会议要点

1、公司业绩与市场表现

· TCL电子去年在全球电视市场的销售量同比增长6.2%，达到2526万台，位列全球品牌第二。今年的目标是实现10%的增长。

· 国内市场预计行业出货量将微跌或持平，公司希望通过双品牌战略实现个位数增长。

· 欧洲市场预计行业增长，公司预计自身在欧洲市场将有双位数增长。

· 新兴市场预计行业个位数增长，公司预计自身在新兴市场将实现13%-15%的增长。

· 北美市场预计行业需求疲软，公司策略重点在产品结构改善而非销量增长。

2、股权激励与业绩目标

· 公司股权激励方案要求2024年扣非净利润较2023年增长50%至65%。

· 增长动力包括电视业务产品结构改善、互联网业务盈利水平提升、创新业务收入增长和中小尺寸业务减亏。

3、成本与价格策略

· 面板成本自Q1以来持续上涨，预计Q2将继续上涨，Q3情况不明朗。

· 公司能够预测面板价格趋势并相应调整采购策略和零售价格，以应对成本上涨。

4、市场细分与产品定位

· 国内市场均价去年提升了超过10%，今年将继续执行产品结构改善和终端价格调整策略。

· Mini LED产品去年销售60万台，今年目标翻倍，重点在中高端市场。

· 公司没有计划降价参与低端Mini LED市场竞争，而是通过雷鸟品牌竞争中端市场。

5、融资成本与股份奖励费用

· 融资成本包括表内表外，去年平均融资利率约4%。

· 股份奖励费用按三年摊销，今年摊销比例最大。

6、长期战略与业务板块发展

· 未来三年公司将专注于经营利润总规模的增长，重点在电视硬件、手机业务减亏和创新业务增长。

· 电视硬件经营利润率目标是提升至历史最佳的近四个百分点。

7、分布式光伏业务与集团内部协同

· 分布式光伏业务利用公司在C端拓客能力和品牌知名度，与公司现有业务产生协同效应。

· TCL集团内部各上市公司有明确定位，TCL电子聚焦显示相关业务和终端市场，营销科技聚焦上游产业链，奥马仕（TCL之家）聚焦白电及空冰洗业务。

8、北美市场策略

· 北美市场价格战影响去年盈利，今年公司将专注于产品力提升和中高端渠道铺量，预计减亏。

· 公司在北美市场的战略是提升品牌知名度和产品竞争力，通过资源投放和渠道合作，逐步提升市场份额。

Q&A

Q：TCL电子在2024年的国内市场增长策略是什么？

A：TCL电子在2024年的国内市场将采取双品牌战略，即推销品牌和营养品牌的结合，以改善产品结构并推动中高端产品的销售。同时，公司希望通过线上渠道扩大规模。公司期望在国内市场实现个位数的增长，增长动力主要来自于品牌建设和销售更多中高端产品。

Q：TCL电子对海外市场，尤其是欧洲市场的预期如何？

A：TCL电子对欧洲市场持乐观态度，预计行业整体将有增长，特别是由于体育赛事如奥运会等大型活动的刺激，将带来区域性和季节性的更新换代需求。公司在欧洲市场的市占率从2021年的3%增长到7%，预计今年将有双位数的增长表现，并计划主攻市场份额，尤其是针对三星和LG的市场份额。

Q：TCL电子在新兴市场和北美市场的策略和预期是什么？

A：在新兴市场，TCL电子预计行业将有个位数的增长，公司自身的表现预计将超过行业平均水平，预计有13%至15%的增长。公司将通过市场份额的争夺和渠道拓展来挖掘市场空间。在北美市场，公司持谨慎态度，预计需求疲软，策略上不侧重于量的提升，而是产品结构的改善，预计销量增长将与行业水平相近或略好，但产品结构将有显著改善。

Q：TCL电子2024年的业绩目标和增长动力是什么？

A：TCL电子2024年的业绩目标是实现较2023年扣非规模净利润同比增长50%到65%。增长动力包括电视业务产品结构的改善，预计收入将破500亿，通过产品结构改善释放利润；互联网业务的盈利水平提升，预计海外互联网收入占比提升；光伏业务和全品类营销的收入快速增长，预计光伏业务收入翻倍，全品类营销收入增长25%到30%；以及中小尺寸业务的减亏，预计规模企稳，聚焦盈利能力改善，全年可能实现扭亏为盈。

Q：TCL电子2024年至今的内外销量价走势、份额走势以及成本端变化情况如何？

A：未提供具体的2024年至今的内外销量价走势、份额走势以及成本端变化情况的数据，但表示愿意分享相关信息。

Q：公司季度销量数据的披露时间和形式是怎样的？

A：公司不披露季报，但会通过官方新闻稿的形式公布季度销量数据。预计在本周或最迟下周初公布具体数据，建议投资者以官方新闻稿为准。

Q：公司在国内外市场的市场份额和战略是什么？

A：国内市场一季度需求下降，公司依靠双品牌战略抢占市场份额，预计整体表现良好。海外市场整体看好欧洲和先进市场，尽管一季度需求下降，公司仍坚持中高端战略。全球主要国家市占率与去年全年相近，保持领先位置。

Q：面板成本和价格走势如何，公司如何应对？

A：面板成本自Q1以来持续上涨，预计Q2仍会上涨，Q3情况不明朗。成本上涨主要由于上游主动调控产能，而非供不应求。公司凭借垂直产业链优势，能较好预判面板价格走势，并通过新品定价或老品调价转移成本上涨。

Q：公司电视硬件的盈利能力如何，今年有何预期？

A：去年电视硬件经营利润率提升了一个百分点。今年公司继续执行中高端大屏化策略，叠加体育赛事需求刺激，希望面板价格持续上涨，进一步提升电视硬件盈利能力。

Q：今年不同市场的净利率展望和要求是什么？

A：国内市场产品结构最优，净利润率预期最高。欧洲市场ASP和利润水平高，今年叠加体育赛事，盈利能力有望进一步提升。亚太地区产品结构以43寸为主，向55寸切换，盈利能力提升主要依靠产品结构改善。北美市场去年未盈利，今年预计有较大修复，但目前盈利能力相对较弱。

Q：投资者如何提问？

A：外呼的投资者可以通过按星号键、一号键进行提问，会议秘书会按顺序处理投资者的提问。

Q：关于TCL电子国内电视市场今年的量价趋势，以及高端化、大屏化提价趋势的持续性？

A：去年国内SP均价提升了超过10%，这包括零售终端价格和产品结构改善的影响。今年，公司将继续维持与去年相似的产品结构和终端价格策略。面板价格上涨的背景下，公司将坚定调整终端零售价格以响应面板价格的变动。尽管国内市场容量相对饱和，去年下降超过12%，但公司将侧重结构性需求，如中高端市场，特别是65寸以上、mini LED或量子点产品，这些产品销量不错，同比有显著增长。公司采用双品牌战略，推销品牌主攻中高端市场，雷鸟品牌则走中低端路线，线上市场份额有所增长。公司坚持硬件盈利的前提，即使是低端产品也要确保低个位数的硬件盈利。

Q：关于TCL电子mini LED电视的出货量、毛利率情况，以及公司对mini LED电视的定价策略和市场定位？

A：去年公司销售了60万台mini LED电视，今年目标翻倍至120万台。推销品牌将更大力推广，定位为中高端市场，主要推广星级分区以上产品。雷鸟品牌也有推广，但以4000元均价、几百分区的产品与小米等品牌竞争。预计TCL品牌的销量将领先。去年国内电视硬件毛利率平均为23%，雷鸟略高，而推销品牌的mini LED产品毛利率可达30%至40%以上。公司没有降价计划，而是通过雷鸟品牌与低价mini LED产品竞争。公司认为至少千级分区的mini LED才能显著改善画质体验，将主要在推销品牌推广此类产品，而不打算推出低端或百级分区的mini LED产品以抢占市场份额。

Q：TCL电子在中高端市场的产品定价策略是怎样的？

A：TCL电子在中高端市场的产品定价不会特别贵，与高端技术品牌O相比，TCL的价格比欧莱便宜一半，这是公司抢占市场份额的核心原因之一。公司将技术定位为高端形式技术，而不是通过降低价格来推广新技术，以利于技术的迭代和市场规模化。

Q：北美市场今年的价格和需求趋势如何？是否有可能在欧洲市场出现类似北美的价格战？

A：北美市场一季度需求疲软，零售量基本持平，与欧洲和新兴市场相比，需求特别疲软。一季度的SP（销售价格）呈下降趋势，但降幅比去年有所缓和。对于全年，TCL对北美市场的需求量持谨慎态度，因为去年价格战的余波仍在，需求未见明显恢复。公司在北美市场的战略是抢占三星的市场份额，拓展中高端渠道，而非单纯追求销量。欧洲市场目前没有出现类似北美的价格战趋势，因为欧洲市场的消费水平和均价较高，且没有出现像北美那样的低端品牌大量推广情况。

Q：公司在全球市场的份额情况，以及与三星、LG、索尼等竞争对手的竞争策略如何？

A：TCL电子的全球市占率从2015年的5.6%增长到去年的12.5%，而三星从20%以上降至18.6%，表明TCL电子在抢占市场份额方面取得了显著成效。尽管三星和LG在北美市场有降价行为，但与TCL电子的同类产品相比，TCL的价格仍然更低，因此竞争对手的降价并未对TCL构成太大威胁。TCL电子计划加大在欧洲和北美市场的中高端渠道铺量，以进一步扩大市场份额。

Q：关于公司的融资成本和借款情况？

A：公司的融资成本包括表内和表外的融资，去年平均融资成本约为4%，这是一个相对较低的水平。短期借款和长期借款用于日常经营活动。资产负债表上的数字仅代表表内融资额，而损益表上的融资成本包含了表内表外的所有融资成本。预计未来公司的融资支出将与业务体量相关，融资利率将维持在4%左右的水平。

Q：关于股份奖励费用的计算方式及其对经调整利润的影响

A：股份奖励费用的计算基于1月1日的收市价2.32元，总股数为8200至8300万股，总成本约1.7亿，按三年摊销。2024年摊销比例最大，超过40%，随后两年逐渐减少。该费用已在经调整利润中扣除，未来三年的扣费规模净利指引已考虑此成本。

Q：公司对于3到5年各大板块的收入和利润率的战略考量是怎样的？

A：未来三年，公司将专注于经营利润总规模的增长。2024年，电视业务和手机业务的减亏，以及创新业务的增长将是主要的盈利贡献点。若手机业务能扭亏为盈，未来两年将期望其保持稳定。电视业务和创新业务将是未来两年的主要增长点。光伏业务的盈利性在未来可能有提升空间，但目前更注重规模增长。长期来看，公司希望硬件业务的利润率能恢复至历史最佳水平，即接近4%，并最终对标行业领先企业的盈利能力。

Q：公司在光伏业务领域的目标是什么，尤其是考虑到它与主营业务似乎没有太多协同效应？

A：（此问题的回答在原文中未提供，需根据公司实际情况或公开信息进行回答。）

Q：TCL电子为何选择将分布式光伏业务放在TCL电子而非上游产业链？

A：TCL电子选择将分布式光伏业务放在自身而非上游产业链，主要基于两方面的考虑：一是TCL电子在C端市场拥有超过40年的彩电销售经验，拥有完善的门店和网络点，这可以作为天然的售后服务网点，有助于拓客；二是TCL品牌在国内具有较高的知名度，这对于长生命周期的分布式光伏产品来说，是农户选择时非常看重的因素。因此，结合渠道拓客能力和品牌知名度，TCL电子认为分布式光伏业务放在自己旗下会有较大的协同效应。

Q：TCL集团内部的资产如何协同？各上市公司的定位和集团总部的期望是怎样的？

A：TCL集团内部的资产协同主要体现在各上市公司的明确定位上。TCL电子聚焦于显示相关业务，专注于终端品牌市场，推广TCL品牌的电视和中小尺寸产品，同时帮助分销TCL品牌的空冰洗产品。营销科技则聚焦于产业链上游，如面板和光伏原材料等。奥马仕（现T9之家）则专注于白电或空冰洗业务的发展。集团总部对各公司的期望是各自聚焦自己的主营业务，实现专业化发展。TCL电子将继续帮助分销TCL品牌的空冰洗产品，而不会涉及非TCL品牌的分销业务。

Q：北美电视市场的竞争格局如何？TCL电子在北美市场的利润率改善空间和策略是什么？

A：北美电视市场去年经历了价格战，主要由于沃尔玛推广低端自有品牌产品和海信在北美市场销售低端机型。这导致整个行业SP下降超过10%，对TCL电子的盈利产生了影响。今年一季度，价格战趋势有所缓和，行业均价下降幅度减少。TCL电子预计在北美市场将通过改善产品结构、提升中高端产品销量来提升盈利水平，预计今年可以实现减亏，甚至全年可能实现扭亏。尽管没有给出具体的减亏额度指引，但减亏趋势是明确的。

Q：在北美市场，面对渠道为王的市场结构，公司将采取何种策略以提升品牌知名度和产品竞争力？

A：在北美市场，公司认识到线下渠道的重要性，尤其是五大渠道的进入对于销售至关重要。初始阶段，公司需要投入时间和资源来说服大型渠道商销售其产品，尤其是在中高端市场。为此，公司去年加大了在Best Buy和Costco的推广力度。此外，为了获得更好的货架位置，公司需要支付更多的渠道费用。随着产品销量的增长，这些费用会逐渐减少。核心策略是提升产品力，包括画质和音质的改善，以及内容的丰富，以吸引消费者购买。公司是行业内最早推出Mini LED显示技术的企业之一，致力于提升画质和音质体验。

Q：公司如何看待未来在北美市场的发展前景？

A：公司对北美市场的发展前景持积极态度。通过持续的产品结构改善和产品力提升，公司相信能够吸引更多的消费者。公司已经在画质和音质上做了大量工作，推出了Mini LED显示技术，并注重内容的丰富程度，以满足北美消费者的需求。这些努力预计将有助于提升公司在北美市场的竞争力和市场份额。