点型号任务的一个保障协议，包括了ARJ21和C919。另外，西安的三角防务的大飞机大部段项目也成功签约入驻临港新片区的大飞机园，通过此次项目合作签约，也将加快提升国产到飞机大部队的总装效率，加快提升国产大飞机的评价速度。这两个建设都将加快C919的批产速度的准备。

Q：未来20年中国航空市场的规模有多大？C919在其中占据什么样的地位？

A：根据中国商飞的市场年报，未来20年内，预计中国市场将达到9957架，新机达到9084架，其中单通道喷气客机占69%，涡扇支线客机占11%，双通道喷气科技占20%。可以预测，未来20年，随着国产科技的渗透率提高，国产科技的市场规模将快速提升。而C919是国内需求量最大的民用客机，对应的单通道干线课题市场规模最大。

Q：未来20年国产客机整机市场的规模有多大？市场构成有什么不同的部分？

A：按照市场参与度很高的中上游新材料、机体结构、机载系统、动力装置等部分，可以预测未来20年国产客机整机市场规模将达到8,800亿（机体结构）、5,400亿（动力装置）和7,000亿（机载系统）。

Q：包括中航机载、三角防务和爱乐达等公司都与大飞机有关联，你认为这些公司能够从大飞机行业的进一步发展中受益吗？

A：是的，像这些公司都与大飞机产业有着密切的关联，包括机载系统、零部件供应等。他们都将直接受益于大飞机订单量的增加和国产大航道比涡扇发动机的推广。其中，例如中航机载、三角防务、爱乐达等公司都是与大飞机密切相关的公司。未来三年中，这些公司的净利润复合增速能达到28%，当前PEA水平是24倍，零部件环节未来三年的规模净利润的增速分别是31%、29和26，规模净利润增速也是非常高，目前整体PE也是26倍。同时，中航西飞中资股份、航发动力航发控制、中航电测等发动机的相关公司也将受益于推广。