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先惠技术

小路J

2022-06-19 16:32:46

公司是新能源汽车装备供应商，模组PACK领导者，21年70%收入/95%订单来自新能源领域，整车厂/电池厂订单占比70%/30%。同时布局电芯段自动化物流线、氢能储能业务。16-20年收入/净利润CAGR 30%/23%，20年收入5亿，净利润0.61亿元。
行业规模：模组、PACK分段产线单GWh价值3000-4000万元；整线价值量8000万-1亿，以22年设备开支300GW测算，模组PACK设备需求达100亿元。先惠是国内高自动化率玩家。
商业模式与壁垒：模组、PACK产线具有非标化属性，需根据不同车型和客户需求定制产线，人员需求大。模组、PACK线交付时间在6个月，壁垒在于各领域技术整合、项目经验，背后是工艺和技术的积累。
竞争力：公司提供模组、PACK产线具有高自动化属性，模组线自动化率达95%，同业水平40%-70% ；PACK线的自动化率 90%。同业水平 5%-20%。客户方面，公司进入宝马、大众、宁德、亿纬、孚能供应链。
扩产情况：目前满产，预计22年底扩产至12万平方米（20年的6倍），30亿元产能。21年底员工3000人，同比20年刚上市增长4倍，22年增长至3500-4000人。公司通过推行模块化设计提高产线标准化程度，人均产值提到80-100万元/人。

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