这家服装面料供应商已处于满产状态，机器24小时运行，公司在建项目超高分子量聚乙烯新材料以军用防护为主，预期6月将有产品面向市场，目前已与潜在客户接洽，副业有望打开公司收入利润天花板。

调研要点：

这家服装面料供应商已处于满产状态，机器24小时运行，公司在建项目超高分子量聚乙烯新材料以军用防护为主，预期6月将有产品面向市场，目前已与潜在客户接洽，副业有望打开公司收入利润天花板；

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

S南山智尚(sz300918）S 董事长等公司高管于4月20日接待多家机构电话调研，公司600吨超高分子聚乙烯项目定位中高端，主要以防护产品为主，目前公司超高分子聚乙烯项目调试从较低分子量、较低强度的民用手套到分子量较高、强度较高的防弹、绳揽用品等防护类产品，从简单到复杂的产品为主，预期6月份将有产品面向市场。

调研过程中，公司透露，公司超高分子聚乙烯项目计财经趋势波段划以军用防护产品为主，目前调试阶段会从民用产品入手，产品稳定后会逐步过渡到军用防护产品的生产中，目前已与潜在客户接洽。

公司精纺呢绒产能1600万/米，服装业务产能135万/套，衬衣产能在45万/件。公司目前处于满产状态，机器24小时运行，产品附加值高，后续公司募投项目技改完成后会产能利用率会有一定幅度的增长。

华西证券分析师认为，公司面料研发优势领先，是全球唯一能生产制造OPTIM面料的高新技术企业，并通过OPTIM面料实现了羊毛面料服用性能突破，将毛纺产品从传统的冬季产品拓展到四季化产品。公司具备超高分子量聚乙烯新材料技术、投资1.28亿元建厂切入高新技术纤维领域，2022年上半年年产600吨超高分子量聚乙烯新材料项目即将投产。副业一方面有望打开公司收入、利润天花板，另一方面高利润率有望提高公司整体利润率水平。

A股相关上市公司中

S聚杰微纤(sz300819）S 是国内最早从事超细复合纤维材料加工、应用的企业之一，主要产品包括超细维制成品、超细纤维仿皮面料、超细纤维功能面料以及超细纤维无尘洁净制品四个大类。

S酷特智能(sz300840）S 主要从事个性化定制服装的生产与销售，包括了男士、女士正装全系列各品类，并向国内相关传统制造企业提供数字化定制工厂的整体改造方案及技术咨询服务