海优新材2021年报&2022一季报交流核心要点

🌼财务情况经营性现金流负数较大，主要是行业运营资金较高的特性，另一方面，融资资金到位后，补充了流动资金，因此减少了票据贴现，造成经营性现金流负向影响，但融资现金流可以弥补。🌼产能上饶的设备安装完成，一月单月产能超过4000万平，目前达到5.5到6亿平年产能，年底目标9-9.5亿平。行业产能扩张较快，价格战避免不了，但是技术也很重要。龙头50%的市占率，长期看格局，三家市占率会达到80%甚至90%以上。🌼短期订单4月海优上海工厂受疫情影响，出货量有下滑，但是其他工厂满产，部分订单转出去，从最开始接单看，环比3月微增。5月需求环比4月仍有提升，但要看后续组件排产会不会受到上游涨价的抑制。🌼原材料今年EVA上半年不紧缺，但是有疫情运输的影响，价格短期上涨，下半年如果需求较好，有可能偏紧。采购EVA粒子以国产为主，与龙头采购价格只差了资金成本。虽然有做库存准备，但是产能增速较快，原来满足2个月的库存，现在也还是1个月。🌼N型对胶膜的影响目前TOPCon公司会提供EPE和单层POE两种方案，HJT量还比较小，以单层POE为主。判断未来N型会使用EPE，但是过程中会不会出现单层POE过渡的时期，要看两种材料抗PID效果如何。

🌼财务情况

经营性现金流负数较大，主要是行业运营资金较高的特性，另一方面，融资资金到位后，补充了流动资金，因此减少了票据贴现，造成经营性现金流负向影响，但融资现金流可以弥补。

🌼产能

上饶的设备安装完成，一月单月产能超过4000万平，目前达到5.5到6亿平年产能，年底目标9-9.5亿平。

行业产能扩张较快，价格战避免不了，但是技术也很重要。龙头50%的市占率，长期看格局，三家市占率会达到80%甚至90%以上。

🌼短期订单

4月海优上海工厂受疫情影响，出货量有下滑，但是其他工厂满产，部分订单转出去，从最开始接单看，环比3月微增。5月需求环比4月仍有提升，但要看后续组件排产会不会受到上游涨价的抑制。

🌼原材料

今年EVA上半年不紧缺，但是有疫情运输的影响，价格短期上涨，下半年如果需求较好，有可能偏紧。

采购EVA粒子以国产为主，与龙头采购价格只差了资金成本。虽然有做库存准备，但是产能增速较快，原来满足2个月的库存，现在也还是1个月。

🌼N型对胶膜的影响

目前TOPCon公司会提供EPE和单层POE两种方案，HJT量还比较小，以单层POE为主。

判断未来N型会使用EPE，但是过程中会不会出现单层POE过渡的时期，要看两种材料抗PID效果如何。