PVC下游和钛白粉打开收获期：公司新材料板块主要包括PVC-O管材等高分子材料以及氯化法钛白粉。一方面，高分子材料有广阔的替代前景，公司进行了长期的研发投入积累，已推出不同使用场景的系列产品，作为“宜宾造”的龙头产品，将迎来需求的扩张期，子公司天亿新材料盈利近年也明显提升。另一方面，公司重点项目5万吨氯化法钛白粉已成功投产，预计今年9月达产，未来还将继续扩产至30万吨规模；公司以“攀西钛矿+天原技术”为目标，有望突破国氯化法发展在原料和技术上的瓶颈。