迫于高通胀的压力，近期有不少国家紧缩了其货币政策，投资者对于全球经济衰退的担忧加剧，而美联储主席鲍威尔最近更是承认美国经济有可能陷入衰退，并称实现软着陆非常具有挑战性，这或是大宗商品近期出现下跌的主要原因，且未来可能会持续承压。

 从历史上来看，大宗商品的价格与A股整体的毛利率呈现非常明显的负相关关系，因此在大宗商品价格回落期间，A股毛利率将有所上行。从行业端来看，上游行业盈利能力将受损，而中下游行业则较为受益，典型的行业包括电力设备、公用事业及家用电器等。

 据了解，空调有压缩机、节流装置、蒸发器、冷凝器四大部件，铜均占有很大的比例，这足以说明铜价下跌对空调行业的影响。比如一台5P主机的空调，用铜量达20公斤以上，在翅片式换热器中，铜和铝的重量占比分别为60%和40%，成本占比分别为75%和25%。同样，冷凝器中，铜占成本约40%左右。空调用电子膨胀阀，铜所占的比例约为20%，电磁阀约为50%，球阀、截止阀约为95%。所以，铜等下跌对制冷行业而言，无疑是在给企业降低成本啊！

 S海立股份(sh600619）S 公司主营制冷转子式压缩机、车用电动涡旋压缩机和制冷电机的研发、生产和销售。公司主要产品为压缩机及相关制冷设备、电机。 

公司旗下拥有上海日立电器有限公司等七家被投资企业，主要产品包括家用空调压缩机、除湿机压缩机、热泵专用压缩机、特种制冷设备、铸造、商用冷柜及汽车起动机等。 目前，公司主业空调压缩机的年产规模达1800万台，位列第二，产品销往世界160多个国家和地区。公司建成了企业技术中心（中国空调压缩机行业内）、国家实验室（中国空调压缩机行业内） 出口免验产品、国家知识产权试点企业、国家创新型试点企业、上海市知识产权示范企业等荣誉。2011年海立股份荣获中国杰出雇主奖，海立股份旗下的上海日立电器有限公司获得全国通用机械行业张能源管理体系认证证书。 2010年8月18日，海立股份率先实现产销1亿台空调压缩机，昂首屹立于同行业行列。

下图是沪铜价格走势：

财联社7月12日电，高盛预计，在未来3/6/12个月，铜的均价分别为6700美元/吨、7600美元/吨、9000美元/吨（之前为8650美元/吨、1.05万美元/吨、1.2万美元/吨）。

再看出口：目前公司在互动平台表示关税豁免或有利于减轻客户成本压力，或有利于减少我司成本支出，对公司相关产品出口形成正面影响。

公司是国内规模最大的全封闭式制冷压缩机电机专业供应商,拥有浙江省重点企业研究院，主营产品转子式压缩机销量2235万台，压缩机电机销量2899万台，市占率位居行业首位，是目前转子式压缩机行业的领先企业，公司实施国际化产业布局，近年已在上海，南昌，绵阳，印度4地建立了4个世界级绿色工厂，并在中国，欧洲，印度，日本，美国等地设立了8个技术服务中心。公司的车用电动涡旋压缩机为世界领先的驱动，泵体，电机一体化产品，在节能环保，舒适性，可靠性等方面达到国际领先技术水平，打破了外资品牌的垄断，占据行业领先地位。公司是国内领先的全封闭式制冷压缩机电机专业供应商，拥有浙江省重点企业研究院，浙江省微特电机节能降耗工程技术研究中心，省级高新技术企业研发中心和企业技术中心，国家级博士后工作站等创新载体，分别在杭州，眉山建立了可生产多品种制冷压缩机电机的生产基地，产销规模在制冷压缩机电机行业排名前列。 

风险提示：本文所涉及板块及个股的资料和数据都是根据相关媒体公开报道，仅供参考，不作为证券推荐或投资建议。