碳交易所今日开市！重点关注CCUS第一股，打开未来成长空间——石化油服（600871.SH/01033.HK）【光大大化工赵乃迪/吴裕团队】

7月16日，碳交易所开市，碳中和政策加速启动！7月5日，中国石化启动我国首个百万吨级CCUS(二氧化碳捕集、利用与封存)项目——齐鲁石化—胜利油田CCUS项目建设。石化油服作为项目的主承建和服务商，有望充分受益！

[庆祝]启动我国首个百万吨级CCUS，A股CCUS布局排头兵：石化油服该CCUS项目为我国首个百万吨级CCUS项目，公司有望成为A股第一家投产CCUS项目的上市公司，是当之无愧的A股CCUS布局排头兵。该项目预计21年年底投产，在碳捕集环节通过回收提纯煤制氢装置尾气中的CO2，纯度达99%以上；利用和封存环节，胜利油田运用超临界二氧化碳易与原油混相的原理，提高原油产率的同时提高CO2，预计未来15年，可累计注入二氧化碳1068万吨，可实现增油296.5万吨。

[庆祝]CCUS是我国通向碳中和的必要一环，未来市场空间或达千亿级别：发展CCUS技术意义重大，该技术是我国实现碳中和目标的必要一环。CCUS 在技术成熟的前提下有可能实现近零放，是全球气候解决方案的重要组成部分。对标欧盟碳价，我国碳价依然处于低位，未来随着我国碳减排力度不断加大，碳排放权交易市场不断完善，我国碳价有望逐渐追赶欧盟，因此我国碳价仍有较大提升空间。根据《中国CCUS技术发展趋势分析》预测，我国利用CCUS技术封存的CO2量将不断提高，2025年将达到2000万吨，2050年则有望达到97000万吨，年复合增长率为16.8%。若以当前欧盟碳价计算（接近70美元/吨），CCUS市场空间远超千亿元。

[庆祝]五大业务支撑全产业链服务能力，依托中石化有望受益于管网公司的成立：作为中石化旗下唯一油田工程技术服务公司，公司形成了地球物理、钻井工程、测录井、井下特种作业和工程建设五大业务板块，拥有覆盖整个油气产业链的服务能力。2019年12月国家管网公司成立。新管网公司成立后，三大石油公司管道业务增值，石化油服作为中石化集团控股的石油工程和油田技术综合服务提供商，位于天然气全产业链的中游，有望受益于中石化集团管道业务的增值获得更多招标，促进公司业绩上行。

[發]盈利预测：预计公司2021-2023年的净利润分别为6.56/11.36/14.13亿元，对应EPS分别为0.03/0.06/0.07元。