中航重机策略会交流纪要20211216

公司基本情况介绍：中航重机聚焦主业，在航空锻铸、液压环控领域处于国内领先地位，特别是作为航空工业集团唯一的锻造平台，在近几年的航空产业发展中，抓住机遇、加大改革、加快创新，取得很多成果，为业绩的持续增长提供保障。在内部改革、内部管理和提高生产力以及效率方面，均取得了显著成效，通过两次定增提升装备能力建设，特别是高端装备升级换代方面，迈开了可喜的一步，为新型号配套份额的增长和提升生产效率贡献明显。未来还会继续加快改造和投入，往自动化数字化方向打造更为先进的装备体系力争成为在国内和国际市场均具备竞争优势和先进企业。

提问环节：

1、和同行业三角防务对比，公司净利率很低？

从产业规模和产品结构对比，公司和三角防务差异很大，三角专注于某一个业务领域，而公司是全行业全领域配套。

2、2025年净利率展望？

到十四五末，力争目标要翻番。公司对未来的预期很有信心。

3、公司业务作为重资产行业，未来收入规模提升对盈利能力的影响？

过去以保障任务交付为主，对业绩不够重视，管理比较粗放。现在正在向先进企业管理学习，往精细化管理转变，注重提升设备效率、人员管控压缩，所以收入规模提升之外，内部挖潜空间很大。其次，现在也很注重制造手段的数字化自动化，每年每个企业都要推1-2个数字化项目，有考核指标。

4、募投项目大设备投产以后，产品结构变化趋势？

现在主机往结构整体化发展，件数可能变少但大型锻件的价值量和附加值都更高。公司正在进行的设备改造，部分已经完成，后续投产的设备也是国际最先进装备，预计对公司高价值量产品的增长贡献明显。

5、航空发动机锻件和飞机锻件的占比情况？

基本上各一半。

6、往机加拓展的原因？

机加的附加值更高，越往后端精细化程度越高，附加值也越高。

7、两次增发募投项目的建设进度？

21年募投项目的主要设备已经完成招标，18年募投项目的设备已经正常投产，使用效果也很好，产能利用率正在持续提升。

8、连续大额设备产能投入，折旧摊销压力？

大设备折旧年限更长，不会带来很大的压力。

9、3家航空锻造核心子公司的业务定位？

陕西宏远以飞机结构件为主，安大锻造以发动机盘环轴件为主，江西景航以中小锻件为主。这两年各家子公司聚焦自身优势业务，技术集中、产能和设备集中，明确分工，专业化程度均有明显提升，也取得了非常好的市场效果。

10、历史上有很多遗留的资产减值问题，未来是否还有？

前几年公司下定决心剥离了主业不相关的产业，集中精力发挥专业优势，基本上各类清理已经结束，苏州公司混改也已落地。

11、民机锻铸业务参与情况？

国产飞机方面，ARJ21已经批产，C919有些锻铸件正在实验验证；其次，公司还加快加大力度开拓国际贸易业务，给国际主机厂波音空客配套，也有利于公司取得适航认证，有效衔接C919,以及未来C929项目都有参与研发。

12、内部绩效激励方面采取了哪些措施？

一是建立了企业化制度，对管理团队按照基本目标、优秀目标和卓越目标进行相应的激励放大；二是分红权激励，按照国资委要求，超额利润的一部分作为激励，这部分主要针对员工和骨干，有两家企业已经做过两次，效果很好；三是开展不同形式的劳动竞赛等激励方式。此外，下属有两家企业列入了集团和国资委的混改试点单位。整个队伍的积极性很好，步入了良性发展状态。