我们认为近期AI行情的本质是，#国产大模型能力的集体跃升+竞争白热化。

仅一周就看到Kimi、阶跃星辰、通义千问各自的能力迭代和发布。

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#方向一：上游数据 国内模型内卷，上游数据价值重估。

海外案例：Reddit&谷歌每年6000万美元合作、谷歌罚款2.5亿欧元。

→文本语料：中国科传、中国出版、中文在线、值得买
→多模态语料：华策影视、捷成股份、新媒股份、华数传媒

#方向二：下游应用 参考海外，国内爆款AI应用有望在模型跃升后2-3个季度（2H24）出现。

场景和用户优势是关键竞争点。

AI+影视/音乐，仍然是进步最快的赛道。

OpenAI推动Sora应用于影视制作，IP多元变现受益多模态能力提升。

→AI影视/IP：万达电影、上海电影、光线传媒、奥飞娱乐、游族网络
→文本阅读/生成：掌阅、华策、值得买、世纪天鸿、易点天下
→游戏/音乐：巨人、盛天