会议要点

1. 四季度亮眼业绩

神州泰岳在22年至今实现了良好的业绩及股价表现，目前是长期推荐标的。

年报预告显示四季度各业务线均取得优异成绩：游戏业务线收入持续增长，主力游戏'旭日之城'和'战火与秩序'创造较高流水。

计算机业务线全年表现稳健，智能催收和智能电销业务商业化进展顺利，ICT运维和信息安全业务稳定，且四季度通常为重要收入和回款季节。

2. 游戏增长与新作潜力

老游戏在二三年内显示出稳定增长势头，四季度环比一季度增长至少20%，管理层对老游戏运营态势表现出信心，并从数据反馈看到良好运行区间。

公司计划在2024年推出两款核心SNG赛道游戏，游戏开发进入最终阶段，期望游戏上线即展现出良好表现，满足长周期运营需求。

两款新游戏预定2024年在海外市场率先商业化发行，发行时间可能在第二季度或稍后，但计划一致且稳定。

3. 业务增长与品质提升

计算机业务板块带动收入增长，细分业务线发展不一，部分实现明显放量。2023年营业线整体保持增长态势，其中鼎富智能和云业务增速较为显著。

公司计算机业务线自2019年起进行业务梳理，大幅减少不盈利项目，2023年开始资产减值压力不大。

公司实行股权激励计划，2023年为新旧交替之年，费用整体上相对稳定，2024年将全面转为新计划费用，总体差异不超过10%

4. 深化全球战略布局

公司四季度规模实际高于预期，主要由税收返还和政府补助构成的非经常性收益所贡献

公司业绩保持强劲增长，特别是收入端表现出显著的增长

公司出海业务表现突出，创新驱动和全球布局战略下，游戏和计算机业务成为支撑全球化和内在能力提升的核心

5. 长线游戏战略体验

SLG产品的核心竞争力：公司注重长线运营的产品策略，持续更新和投放支撑成功率提升。以工程化创新复用成功经验，旨在提高新产品成功率。

市场定位与竞争：公司不回避红海竞争市场，关注在市场竞争中获得差异化优势，注重长期发展与产品能力构建。

游戏业务展望：公司将巩固SLG市场地位，并看重未来产品的长期发展和市场竞争力。

6. 新游戏发展及展望

2024年游戏业务盘点：公司现有游戏《世界之城》和《战火与秩序》将继续贡献稳定增长，体现公司产品的强劲表现。

新游戏产品预期：在24年，公司计划推出两款新游戏，展示了团队产能提升和产品精品化策略的成果。

新产品严格选拔与监控：这两款新游戏是从5~6款产品经过内部严格PK选出，将经过多轮测试和评判，且上线后3~6个月将基于实际表现决定是否大规模投放。

Q&A

Q：公司的业绩情况怎么样？

A：神州泰岳发布了年报的业绩预告，表现超出了许多人的预期。公司的游戏业务和计算机业务在过去一年内都取得了显著的成长。

Q：公司的游戏业务的情况吗？

A：游戏业务线在2023年一季度以来持续增长，特别是两款主力游戏，旭日之城和战火与秩序，表现亮眼。旭日之城在四季度10月份突破了4000万美金的月流水，并且11月份和12月份继续环比增长。而战火与秩序在2023年上线第七年，前三个季度的流水比较稳定，大约在1300万到1400万美金之间。四季度流水也超过了1400万美金，整个四季度的表现为公司业绩提供了重要增量。

Q：计算机业务线情况如何？

A：计算机业务线在2023年也展现出了稳健的增长。LP技术的智能催收业务上半年开始商业化落地并持续深入，收入呈逐月增长态势。下半年，在苏州开展的智能电销业务也逐渐展开并取得收益。此外，计算机业务线的其他高占比业务，如ICT运维和信息安全，表现稳定，从新订单签收、业务交付到收入确认均保持良好水平。公司还专注于发展中国出海企业云服务和跨境数据流量服务，诸如太原小曼这样的创新业务线表现也非常不错。

Q：下一步神州泰岳有什么计划吗？

A：公司计划继续推进计算机业务线产品化、标准化、平台化的战略方向，特别是在出海业务方面，努力拓展新的业务机会。对于计算机业务线，我们会注意到，业务具有季节性波动，其中很多收入确认和项目交付集中在四季度，尤其是12月份。

Q：公司在过去一年的老游戏表现如何？

A：在过去一年中，尤其是4个季度中，我们看到老游戏展现出至少20%的增长。

Q：公司对目前游戏运营的态势有何评价？

A：我们对于目前两款游戏的运营态势持非常信心满满的态度。从数据反馈来看，游戏运营状况非常好。我们预测，在短期内，这两款游戏的流水将会得到很好的保持。此外，团队也在不断努力，通过经验的积累和总结，希望通过更新运营和持续的投入让这些游戏在现有基础上能够实现更长时间的增长。

Q：公司的存量产品表现情况及新游戏的上线计划和预期有无变化？

A：公司的存量产品表现让人放心。关于新游戏，今年的两款新游戏上线计划和预期没有变化。我们计划在2024年上线两款核心的SNG赛道游戏，这些游戏结合了SLG和模拟经营的玩法。其中一款战争游戏目前正处于商业化上线前的最后准备阶段，我们正在进行内容完善和反复测试，以便上线时能够取得良好的表现。这两款游戏如果根据内容更新的情况，很可能会在二季度上线，或者稍稍推迟，但在2024年内，我们确定会在海外率先进行商业化发行。

Q：公司的计算机业务今年有什么亮点？哪些细分业务线预计会有显著增长？

A：神州泰岳的计算机业务今年确实取得了较好的业绩表现，其中鼎富智能的新落地业务线，太原小崔和太原知乎为公司带来了较大的收入增长。基于LP技术的催收业务和泰岳知乎智能客服业务预计将维持环比增长态势。此外，云业务去年收入约为4亿人民币，预计今年至少能保持20%或25%以上的增速。与此同时，面向运营商的IPTV和信息安全业务虽然增速不及云业务和鼎富智能，但却是一个非常稳定，并且营收质量较高的业务领域。在小基数的基础上，创新业务预计增速也将较快。综上所述，整个金融业务线在2023年的经营质量和增长均表现良好。

Q：公司之前有遇到计算机资产减值的问题，2023年是否还存在这样的风险？

A：从2019年到2021年，公司经历了业务的调整和重组，剥离了不盈利的业务，因此在此期间有较多的减值情况。但从2023年情况来看，不存在大的资产减值或商誉减值情项。公司的经营质量和营收能力不断提升，资产负债表的质量也得到极大的提升。另外，公司采取了非常谨慎的财务处理策略，资本化尽量保持在较低水平，尽量前期提足减值。因此，可以对公司资产的质量有绝对的信心。

Q：公司有关于费用控制，尤其是股权激励费用的规划吗？

A：2023年对于公司是一个股权激励的新旧交替之年。在前半年，公司将摊销2019年的股权激励相关费用，而后半年则摊销2023年新一轮的股权激励费用。尽管股权激励费用在季度之间根据会计准则略有不同，总体上2022年、2023年以及2024年的股权激励费用将保持相对稳定，波动幅度预计不会超过10%。

Q：公司非经常性收益的主要来源是什么？

A：公司的非经常性收益主要来源于两部分，一是税收返还，二是相关的政府补助。由于公司在计算机行业有多项新业务，例如自然语言处理（NLP）技术和5G结合工业互联网技术，因此能够得到相关部门的财政资助。

Q：公司对于游戏出版和计算机业务的海外扩张有何长期展望？

A：公司的长期战略与创新驱动、全球布局相吻合。出海业务是战略中的核心。游戏业务在海外市场，特别是我们深耕的市场，积累了丰富的经验和策略，这将使我们继续在全球市场扩张。在北美、日韩以及新兴市场如巴西等人口众多的地区，游戏出海的市场空间非常大。我们会持续在这些市场中生根发展。除了游戏业务，还有其他几块业务也在关注海外市场并推进全球化战略。这不仅促进了出海，也提高了我们自身在计算机业务线的内在能力，比如交付时间的缩短和不断产品化的产品。此外，我们还与亚马逊深度合作，为中国企业出海提供云服务，推动跨境数据流量服务的策略上升，不断从移动WiFi升级到数据流量服务。通过这个核心战略，无论是游戏还是计算机业务线，我们都将持续坚定地在这方向努力。

Q：公司在SLG产品的技术研发方面积累了哪些核心经验？这些能帮助提高新产品的成功率吗？

A：确实，我们为了提升产品的成功率或者说爆款率，从战略上坚持做长线运营、精品游戏。我们的游戏，例如《战火》运营了7年，《旭日》也有5年，每年的版本更新超过40次。这需要我们研发团队和市场推广团队深度合作，在研运一体的架构下才能实现长期的持续更新和投放。在制作上，我们强调工程化创新，将以往游戏的成功经验应用到新游戏中，以提升发行游戏的成功率。总的来说，无论是在游戏的制作、投放还是对海外SLG市场和玩家偏好的理解上，我们都有丰富的经验，这有助于我们持续推出成功的产品。

Q：市场上认为海外SLG市场竞争激烈，神州泰岳能在这样的环境下取得增长的原因是什么？

A：我们的立场是明确的，市场化的公司不应该回避竞争，也不应该回避所谓的红海市场。有时候所谓的蓝海也会随着充分竞争而变成红海。我们追求的不是避开竞争市场，而是要有能力在任何市场条件下生存和发展。因此，我们更注重差异化竞争优势和长线发展。我们的策略是专注于长线运营，不是以市场的竞争程度作为主要考量因素，而是以我们是否能在市场中持续发展。这种注重持续运营和发展的策略，使我们能在竞争激烈的市场中获得良好的成绩。

Q：公司"在2024年的游戏业务展望，以及新游戏的进展如何？

A：对于2024年的展望，首先，我们的主力游戏《世界之城》和《战火与秩序》依然会是我们业务的基础和增长点。我们团队对此非常有信心，这也得到了数据的支撑。我们的公司风格是用结果和数据说话，数据显示了这些产品和业务线的良好表现。对于新产品，2024年将是发布新游戏较多的一年。我们注重精品化，通常两年才推出一款新产品，但2024年预计将推出两款。这反映了过去几年我们团队产能的提升。这两款新游戏是在内部经过激烈竞争胜出的，把它们完成测试，并且符合内部一系列严苛指标，这是我们新产品上线的前提条件。我们需要通过测试中的一些数据来验证这些产品满足了我们对新产品上线的系列要求。准备上线时，会经过多轮测试和内容的持续完善，确保产品的质量。产品上线后，我们会继续优化产品，并进行数据分析和积累。上线后3至6个月，我们会评估这款产品是否符合我们内部所谓的“大推”要求，如果符合，我们才会进行较大规模的投放。这是我们对2024年游戏业务的整体展望。