变频器3-5年机型换代
产业链布局完整,产业链长度能够对标法拉
镀膜已有2台德国镀膜机在运行,还有一台10月到位,第四台预计明年上半年到位
原材料问题技术瓶颈全面解决
海美电子只针对电动车驱动器薄膜电容器模组,一般2-3μm之间很薄,投入时间晚还是依靠基美
经过一年多合作所有电动车用膜都由新江海动力完成,技术瓶颈已突破,所有膜原则上都能自己完成
量产线完成,进入法拉垄断的针式领域
最初进入DC-LINK几百个微法,现在分布式光伏发电领域(法拉发展)几十个微法,江海通过了认证并且实现全自动化
松下专家来指导针式薄膜提升很快,第一条线布在苏州优普,南通工厂投了2条
本月出30万只,下月初50-60万只,一班30万,下个月人员到位就有两班
预计11/12月到60万只,加上苏州30-40万只,合计100万只/月
针式今明年将大幅扩产:
订单不敢大幅去推,铝电解交付压力太大,有可能新能源成为公司收入排前三的业务
最近又会下针式薄膜4条线,预计明年Q2到200万只/月以上
安规电容(苏州优普,老产品)薄膜基础需求,法拉也有,这两年对优普一直有自动化改造,人员没增加,收入10-20%增长
车载薄膜扭亏,明年产能再翻一倍
前期投入大,前两年均亏损,欧美对基础设施投入大,但从本月出现拐点实现盈利,电动车的需求比原来预期要快
明年产量较今年增加一倍,现在400-500万,明年车载月销要过千万
增长指引:
原来,铝电解10-15%,薄膜30-50%,超容50-100%
现在,除超容50-100%,铝电解和薄膜比预期还要快一些;薄膜今年销售3亿,明年至少要有5亿以上
明年预算目标30%左右,明年需求不担心,担心的是材料,如薄膜的材料,最担心供给
22年利润中性6.5亿,做的预算再保持一年今年这样的增速,若国家光伏政策持续加码,后年也能预期
今年的剪刀差明后年可能就反过来
关注的行业:
新能源,确定性比电动车更高
最关心的客户是华为,其次是ABB施耐德西门子,国内的汇川
铝电:
去年下半年基数较高,下半年20%以上,从现在看后续需求可以维持
小鹏和蔚来用的NCC,停产后转单
给美的4个月交货期对方还觉得不重视它,报价提了7-8%
价格:
Q3开始提价,ABB/西门子/施耐德有约定一年议价一次,海外客户占比1/3左右
国内一部分已提价,Q4开始提价平均4~5%,湖北海成MLPC提价10-20%
去年就是抹平亏损的项目
订单能见度:
年内都满,除了超容因风电有富余
毛利率:
三季度持平略好,Q3-Q4都会好些
薄膜明年有希望到30%左右,也要看原材料价格;结构也有升级,原来就是DC-LINK每年还会降价,现在针式进入了法拉的领域
客户:
铝电解很好基础,薄膜客户切入顺利
增加4条肯定无法满足客户需求,明年上半年对光伏端可能还要再建个工厂
品质:
跟法拉没太大问题,可能是公司刚开始做比较小心
法拉量大市场层次多
报价策略:
比法拉低2-3%,传统战略性客户法拉也不在,无所谓高低
铝电解:
内蒙加速建智能化无人工厂,超容每年50-100%增速下限基本能保证
铝电车载:
太阳诱电合资公司新投产,小型低压电容
原材料:
铝电解还会有涨价,但不会太大,几个点有可能
薄膜原材料上涨会较大,薄膜整体毛利率较高,市场也在关注材料端,法拉也会涨价,下游也明白涨价是趋势
东材科技也在做基膜,上个月刚来,主要服务的市场是光学膜,电子膜有一台拉膜机在做,自己还在郑州投资河南鹤壁老厂团队
基膜进口:
塑料粒子几乎100%进口(北欧粒子,日本有一点)
拉膜国内能做80-90%,还有部分东丽
法拉有部分车载用东丽,现在用的泉州一家叫嘉德利,江海也用
车载客户看重法拉是对方能争取到东丽的产能?
有这个说法,但现在无论东丽多少产能都无法满足需求
铝电扩产:
理论上6个月可以投产,但现在原材料无法解决
收入分拆:
今年光伏占比20%,明年25%甚至更高
汽车(含电动车)占比3%,未来持续提升,单车用铝电解400个,日系垄断,公司与太诱合资公司逐步介入替代
薄膜收入中光伏汽车占比一半以上
日系份额替代:
后续预计份额会有部分回流,但全拿回去不可能
MLPC:
松下80%以上份额,产品需求量还在快速提升,跟CPUGPU正相关,还有安防等户外显示屏
本周会开投资项目评审会,现在800万,希望明年上半年产能翻倍
目前订单是产能的好几倍,昨天看到诺基亚5G通信的量太大主动放了几个
产品近期提价10-20%
例如电容器需求多了200万,其中有100万是日系交付问题
海外价格比国内要好些,西门子这两天要求签5年供货协议,公司觉得签2年差不多,3年也看不清,对方被供应链搞怕了
电价上涨:
内蒙、新疆、宁夏和四川都是化成箔生产地,硝酸、腐蚀从1000元/吨涨到1800元,磷酸也是翻倍,好在这些化学品公司70-80%回收
电费没办法,但是新设备都在降低能耗
这次电费涨价完全政府主导,煤价涨还有单位GDP的限制,煤价涨幅是核心因素
内蒙价格三年再高也不会,光伏价格在当地也比火电便宜
未来能源结构变化可能会导致下来,0.39肯定会下来点,要低于0.3也不会,合理价格就是光伏发电的上网价
涨价过程主导方:
现在阶段可以公司说了算对方没选择,外资客户都是讲道理,绝大部分客户能够理解
昨天上午深圳某电容厂要求江海带头涨价
战略布局:
电力电子相关,铝电薄膜和超容,五年时间争取进入全球行业前三位
现在公司新产品优先与NCC参与客户三年新品设计,未来江海将是国际知名品牌
三项产品也要差异化,对外开放合作不变,跟日本和国际同行都有合作
国家超高压、海上风电输变电薄膜电容用量极大,单个系统装置卖1-2亿,薄膜电容器占比一半,目前国家完全要求国产化
铝电车载:
车载低压电容器日系三家+EPCOS和基美占全球22%,公司与太阳诱电合资占股70%,逐步培育起来22%中肯定有几个点要划分
30年前ELNA在日本是与NCC等并驾齐驱,公司最早引入的设备就是ELNA有渊源,最高端的电容器都指定要ELNA,公司有一小部分给对方代工
ELNA目前80%业务做车载,客户是博世德尔福,太阳诱电汽车不多,就将ELNA收购,ELNA是东京独立上市公司,原来最大股东是旭硝子,将股份卖给太阳诱电,过程中ELNA缺少资金找到江海,投了10亿日元成为对方第二大股东,太阳诱电将对方私有化后又找江海谈,现在又成为太诱电的小股东
明天华为来审厂,快则明年,慢则后年出量
海外收购:
当时跟Maxwell谈很好,差点就收购了,跟美国关系已很紧张
超容需求:
三标(电表、水表、气表、ETC)需求稳健,跟国家电网下的智芯微签了战略协议;
风电变桨、智能电网和配点系统,天津电网已成功合作,有个推广过程
轨交领域,中车青岛基本用的江海
其他长尾应用,与中科院浙大南方电网5家单位承担科技部大功率储能课题已结题,现在争取电网侧调频,做出来后应用肯定是趋势
美国石油勘探车模组,预计春节后进展
霍尼韦尔扫描仪(联邦快递)原来锂电池改超容,之前也不了解有这块需求,都是客户找上门