央行购买质押式国债，主体涉及三块，分别是财政部、央行、地方政府。
目前的窘境是地方政府的土地财政难以维持，靠借新还旧都很困难，更别说增加投资带动经济了。
那央行购买质押式国债的意义是，
由地方政府上报项目至中央，中央进行审核，审核通过之后，进行拨款。款项由财政部直接拨款，财政部的钱来源于发行特别国债，而后国债由央行认购。 整体来说可以认为是定向放水。从路径来看，对股市的影响不大，毕竟钱是直接从财政部下拨至项目建设，并不进入到任何金融系统中。

这种方式的好处刚刚也说了，路径上直接进入项目和实体中，其次不会对现有资金产生抽水或灌水的影响，可以说是精准灌溉的政策工具。 其次是试图打破地方政府因土地财政恶化导致的恶性循环。
现阶段对央行来说是印钱放水，未来如果经济好转复苏，那么账还上就好了，如果未来持续萎靡，那么会抬升财政赤字。
总结：短期利好，长期不知道好还是坏。