【华泰金融】把握保险战略配置价值，坚定推荐中国太保

[红包]当前时点我们坚定看好保险板块战略配置机遇，去年12月以来的市场扰动基本消除，短期业务改善、中期质态提升与长期价值增长的投资逻辑清晰。

[太阳]短期看，疫情管控有效及长端利率高位震荡，开门红催化下负债端将迎来边际改善；

[太阳]中期看，代理人在现有规模基础上将加大质态提升，通过差异化经营构筑竞争优势；

[太阳]长期看，保险板块估值处于历史中低位，机构持仓仍处较低水平，在资产负债双重改善的环境下，我们认为保险板块的长期逻辑已然显现，做时间的朋友，追寻Alpha与Beta逻辑共生的戴维斯双击，建议把握中长期战略性配置机遇。

[红包]重点推荐太保，在战略+机制+业务+市场多维度改善向上，看好长期配置机遇。

🔥战略：寿险“长航行动”落地，为转型2.0改革的延续，做寿险行业的长期主义者。

🔥机制：外部引进具丰富保险经验的管理人士、内部落地长青计划激发员工活力。

🔥业务：转型初显成效，低基数叠加寿险开门红战略重启，财险业务量质处边际提升，投资稳健支撑长期业务推进。

🔥市场：GDR带来的不确定性弱化，高分红低估值属性得到市场认可。

[太阳]当前PEV（21E）为0.73x，为历史低位。给予21年目标PEV为0.9x，目标价48.33元，“买入”评级。