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站在当前时点，如何看燃气智能化改造的投资机会？

兄长调研

机构

2023-11-12 21:48:01

【招商机械】最新深度推荐：站在当前时点，如何看燃气智能化改造的投资机会？各位投资者中午好！燃气智能化改造是我们从去年就看好的投资方向。从今年前三季度来看，智能燃气表计公司整体业绩表现亮眼。展望未来，我们对智能燃气设备维持“推荐”的评级，核心逻辑如下：长期：提升燃气公司盈利水平，改造一只表带来经济效益17元/年。（1）改造能够降低燃气公司供销差率：部分燃气公司供销差率4~8%，有望通过改造每年降低0.3个百分点。降低一个百分点带来30元/户/年的收益；（2）节省人工费用：一只表节省抄表人员费用约20元/年；（3）降低店面成本：一只表降低店面费用19.7元/年。中期：预计2025年全面“清瓶”，每年新增燃气表需求3940万只。（1）瓶装气安全隐患大，造成70%+的燃气事故（如，今年6.21宁夏燃气爆炸事故）。管道气更加安全可靠；（2）今年8月，《全国城镇燃气安全专项整治工作方案》推出，瓶改管（瓶装气改管道气）工程提速；（3）目前仍有2.8亿只瓶装气未改造，对应用户约1.18亿户，测算每年新增需求量3940万只，是当前每年总需求量的70%，新增需求量的175%。短期：天然气价格理顺在即，需求量回暖，燃气公司资金情况有望改善。（1）去年天然气购置成本骤升，民用天然气价格难上涨，各大燃气公司毛差承压；（2）截至目前，二十余个地方推出顺价机制，涨幅5~15%，燃气公司盈利能力有望改善；（3）天然气需求量持续回暖，1-9 月，全国天然气表观消费量为 2878.59 亿方，同比+7.1%。9 月单月，天然气消费量同比+5.8%。去年因受需求量下降影响较大的主要为小型燃气公司，这些公司盈利能力有望回升。继续强烈推荐金卡智能！建议关注真兰仪表、先锋电子、威星智能等。

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