【中信建投化工】双星新材回调是买入良机，22年10倍PE新材
迪迦奥特曼
明天一定赚的韭菜种子
2022-03-30 16:28:50
【中信建投化工】双星新材回调是买入良机，22年10倍PE新材料企业，21-24年复合增速在30%以上。
[太阳]前段时间股价下跌原因：原油价格上涨的确对双星这一类偏下游制造业杀伤大，我们观点，由于PTA和乙二醇过剩严重，本轮PTA和乙二醇绝对值涨幅较小，目前PTA和乙二醇对应历史原油仅为60-70美金/桶，而且双星相对低价原材料库存充足，原材料上涨对一季度业绩有影响，相对比较有限。公司2022年年度规划收入和利润相对21年要增长30%以上，一季度业绩增速大概率会超过30%，核心驱动力还是来自高毛利产品销量增长，22年一季度的确普通膜毛利率下滑比较多。21年四季度扣非后利润为3.2亿，环比略有下降4.5%，但加上四季度额外计提的股权激励费用和减值损失等（合计约6700万），修正之后接近3.9亿，环比仍有15%增长，22年全年维持18-20亿利润区间，23年26亿，24年32亿利润。[玫瑰]双星目前各种光学材料、光伏背板材料、信息材料、热收缩材料合计潜在市场近1000亿元，21年公司收入在60亿，整体市占率仍在个位数，随着产能释放，市占率有望大幅度提升。公司光学膜产品在三星大客户认可度高，国内海信、TCL等在快速放量中。☎ 有问题欢迎交流，索要近期交流观点和纪要
[太阳]前段时间股价下跌原因：原油价格上涨的确对双星这一类偏下游制造业杀伤大，我们观点，由于PTA和乙二醇过剩严重，本轮PTA和乙二醇绝对值涨幅较小，目前PTA和乙二醇对应历史原油仅为60-70美金/桶，而且双星相对低价原材料库存充足，原材料上涨对一季度业绩有影响，相对比较有限。公司2022年年度规划收入和利润相对21年要增长30%以上，一季度业绩增速大概率会超过30%，核心驱动力还是来自高毛利产品销量增长，22年一季度的确普通膜毛利率下滑比较多。21年四季度扣非后利润为3.2亿，环比略有下降4.5%，但加上四季度额外计提的股权激励费用和减值损失等（合计约6700万），修正之后接近3.9亿，环比仍有15%增长，22年全年维持18-20亿利润区间，23年26亿，24年32亿利润。[玫瑰]双星目前各种光学材料、光伏背板材料、信息材料、热收缩材料合计潜在市场近1000亿元，21年公司收入在60亿，整体市占率仍在个位数，随着产能释放，市占率有望大幅度提升。公司光学膜产品在三星大客户认可度高，国内海信、TCL等在快速放量中。☎ 有问题欢迎交流，索要近期交流观点和纪要
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双星新材
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