【国金医药年度策略】板块大反转，风格大切换

2024年度医药策略火热出炉！国金医药团队2022和2023年的整体观点均得到多重应验，2024最新观点，值得您一读！　

我们认为医药板块在2023年下半年-2024年迎来大拐点，政策面、业绩面、筹码面等多重因素见底反转。　

1、公共卫生环境因素出清，院内诊疗和消费医疗受到的限制解除，诊疗流量修复；　

2、各类国家、联盟和地方集采控费举措持续落地，行业格局和预期管理逐渐稳定；　

3、医疗领域反腐廓清行业生态，市场预期稳定后头部企业受益集中度提升。　

24年应该着眼于自下而上在稳健成长的行业贝塔中寻找超额收益，强调医药板块的需求刚性、防守价值和稳健成长抗波动能力，做价值成长投资。建议重点布局三大类标的：　

1、院内及医药板块（创新与仿制药品、高值耗材、体外诊断、部分医疗设备等）；　

2、低估值、高性价比标的；　

3、外延并购、商业化BD机会　

【创新药与仿创药】建议关注ADC、GLP-1以及AD等创新赛道，关注龙头反转和海外合作突破。　

重点公司：恒瑞医药、翰森制药、康方生物、荣昌生物、信达生物等　

【仿制药与原料药】建议重点关注仿制药集采出清反转机会、新产品批量上市和海外突破三大关键催化。　

重点公司：赛托生物、苑东生物、科伦药业、京新药业、联邦制药等　

【生物制品】建议重点关注高性价比标的以及大单品加速放量的相关标的。　

重点公司：长春高新、特宝生物、智飞生物、康泰生物、天坛生物等　

【医疗器械】重点关注院内器械设备领域的底部反转和创新出海机遇。　

重点公司：迈瑞医疗、新产业、安图生物、心脉医疗、采纳股份等　

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