汽车购置税减免政策解读电话会纪要

【核心结论】

购置税减免政策解读：

2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。汽车占大宗商品消费30%，全部消费10%，拉动汽车消费是我们推动内需发展的关键性指标。交通部减征购置税，之后财政部从其他地方拿钱，把交通部减征的税收补回来。在减征的总额上，600亿只是宣传口经，以6.1-12.31时间内实际减征量为准，不会出现满额停止的情况。

在1.6L一下购置税减半的政策上，新增了1.8-2.0L区间。1.8-2.0L属于换购需求比较多的区间，对应人群消费能力强，对拉动车市整体消费具有较大推动效果。整体上，1.8-2.0L的销售额和1.6L以下相当，对拉动消费总量的意义大于拉动销量。

受益车企分析：

1.6L以下主要受益自主品牌。总量1100W，自主占45%，合资50%，豪华5%。

1.8-2.0L，30W以内，合资受益更大。总量450-500W，豪华车60W，合资280W，占55%，自主130W，占25%。

产品结构上分析：

SUV里，1.8-2.0L排量SUV，合资占40%，自主20%，合资占比高这次会获得超强的增长。而在1.6L以下SUV市场来看，合资是占30%，自主占65%，豪华车占5%，自主品牌SUV受益最大。合资品牌整个的形成政策的一个最大的受益者。

轿车里，自主在1.8-2.0升的传统燃油轿车里占比仅有5%，合资占50%，豪华车占50%。1.6L以下自主收益最大是长安，占10%，吉利6.3%，长城5%，其次上汽通用五菱和上汽乘用都占5%左右，另外是奇瑞和广汽乘用车，相对比较多，合资里德系受益大，因为它们的涡轮增压是比较大的，1.4t还有一些产品表现都不错，而日系的东风本田、广州本田也是走了像1.5t的一个线路，所以他们在里头的份额表现也比较突出。东本广本均占7%左右，一汽丰田2.5%，广汽丰田2.1%。

政策推动的产品变化特征：

1）豪华车30W的市场会进一步发力，比如奥迪A4，宝马3系；2）合资来说，1.5T，2.0T将有巨大调整空间， 2.0T的车型会获得较大的增长；3）自主品牌2.0T高端车型，随着这次定位的清晰，会使这些产品提升起来。

政策拉动销量预期：

原本预期全年零售1900W，同比-6%。推出政策后会拉升到2100W，同比+4%。政策能增加200W的销量，+10%。

折算到月度，6-12月零售增速+12%。进入期力度政策力度比较大，6月零售会比较高，预期+20%，7月由于面临着相对基数比较低，而现有的企业目前运营压力也比较大，+10%，政策要退出时效率最大，10月开始，市场变得火爆，11、12月同比+20%没有问题。

新能源汽车下乡：

工信部、农业农村部、商务部、国家能源局联合发布，和21年基本一致，没有发生明显变化，宣传效果会不错，但缺乏财政补贴支持。

【专家介绍】

近期汽车行业极其艰难，乘联会共同推动纾困就困措施，给了很多建议，今天出台了很多政策，也是队五月采取激进的措施，映出进出，确保上半年经济数据好转，所以今天发布。今天出台政策，在6月发挥效力。新能源下乡属于5月就应该出台的，属于一个叫做正常的巡展性的一个推动新能源车发展的一个宣传活动。

今天阶段性减征600亿购置税出台，出来之前是1.6L以下购置税减半，国家出台的时候变更为30W以下，2.0L以下减半。5.27号全国稳增长会议上，明确了稳增长要采取相应政策，既要减征购置税，又不能影响交通部的税收，影响到它去投资搞基建促进经济发展，因此国家要求财政部拿钱，把交通部600亿减征的税收补回来。交通部拿到的钱一分钱没少，从别处挪几百亿过来也是有好处的，汽车占大宗商品30%，全部消费10%，汽车消费的拉动力很大，拉动汽车消费是我们推动内需发展的关键性指标。拿600亿的原因是如果对1.6L以下减半，6-12月的时间内，600亿用不完。如果在1.6升以下的话，大概这种量相对来说还是比较低的，也就是1,100万在成立半年也就是700万的规模目前看还是偏小，每台车6000，400亿的水平，大家就考虑1.8-2.0L也要支持。1.8-2.0L这是属于换购的需求，拉动中大型B级车的消费，所以这些人的经济发展程度还是比较好的，2013年买的房的消费能力最强，换车群体购车能力强，所以把2.0L拉上来，对车市会取得比较大的推动效果。给了灵动建议，实际上说1.8-2.0L是拉量小，花钱多，属于实拉消费额的促消费的政策，因此效果我们认为总体来看并不是一个特别最优的增量的效果，而是既增量又增利润的一个或者是增销售额的一个政策措施，这是特色的地方。

总体看，1.6L以下主要受益自主品牌，1100W，45%，合资50%，豪华5%，如果到了1.8-2.0L的，总量600W，豪华车220W，合资280W，自主130W。30W以下占豪华车1/4，约有60W豪华车进入购置税减征，而合资品牌基本280万跟自主品牌的130万基本都能享受到。在有500W车的规模是可以享受到政策，合资占55%，自主占25%，合资是巨大的受益者，1.8-2.0实际量450-500W台，销售额基本和1.6L以下持平，尤其是进口车2.0L的水平也能享受到政策优惠，我们1.8~2.0化总体价格应该是达到了25万左右的水平上，在这种比较高的价格情况下，对车市的拉动实际上是我们认为极其明显的一个特征，尤其是合资为主，在20多万块钱这些车型化，以500万的规模就是1万多个亿的一个水平，实际上来说是一个极其大的销量的拉动，我们认为对车市是一个巨大的推动性的效果。

现在大集团的日子不好过，包括一汽、东风，上汽，广汽，北汽等等。通过购置税减半使合资和自主品牌获得全面收益，合资受益更大一些，尤其今年会获得一个强力的高增长的态势，所以这样会使我们今年各大集团的表现也得到稳定的增长，实现了一个通过我们拉动传统车，拉动我们国有大集团的一个稳定增长的作用。

产品结构：1.8-2.0合资SUV占比高，尤其是2.0t的强动力车型，功率140-160KW的水平，价格相对比较高，合资占40%，自主20%，合资的SUV占比比较高，销量也比较好，这次会获得超强的增长。而在1.6升以下SUV市场的格局来看，合资是占30%，自主占65%，豪华车占5%，自主品牌SUV受益最大。SUV的价格比轿车明显高出一大块的情况，所以这种情况合资品牌的SUV在高端获得一个高的销量跟高的政策的一些支持，必然会使整个合资品牌整个的形成政策的一个最大的受益者。

轿车里，自主在1.8-2.0升的传统燃油轿车里占比仅有5%的一个比例，合资占到一个50%的比例，豪华车占到一个50%，自主1.8-2.0L基本没有存在感。所以高端产品上，自主品牌受益最大的就是MPV和SUV类。

我们认为1.6L自主收益最大是长安，占10%，吉利6.3%，长城5%，其次上汽通用五菱和上汽乘用都占5%左右，另外是奇瑞和广汽乘用车，相对比较多，合资里德系受益大，因为它们的涡轮增压是比较大的1.4t还有一些产品表现都不错，所以一汽大众上汽大众是占据了1.6升以下最大的一块市场，而日系的东风本田、广州本田也是走了像1.5t的一个线路，所以他们在里头的份额表现也比较突出。因此东本广本要比丰田受益更大，东本广本均占7%左右，一汽丰田2.5%，广汽丰田2.1%。

到了1.8-2.0L，自主能排前15的就只有吉利8%，长城3.8%，红旗3.4%，偏低。在2L的市场里合资为主，收益最大的是奥迪宝马奔驰，当然了这里头他们现在进的主要是低端车型，受益，也有一些缩水，另外就是丰田，一丰广丰各占7%左右，因此丰田排量偏大型化，尤其是混动都是高排量混动，受益巨大，另外长安福特，沃尔沃，长安马自达，东风日产明显受益。形成自主和合资都有一定机会，但合资受益更大。

该政策也会带来一定的未来的发展的产品的变化的一个特征。1）豪华车30W的市场会进一步发力，比如奥迪A4，宝马3系相对新能源车就会有明显的竞争力改善，获得更好的一个产品政策的一些支持。2）合资来说，1.5T，2.0T将有巨大调整空间，更多会调到2.0T的车型会获得较大的增长。因为30W的车能享受5%购置税，能省1.5W，比20W的车更多，会使部分买1.5T的人向大排量转移。在这里我们认为尤其明显的像我们认为一些主力的车型会有一些明显的增量效果，如奥德赛、艾迪森这些日系车型，SUV里URV,CRV都会获得良好的表现，冠道，皓影，雅阁都能获益。合资品牌，像欧系，像泰岳，像迈腾，其他的也受到比较大的意义，尤其是雷凌，卡罗拉都是1.8L，价格14W起步会使插电混动会转到合资品牌上，3）自主品牌2.0T高端车型，随着这次定位的清晰，会使这些产品提升起来，传祺M8,领克，荣威RX8，荣威RX5，也都有推动2.0增长的动力，可以看到吉利、广汽、奇瑞、上汽等都有这种优势，另外长安汽车跟长城汽车两个企业在2.0t也都有较好的一个产品的布局，尤其是长安UNI系列、CS75,CS85代表的日常代表的SUV产品也都有较强的发展空间，长城的哈弗H9、坦克300、哈弗h7、哈弗神兽、哈弗大狗，哈弗f7、哈弗h6等这些车情况，现在也有比较强的一个增量效果，基本来说这些车型都是1.5t跟2.0t的一个组合，也有比较强的增量效果，过去以1.5T以为主，现在会把2.0T作为优势市场去做，队燃油车向上突破会有拉动。

新能源车汽车下乡：09年时财政部等做的对应政策，是带着钱给农民补贴下乡的，实际改善农村生活的推动。这次是今天公布的新能源下乡政策，政策是工信部、农业农村不、商务部、国家能源局联合发布，和21年基本一致，没有发生明显变化。商务部工信部主要是通过宣传的方式实施，各个企业去报名，提出参展的车型，车型经过批准之后，就要做一些参展的活动，很多费用实际上是相对减免的，但是不会有补贴性财政支持，会要求企业给消费者一定的让利的活动，把这个活动干的相对比较好，汽车下乡等于是相关部委搭台，企业去参展而真正补贴要靠自身去考虑，而企业如果没钱，参展效果相对来说比较简单一些。而这块我们总体来看效果目前应该并不算是特别突出，原因在于我们现在这些参展话，基本来说是中央与地方联合去做这个事情，地方有地方的一些考虑，中央有中央的考虑，这次应该说有一定的优势，这次增加了山西、吉林、江苏、浙江、河南、山东、湖北、湖南、海南、四川、甘肃等地，也就是说这些在中西部的一些地区，还有山东、河南等这些低速车的一个大省地区，地方乐意去花钱跟着中央一块去做一些促消费的工作，所以这块我们整个促消费活动就形成了以部分省为代表的是一个共同开展巡展性的活动。

【提问交流】

Q：和600亿免征，这次2.0L以下的乘用车直接进行减免。全年能拉动量有多大？分月度来看的话，大概会使怎样同比的表现？

A：我们原本预期全年1950W,后来调整到1900W，同比-6%。推出政策后会拉升到2100W，同比+4%，中间的差距能有200W台。政策能增加200W的销量，+10%。为什么政策做的比较低，因为整体消费能力比较低，第三产业收入锐减，就业运行比较艰难，今年促销费效果远不如前几年促销费那么强。对比看15-16年拉动明显，15年1980W，14年1830W，政策拉动了150W，只用了3个月的政策时间。而且我们从15年到17年，从1,900万到2,300万，整个增长也是在400万的一个规模。因此这次7个月我们预期了增长200W，实际是比较高的增长。折算到月度，6-12月零售增速+12%，要求未来几个月都在+10%，是比较高的。市场的节奏要形成比较合理的状况，进入期力度政策力度比较大，政策退出期政策力度比较大，所以在今年的应该说在在6月份政策应该是最明显的形成一个比较好的政策拉动效果。5月预估很惨，6月零售会比较高，预期+20%，7月由于面临着相对基数比较低，而现有的企业目前运营压力也比较大，+10%，政策要退出时效率最大，10月开始，市场变得火爆，最后两个月+20%没有问题，11，12月传统燃油车得政策表现会是非常突出。

Q：现在主要车企热销车型瓶颈都在芯片上，芯片能支撑吗？

A：难度并不大，在4、5月得主要状态是缺零部件，缺芯得主要问题时结构性得问题，比较低端的芯片供给上出现问题。缺芯总体不严重，尤其是商用车剧烈下滑，世界汽车下滑，其他芯片得供应萎缩，芯片供给处于相对比较稳的状态，尤其是我们5-8月份实际上属于市场低迷期，如果7月能走到3月得量，就是超强增长。因此未来几个月并不是缺芯的时候，拉动销量是没有问题的。9月后需求会爆发式增长，那个时候缺芯情况现在并不能确定，但是世界经济有效降温和世界需求不足，芯片的供应问题应该说不会很严重。所以未来短期芯片不是大问题，9月进入旺季芯片也会得到解决。

Q：零部件有没有可能限制车市呢？

A：我觉得这回是真恢复了，今天晚上12点会跟过年一样。过去白名单复工复产是极低的复产，6月之后人流动起来，一切问题就解决了，生产就能起来，大火都想着加班挣钱，这要人和物流改善，供应完全不是问题，而我们的传统燃油车产能积极的富裕，你给他半个月时间，他就能造出来一个月销售的东西。上海开放后，会得到明显改善，6、7月会形成明显增量的效果，未来几个月就看需求能不能起来了，国家给了市场很多政策，必然把市场能拉起来。所以零部件的问题会在前期的短缺会形成后面的一个强力的弥补，带来高增长效应。

Q：600亿减免，这次政策没有给600亿进行重审，有变化吗？新增200W的车会不会超过600亿？超过会终止吗？

A：我们认为600亿是个预算概念，是个宣传口径，实际是比较灵活的，没有强约束性。尤其这次600亿实际上是给交通部做交通投资基建的，从财政部要了很多钱，近几年交通部干的比较优秀。先减税，再从别的地方补过去这600亿，这个都是我们政策性的概念，所以我们为什么要把车购税减半的政策实施，因为发现车购税的减半的政策，消费者是最容易接受，而这个钱并不重要，关键是消费者他以什么概念给他钱，让他去买这个事情，所以减税的政策是目前来看相对于其他的政策更加公平合理，又有更加的有效的一个促消费的措施。钱交到交通部后，还要加上其他的钱，内部结算该给多少还是给更多的钱都是另算的。

核心是国家要刺激消费，如果车卖的好，多花100-200亿能把消费拉起来，意义更重大。对财政来说都是毛毛雨。花钱的灵活余地巨大，比如2021年新能源补贴200W台一下子到了300W台，今年到600W规模，一下子到500-600亿规模，都无所谓的。所以大家对这个钱我觉得不用太操心，我们一般来说中央财政是最有信誉的，他只要收获比这个钱更重要，钱可以从别的扣一点就能扣回来了。

Q：15-17年购置税减征的时候有退坡的，这次直接按5%减征，明年会有政策延续吗?

A：明年不好讨论，现在也不会考虑明年的事情。

Q：分析一下商用车的预期？

A：这块客观说还是相对前期发展太快带来遗留问题太多。轻卡中重卡。所以这回商用车的定位叫做纾困，乘用车叫做拉消费。商用车，尤其是轻卡中重卡这块，目前呈现一个剧烈的下滑之后去年下半年进入谷底，目前比去年下半年持平，下半年会不用担心卡车市场的下滑，最多-5-10%，问题不大。而且我们现在买了车，这些用户基本来说好多都属于这种被框进去了，买完车以后弃跑运输又没活，运费又相对比较低，运输效率又特别低，同时油价还上涨，所以这种挣的特别超预期的少，花的超预期的多，再加上巨额的贷款的支出，所以这回就出来了，破天荒出来了货车贷款的一个叫做免6月还款期的概念，所以我们觉得前期的一个政策的纾困的概念，所以不要指望更多人去买货车，因为年轻人不开卡车，年轻人都去送外卖了，而中高端这些中的老年人那些人去开卡车的，他们的量现在来看也已经到了一个目前需要休整的阶段，所以今年对卡车市场的量化要一个比较低迷的判断，除了新能源的专用车之外，我们认为没有太大的亮点。

Q：主机厂推新车型的节奏，现在政策落地后，2-3月车企会加快新车上市吗？

A：肯定的，北京车展没开，这次政策2.0L，会给主机厂在7月推新车的过程，6-9月推新车会比较热闹。