“龙字辈、凤字辈”炒作的余温还未散去，炒“数字”、炒北交所又开始接力，似乎除了基本面优质的白马股不涨，各种题材都能联想着炒作一番，为什么最近各种无厘头的炒作非常盛行？到底是谁在参与这些主题？

之前文章曾经讲过，无厘头炒作最盛行的时期是在2017年之前，之后“联想式”炒作偶有发生，但是不像最近这么频繁，其主要原因是市场缺乏机构主导的趋势型超级主题，但是整体市场又没有系统性风险，资金需要找一些主题炒作。

那么参与这些主题的人是谁？为什么市场当下缺乏机构主导的趋势性超级主题？首先，参与这些主题的肯定以量化资金和游资为主，散户为辅，由于量化策略中有相当一部分是量价策略，简单可以理解为只要技术符合买点就可以，所以很多题材股是有量化资金参与的，而游资大多是短线交易，短线主要看情绪，什么火就炒什么。

那为什么有些看起来业绩很好的股票反而不涨？本质上推动股价上涨需要资金，主动管理的公募和私募机构选股主要看业绩和预期，但是这两年公募表现差，私募爆雷多，导致基民热情下降，增量资金不足，所以市场就出现了业绩好的股票反而不涨。

对于散户来说，能涨就是硬道理，管他好的坏的，反正都是看不懂，反正都是讲故事，专业研究机构写的报告很多也是自圆其说，白马股曾经也讲了一大堆故事，后来跌的妈都不认识了，“龙凤”、“数字”炒作最起码知道带龙带凤、带数字，于是出现了“管他是啥，炒完就跑”的逻辑。

当然，北交所股票的大涨，除了本身市场的逻辑之外，还有一些村里“搞活市场”的因素在，看看证券从业人员的朋友圈就明白了。

万事万物皆有周期，差的能炒，好的必然也能炒，各自有各自炒的道理，只是不同阶段讲不同的故事罢了。