会议要点

1. 业绩发展及未来展望

公司业务稳健：南方传媒在教材出版发行领域保持稳健，核心业务在广东省表现良好，受益于当地人口与财政状况，形成稳定的业务基础。

财务表现亮眼：前三季度净利润同比增长20%。去年Q4公司持有的龙版传媒股份表现出色，预示可能的业绩惊喜。

行业地位领先：南方传媒在行业内保持领先地位，预计未来几年将持续这一趋势。

2. 业务扩展及AI布局

公司业务发展：24年将继续推进原有业务，课后托管服务从23年开始无间断运作，服务已扩展至广东省十几个城市，服务学生超过100万，半年报收入已超一个亿。

国有企业优势：新华书店提供场地无额外成本，公司形象良好，教材教育出身带来配套书籍和优质环境。未来计划每个门店提供客户托管服务。公司积极拓展线下门店及在线上业务。

AI产品进展：花城预测即将推出AI助教功能，属细分领域领先产品；AI听说及其它AI产品用户增长，计划上半年推新版本，功能包括AI批改作业。公司数字教材商业化取得突破，收入达两三千万。

3. 税率筹划与AI应用探讨

南方传媒与广东省教育厅合作的粤教翔云平台已签合同，明年秋季至后年春季运营数字教材平台，获得政府采购服务形式资金支持。

公司正在推进应用商店落地，已上线7款免费APP，但政府还在考虑教育公平问题，所以落地进展复杂。

面临所得税政策变动，公司积极争取政策支持，已有筹划准备。4月份将开始初步预缴，最终税率待定，目前仍然在免税状态。

4. 24年课后服务战略

南方传媒24年将重点推广课后服务，主要通过新华书店网点展开，这些门店地理位置优越，便于托管与家长放心。

课后服务采用非学科训练，主打素质教育，并将融入AI教育产品；收费策略将根据各地经济水平进行差异化设定。

教师主要由现有书店员工担任，经过重新培训转岗，无需增加额外人力成本；目前课后服务接待学生数量有限，但市场需求强烈，楼下门店每期爆满。

5. 推AI教育新产品

南方传媒推出的AI教育产品如AI围棋和AI听说具有较高用户覆盖度，在广东受到学校欢迎，与学校合作提供课后托管服务。

公司根据学生人数或提供服务打包价向学校收费，同时推出新的教育产品'新华研学'，拓展研学业务。

AI产品的持续投资取决于用户留存度和产品本身效果；如KPI未达标则可能停止项目，但愿意推出更新的产品版本和增加推广费用。

6. 规划持续增益投资者

公司目前的产品未与外部合作，主要技术路线为AI辅助，服务于公司夜校产品。

公司股利支付率正在提升，过去三年分红比例有所增长，未来计划持续增加分红比例以回馈投资者。

公司有滚动的投资规划，已投资多个项目，并计划通过减持退出部分投资以回笼资金并投资新项目。

Q&A

Q：公司在未来几年的业务发展有哪些规划，特别是客户托管服务和研学业务的发展情况怎样？

A：对于客户托管服务，随着疫情的影响减弱，从2023年开始客户托管服务得以无间断地推广，在广东省内服务十几个城市的学生总数已经超过100万。半年报时披露的收入已经超过一个亿，业务增长非常显著。具有三个方面的明显优势：一是利用现有的全省新华书店网络；二是国有企业身份对家长和孩子具有吸引力；三是依托于教材教育背景提供良好的书籍资源和环境。2024年计划将这一业务扩展到更多的省内城市，每个门店都将提供客户托管服务。关于研学业务，公司正与黑龙江有更紧密的合作，因我们是黑龙江的战略股东，目前组织了许多研学团前往黑龙江进行研学。这不仅有利于当地旅游发展，也会带给公司可观的经济收益。国家对研学市场的规范要求未来预计会更高，这对于国有企业来说是一个巨大的商机，我们认为研学市场潜力巨大。

Q：在AI领域，你们有什么具体的规划或者产品推广计划吗？

A：公司在AI领域已有明确的布局，并将继续推进这一战略，将从传统出版企业转型为综合性教育服务提供商。2022年推出了多项产品，包括AI围棋和AI助教等。今年1月，花城预测计划上线新版本，增加AI助教功能，并将在广州一些音乐老师之间推广。此外，花城预测在细分市场领先，我们计划将其推广至省外，艺术类学科市场进入壁垒较低。公司还将推出AI听说，整合到新平台，提供AI批改作业和AI助教功能，预期今年上半年发布。高中版粤教祥云作为公司衍生品，自去年9月上线以来发展良好，带来了约两三千万的市场化收入。公司还与教育厅续签了数字教材合同，政府将继续采购我们的服务平台。公司目前正积极储备创新项目，有望推出新品以加强教育领域的布局。广东的市场环境对AI教育产品的落地十分有利，我们对AI产品的未来发展持乐观态度。

Q：公司与广东省教育厅有哪些合作？进展如何？

A：南方传媒与广东省教育厅的合作项目应该是指“粤教翔云”。这一合作在去年12月底已签署合同，合同期从2023年秋季到2024年春季。我们会负责广东省数字教材平台的建设，并且政府会以采购服务的形式给予我们资金支持。另外，关于应用商店的落地，虽然涉及到教育公平问题，使得进展较为复杂，但公司已经建立了应用商店，目前上线了7款APP，这些APP都是免费提供给用户使用的。

Q：公司在税率方面有何预期？今年会有变化吗？

A：对于税率问题，我们的增值税仍是免税。至于所得税，由于对于2018年之前改制的国有文化企业的税务问题并未明确，目前各地出版及其他国有文化企业正努力争取相关政策的澄清和支持。我们4月份才会开始初步预缴所得税。至于最终是否能够获得免征，目前还无法确定。如果所得税不能免税，公司将会进行税务筹划和准备相应的应对措施。关于实际适用的所得税率，虽然税法规定的是25%，但实际上许多企业由于各种扣除和支持政策，并不会真正缴纳这么高的税率。

Q：公司有没有打算在APP中开发大型模型（大模型）？

A：目前公司没有开发大型模型的计划。我们主要通过与科大讯飞、腾讯等外部企业合作，使用他们的AI技术和大型模型。同时，公司也在建立自己的一些数据库，例如，岭南古籍出版社刚刚成立，专注于古籍出版，并计划建立岭南地区（华南地区）的语言数据库。我们认为这些数据库未来将具有很大价值。

Q：公司与腾讯和科大讯飞的合作模式是怎样的？

A：与科大讯飞的合作有两种模式：一种是直接购买他们的技术方案，所有权和利润都属于我们自己，例如AI听说产品；另一种是以联名的方式出品，例如“粤教讯飞”品牌，这种方式是基于双方分成利润。跟腾讯的合作主要是在新闻媒体方面，利用他们的AI大模型来实现新闻写作的功能。

Q：公司24年对于课后服务的推广有哪些重点方向？拓展这块业务主要依靠哪些优势和策略？

A：我们将重点利用南方传媒全省上千个网点，其中包括上百个大型购书中心，充分发挥我们已有的丰富场地资源和自有物业的优势。新华书店的改革将是公司新业务拓展的一个重要方向，已从传统书店转型为集咖啡、餐饮等综合体。我们的第三次改革将专注于提供非学科类的素质教育课后托管服务，如美术音乐和科学实验课等，以适应素质教育的要求。新华书店的地理位置通常都很优越，接近市区或学校，便于托管孩子的家长选择。我们的收费依据当地经济水平制定一店一策，并考虑结合我们目前在AI教育产品方面的优势，实现线上线下联动，扩展用户群体。我们认为，课后服务将是2024年公司新业务的一个非常重要的拓展方向。

Q：贵公司课后服务招聘教师的策略是什么？成本管理上有什么措施？

A：目前我们主要依赖内部人力资源，即原有电源的员工来担任课后服务的教育专员。由于我们的新华书店员工教育背景优秀，我们可以在不增加额外人力成本的情况下，通过调整内部人员分工来满足需求。即使我们现在提供的课后服务培训主要围绕非学科类，而这样的培训并不需要特别专业的教学要求，所以我们可以将现有员工转岗来教授这些课程。至于教学费用，我们实行的是灵活的收费模式，按周或按月不等，具体取决于店铺的地理位置和当地的需求。

Q：课后服务的客户续课持续性如何？课程费用大约是多少？

A：课后服务的客户续课率还不错，有的店铺每期都爆满。但由于我们的场地有限，每个店铺可能只能容纳几十名学生。整体上来讲，一个学生一周的课程费大概在1000元左右。

Q：公司怎样拓展课后服务的学生客户群？未来有何规划？

A：我们会通过与学校的密切关系来拓展学生群体。每年我们都有与学校合作的教材发行，借此机会我们会向学生宣传我们的服务。不过，由于政策要求，我们不会强制学生参加课后服务，一切都将以市场化自愿为主。未来我们计划与学校合作，推出线上平台，并以服务清单的形式向学校提供服务，进一步整合线下实体书店托管和线上服务，也提供面向学校的服务支持。

Q：公司提供的AI教育产品会根据学校的具体需求进行选择和购买吗？学校采用何种方式付费？

A：是的，南方传媒的AI教育产品包括AI围棋等提供给学校，根据学校的需求进行选择。例如，学校可以购买AI围棋套装，有的服务包可能是一年收费两三万，包括一定数量的LV7套装设备。除此之外，学校还可以根据各年级或班级的需求，单独购买产品，如一套AI围棋388元。我们会提供给学校多种方案，学校可以按市场化价格自行选择购买。

Q：目前南方传媒AI产品的用户覆盖情况如何？

A：我们的AI产品用户覆盖已经相当广，AI听说产品已有200多万用户，AI围棋自9月份推出以来也销售了六七万套。

Q：公司在AI教育产品的推广和升级方面有怎样的策略？

A：南方传媒的政策是，如果AI教育产品的留存率高，学生持续使用，公司会继续投入资金，支持产品的版本升级和推广。反之，如果产品年底的KPI未达标，该项目可能被取消。公司会根据市场响应推出新产品。我们的目标是持续滚动开发新的AI教育产品。

Q：除了数字教材销售外，粤教祥云平台在AI功能方面有哪些扩展？

A：粤教祥云平台主要有两大功能：一是帮助老师备课；二是辅助学生学习。AI的介入主要帮助提高备课效率，比如通过平台，老师能够快速制作教学视频，大幅提升工作效率。此外，南方智慧作业系统是一个市场化产品，它能够通过算法给学生推荐练习题，帮助学生反复练习直至掌握。AI也帮助老师进行作业批改，提高工作效率。这些功能都是我们自主研发，技术团队由来自大厂的优秀员工组成。

Q：公司目前的产品技术运用情况如何？是否使用了人工智能或者自研小模型？

A：我们现在的产品中有融入一些AI技术，这些技术主要是服务于我们的夜校产品。例如，对一些小模型的运用有助于老师备课等。但我们目前还没有自研大模型，也没有必要专门为这个建立一个账户。

Q：公司在股利支付方面，行业内并不算高，未来是否有提升分红比例的计划？

A：公司过去三年我们的分红比例一直在提升，例如从2020年的36%提高到去年的45%，目前是46%的分红比例。我们计划持续提高分红比例，公司经营质量持续向好，我们将以实际行动回馈投资者。

Q：公司后续有没有其他的投资规划？

A：我们的投资规划是滚动性的。过去我们投资了龙版传媒、广汽爱安及其预期上市的动态、以及老凤祥的全资子公司和广州银行等。未来这些投资都有可能为公司带来新的投资收益。例如，我们现在正在减持龙版传媒的股份，回笼的资金将用于新的投资项目。

Q：目前关于股息提高有明确的目标吗？

A：我们不能说有一个具体的提升目标数字，因为年度分红方案需要在年报发布时由董事会批准。我们承诺将以实际行动回馈投资者。大家对股息问题的关注度较高，但可以放心，因为出版企业的现金流以及商业模式都非常稳定，哪怕遇到税收的问题，企业仍将健康发展。教材教辅的需求不会减少，加上广东人口还在增长，所以需求仍有提升空间。