核心观点: 1、共享充电模式解决目前各方难题:①帮国网解决大功率充电对电网的冲击和配网大部分时间闲置问题; ②帮业主解决充电难、后装业主无桩可申请的现实问题;③在试点城市苏州,要求新建小区30%车位匹配 充电桩,亿嘉和模式相较传统固定车位可以节省20%的装机成本,经济性亦有充分体现;④目前试点项目 由亿嘉和运营,目前了解到的度电服务费为0.3元,规模化运营之后进一步增厚公司的现金流水平和盈利能 力,进一步打开公司发展的空间;⑤我们认为在新建小区,共享充电模式满足各方需求,导入过程没有阻 力,且得到了当地政府的大力支持,据悉,苏州单个小区最高补助为200万元,开发商主动接洽安装的动能 很强,且新小区安装是强转化现实,固定桩的安装会影响新的模式的顺利导入,我们分析认为主管/审批部 门引导共享模式动能强;⑥公司交流表示苏州政府同时也筹备了一笔资金用于鼓励老旧小区改造共享充电 模式,有望进一步打开市场,公司下半年将陆续公布相关中标/合作进展;
2、根据目前初步了解下来的情况一个1000个车位左右的新小区预计需要设备投入1000万左右,按照苏州规 定30%左右配备充电桩,则单个小区导入价值量为300万元左右。老旧小区改造也迫在眉睫,初步按照全国 100多万个小区,假设目前具备改造潜力的10%左右,即有10万个小区,初步计算3000亿市场容量;
3、公司在手订单充沛,在满足年度增长目标的前提下,可以支撑Q3生产,5月国网大比武,充分摸排潜在 的安全问题,将进一步提高下半年采购要求,龙头企业技术方面的优势将进一步放大;
4、公司Q1因为疫情导致交付未确认收入部分影响已经消除,H1营收符合股权激励要求,全年业绩充分受 益于电网投资规模加大以及投资重点倾向智能运维。 盈利预测: 我们预计公司22-23年归母净利润分别为5.94/7.52亿(预计共享充电机器人明年将在此基础上进一步增厚业 绩),此次业务扩展将充分释放公司的估值水平,推荐关注!