在成本支撑和需求提升双因素的推动下，磷肥价格自2020年下半年开始便处于持续上涨状态。由于磷肥 等下游需求的拉动，叠加环保政策和能耗政策限制，磷矿石、黄磷等上游产品也同样呈现价格大幅上涨。 2022年Q1，磷肥及磷化工行业相关产品价格仍然处于高位，同时在俄乌地缘政治冲突的影响下，部分产品 的价格进一步走高。

 后续来看，在保证国内磷铵供应稳定的前提下，国内磷铵的出口限制有望逐步放开，当前磷铵国际市场 价格为国内价格的一倍以上，龙头企业将会充分享受到国际市场的价格红利。此外，各家上市公司纷纷布 局磷酸铁等新能源材料产能，受益于下游锂电行业的旺盛需求，叠加磷肥及磷化工企业完整的一体化产业 链优势，各上市公司也将取得较为可观的业绩增量。

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钾肥

2021年6月以来白俄罗斯陆续遭到了欧盟、英国、美国和加拿大等的经济制裁，受此影响，2021年年中 开始国内和国际氯化钾价格迅速上涨。进入2022年，由于俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治冲突，欧美国家 进一步对俄罗斯实施制裁。由于白俄罗斯和俄罗斯两国接连受到制裁，全球40%的钾肥生产及供应将受到 明显影响，因此使得2022年内氯化钾产品价格再度冲高。 后续来看，由于全球钾肥供应收缩，氯化钾产品价格仍有一定的上涨空间或维持在高位水平。随着相关企 业产销量的提升，钾肥行业上市公司的业绩增长令人期待。

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