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风电板块投资机会梳理

诸葛少清

2022-07-12 18:37:50

风电板块政策面：
5 月 30 日发改委、能源局联合发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》发布，其中对于风电特别是分散式风电的潜在积极作用非常明显：一是风电由核准制改为备案制，有望使风电项目前期工作手续大大简化；二是鼓励村集体依法利用存量集体土地通过作价入股、收益共享等机制，参与新能源项目开发，有望解决分散式风电的征地问题。
当前分散式风电的累计并网量和开发量不大，随着试点项目顺利完成和更
多具体引导政策落地，预计会在“十四五“下半期实现较大规模增长。
行业跟踪：
1）上半年中标份额出炉，风机龙头强者恒强。参考风芒能源不完全统计，22H1 中标量 TOP3 主机厂分别为金风（8.06GW）、远景（7.92GW）、明阳（7.82GW）；TOP3 合计占比约 60%。而去年同期，中标 TOP3 分别为远景（4.96GW）、三一重能（3.08GW）、中车株洲所（3.03GW），合计占比约 47.2%；因此今年上半年头部主机厂优势地位回归，市场集中度进一步上升。

2）5 月风电装机同比微增，下半年需求有望集中释放。据能源局统计，5月新增风电装机 1.24GW，同比+4.2%，1-5 月新增风电装机 10.82GW，同比+38.9%。5 月全国发电量 6410 亿度，同比-3.3%；1-5 月全国发电量
32484 亿度，同比+0.5%。其中 5 月风力发电量 595 亿度，同比-0.7%；1-5 月份风力发电量 2876 亿度，同比+5.6%。
据统计目前已有约 20GW 海风项目启动推进，其中占比较大的为广东、山东的项目。从招标情况来看，其中已有约 6.382GW 海上风机公布中标结果。
6 月 10 日，又有龙源电力射阳 1GW 海风项目启动风机采购（含塔筒）招标，要求单机容量 7MW 及以上。
拉长时间周期来看，风电股价走势与需求、原材料成本、估值性价比等要素有一定相关性。当前从需求端来看，假设维持全年装机55-60GW 的判断，约有 70-80%的装机需求集中在下半年，关键零部件出货预计从 Q3 集
中放量，规模效应也有望释放；结合近期成本端主要原材料价格松动、上游压力有望减轻，预计将从营收和成本两端改善业绩水平。
关注方向：
受抢装和疫情等因素影响，风电行业短期业绩承压，建议关注行业 Q3 需求边际变化和重点环节的盈利修复情况。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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