安洁科技
小路J
2022-06-23 16:40:57
【安洁科技】深度受益于T客户的智能车趋势，Tesla Bot、VRAR、无线充电和氢能源有望打开公司成长空间🔥 配合T客户深耕新能源汽车业务。公司配套T客户的产品包括电池模组零部件、高压连接线组件（Busbar母线/线束）、冷却系统零部件、充电端口零部件、汽车座椅传感器、充电桩（充电枪把手装饰件、遮光泡棉、密封泡棉、密封圈、充电端口）、能量墙（母线、能量收集板、金属支架）。我们预计安洁所有产品在T客户的单车价值量约250-300美金。公司积极扩充现有产能，在扩建泰国工厂的同时，新设德国工厂和美国工厂。22-24年T客户预计贡献收入11-13、18-21、24-29亿元，收入占比25-30%、30-35%、35-40%。其中电池模组和高压连接器收入占比约50%和25%。🔥 无线充电和氢能源业务有望打开广阔空间。公司不仅配合T客户布局智能车市场，而且公司布局大功率无线充电系统业务和氢燃料电池业务。（1）于2018年8月与国际知名无线充电技术开发公司WiTricity签署专利、技术授权协议，通过与WiTricity合作，公司拥有超过1500项无线充电相关专利技术的使用权。我们预计2022Q4将开始将实现小批量出货。（2）氢能源：电堆是燃料电池系统的核心，膜电极和双极板是电堆核心，公司目前正在建设氢能源燃料电池堆金属双极板产能，预计2022年年底开始小批量量产。氢能源燃料电池堆膜电极项目也在积极开发中。🔥 特斯拉双足类人机器人发布，公司有望深度受益。马斯克在特斯拉年度的AI开放日上，首次公开展示了双足类人机器人“Tesla Bot” Optimus（擎天柱）的想法，目前特斯拉正在致力研发这款机器人。Tesla Bot高1.72米，重56.6千克，脸上的屏幕可显示信息，拥有人类水平的双手，并有力反馈感应，以实现平衡和敏捷的动作。今年4月7日德州超级工厂上特斯拉首席执行官马斯克表示：“Optimus（擎天柱）原型机可能会在2022年完成，第一版可在2023年投入生产”。🔥 投资建议：公司22Q1实现净利润0.85亿元，同比增长约1800%；我们乐观看待公司22Q2和22年全年的经营情况。我们预计安洁科技22-24年净利润3.5（YoY 50-70%以上）、5和7亿元。公司深度布局智能汽车、Tesla Bot、VRAR等业务，目前约100亿市值对应22PE仅约30x，建议积极关注。
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