【长江金属|王鹤涛团队】中矿资源中报点评
王小明
长线持有
2021-08-22 20:25:24
【长江金属|王鹤涛团队】中矿资源中报点评
业绩：公司2021H1归母净利1.73亿元，同比+130.82%；公司2021Q2实现归母净利0.91亿元，同比+75%，环比+12%。
公司业绩上升主要得益于铷铯盐需求增长显著，同时在新能源高景气下氟化锂量价齐升。2021年上半年，公司铯铷盐业务收入较上年同期增长100.20 %，随着行业需求的持续增长、竞争对手的逐步退出，公司在铯铷盐行业优势将更加明显。另一方面，公司是全球氟化锂行业龙头，市占率高达38%，盈利能力强且稳定供货特斯拉和众多国内优质客户。2021上半年，公司氟化锂3000吨产能满产，且氟化锂价格从年初的约10万元/吨上涨至超过20万元/吨，氟化锂的量价齐升对业绩贡献显著。向前看，公司并计划在年内将氟化锂产能从3000吨/年提升到6000吨/年，2022年公司氟化锂产销量持续高增有望。
公司2.5万吨锂盐产能已投产，静待放量。根据公司公告，截至2021年8月19日该产线已建设完毕并成功点火投料试生产运营。公司通过收购（Tanco锂辉石矿采选恢复工作正在推进，预计2021年9月投产，预计可供应每年3万吨锂精矿）、参股并签订包销协议（Arcadia）等多种方式在一定程度上保障了锂资源的供应，静待公司以市场方式进一步保障更多锂矿供应，从而在氢氧化锂的涨价潮中最大化获益。
原主业和电氢新业务齐发力，成长空间广阔。公司原主业（氟化锂、铷铯盐）行业竞争格局好、盈利能力强、增速快，新业务又瞄准了氢氧化锂这一五年需求CAGR高达40%的细分市场，公司业绩短期爆发、长期成长兼具。假设2021-2023公司氢氧化锂销量分别为0/1.5/2.5万吨（假设2021年调试、认证为主），氢氧化锂价格分别为10/12/12万元/吨，锂精矿采购价格为900/1200/1200美元/吨，公司2021-2023年归母净利润分别为4.61/10.84/16.45亿，对应PE37X、16X、10X，维持“买入”评级。
联系人：长江金属团队
业绩：公司2021H1归母净利1.73亿元，同比+130.82%；公司2021Q2实现归母净利0.91亿元，同比+75%，环比+12%。
公司业绩上升主要得益于铷铯盐需求增长显著，同时在新能源高景气下氟化锂量价齐升。2021年上半年，公司铯铷盐业务收入较上年同期增长100.20 %，随着行业需求的持续增长、竞争对手的逐步退出，公司在铯铷盐行业优势将更加明显。另一方面，公司是全球氟化锂行业龙头，市占率高达38%，盈利能力强且稳定供货特斯拉和众多国内优质客户。2021上半年，公司氟化锂3000吨产能满产，且氟化锂价格从年初的约10万元/吨上涨至超过20万元/吨，氟化锂的量价齐升对业绩贡献显著。向前看，公司并计划在年内将氟化锂产能从3000吨/年提升到6000吨/年，2022年公司氟化锂产销量持续高增有望。
公司2.5万吨锂盐产能已投产，静待放量。根据公司公告，截至2021年8月19日该产线已建设完毕并成功点火投料试生产运营。公司通过收购（Tanco锂辉石矿采选恢复工作正在推进，预计2021年9月投产，预计可供应每年3万吨锂精矿）、参股并签订包销协议（Arcadia）等多种方式在一定程度上保障了锂资源的供应，静待公司以市场方式进一步保障更多锂矿供应，从而在氢氧化锂的涨价潮中最大化获益。
原主业和电氢新业务齐发力，成长空间广阔。公司原主业（氟化锂、铷铯盐）行业竞争格局好、盈利能力强、增速快，新业务又瞄准了氢氧化锂这一五年需求CAGR高达40%的细分市场，公司业绩短期爆发、长期成长兼具。假设2021-2023公司氢氧化锂销量分别为0/1.5/2.5万吨（假设2021年调试、认证为主），氢氧化锂价格分别为10/12/12万元/吨，锂精矿采购价格为900/1200/1200美元/吨，公司2021-2023年归母净利润分别为4.61/10.84/16.45亿，对应PE37X、16X、10X，维持“买入”评级。
联系人：长江金属团队
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
中矿资源
工分
5.67
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 5
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（8）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1