涪陵榨菜观点更新
五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2021-12-27 23:02:34
涪陵榨菜观点更新✨提价叠加成本向下，22年利润弹性可期。1）22年原料成本向下：21年青菜头收购价每吨1100元，悲观预期下22年收购价每吨1000元，乐观预期下22年收购价每吨800元。2）费用缩减：22年公司销售费用率将控制在20%以内，较21年明显下滑。再叠加平均14%的提价幅度，22年公司利润弹性较大。✨预计22年1月完成各渠道提价动作。分渠道看：1）流通渠道：21年12月预计完成价格传导，本次提价后主力产品流通渠道零售价格进入2.5元时代。2）商超：由于价格传导较为复杂，预计22年1月能完成价格传导。3）线上：天猫旗舰店主力产品70g鲜脆榨菜丝每包3.5元，未进行打折促销。整体来看价格传导有序进行，此次提价价格有望顺利传导。✨提价后经销商出货加快，库存水平稳步下降。11月经销商库存环比10月下降半个月，库存水平回落至近三年平均库存水平以下。截至12月第二周末，经销商库存销售比环比基本保持不变，经销商库存环比下降，同比略有提升。受提价影响，库存由经销商向二批商、终端转移，需持续关注终端库存消化情况，以及1月商超完成提价后终端消费者的接受度。
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