供给端变化明显：头部厂商持续控产提价，大尺寸面板价格全面拉涨。24Q1为电视面板传统淡季，1月中系头部厂商稼动率约75%，大尺寸面板价格企稳，2月头部厂商春假产线关停，实际稼动约40%，部分型号面板提前启涨，3月需求拉动下中系稼动率升至80-90%，#同时大尺寸面板价格全面上涨（Omdia数据显示3月上涨2-6%）。展望未来，Q2Q3为传统备货旺季，我们预计需求持续走高下稼动率24Q2有望达90%，面板价格仍将保持上涨趋势。

#事件催化1：近期相关媒体报道夏普将关闭其在日本的10代LCD工厂，该工厂为全球首条10代LCD产线，产能85k/月，对应年产能887万平方米，约占全球大尺寸LCD产能的2.6%，关停原因为以价换量策略下仍持续亏损；

#事件催化2：韩媒theelec报道LGD广州产线将出售给国内面板厂，预期价格约1万亿韩元出头（53.7亿人民币），该8.5代线产能220k/月，占全球大尺寸LCD产能的4.1%，持续现金流压力下LGD希望通过出售固定资产缓解资金压力。

若相关事项达成，中系大尺寸LCD产能占比有望提升至80%，#我们认为相关事件背后的本质是大陆厂商在生产、成本优势下加速推进全球LCD产能的集中整合，未来这一趋势仍将持续推进。

需求端稳步复苏：面板采购积极推动面板提前开启涨势。低价抄底、赛事备货、物流问题等拉动，面板需求积极，AVC数据显示24Q1 TOP11整机厂采购量环比+9%至41M，24Q2预计提升至47M。

核心观点：短期来看，行业控产提价逻辑持续兑现，比照23Q3价格、稼动双高下国内大尺寸LCD产线净利率达约15%，我们预期24Q2国内大尺寸LCD产线稼动率、价格均有望达到23Q3水平，我们预计面板厂盈利水平亦有望达到相似高度，我们看好其24Q2业绩表现。中长期来看，随全球LCD产能向大陆龙头集中，行业竞争格局良性化趋势明确，行业有望逐步进入稳定盈利阶段，我们看好头部厂商在业绩和估值层面持续受益，建议关注京东方A、TCL科技。

☎欢迎联系：中信电子组徐涛/胡叶倩雯/程子盈/桑轶