这是一家主营军工发动机锻件的上市企业，公司领先于同行业率先介入国家舰载机、歼击机、航空发动机和燃气轮机的研制，并为国产航空、船舶发动机提供主要锻件。

2022年第一季度，这家企业的销售毛利率，也就是军工发动机锻件的利润空间高达42%。这说明公司只要销售100元的军工发动机锻件，就能赚回42元的毛利润。

而从2016年开始，该企业的历史净利润已经连续6年实现了大幅度的增长，并在2021年以4.12亿元的业绩创出了历史新高。

到了2022年，这家公司只用了两个季度的时间就完成了3.01亿元的业绩，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。

目前该公司的股票在回调了44%以后，于近期走出了一波放量上涨的趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

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主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，这家企业主要为航空、航天和船舶等领域提供发动机锻件。

公司模锻件产品的收入占比为87%，自由锻件产品的收入占比为8%。

在该企业的财报中翻译官了解到，目前公司服务于航空、航天、船舶、兵器及核工业五大军工集团，并且进入了航空、航天和船舶等领域各大主机厂供应商名录。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计派发现金1.85亿元。

并在近三年中为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重在25%以上。这个比重不低，说明公司对股东十分负责。

以上是对这家企业基本情况的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，这家企业的净利润为1.65亿元。到了2022年第二季度，公司的业绩就达到了3.01亿元，同比增长了82%。

而该企业目前的净利润，在A股国防军工概念板块370家上市公司中，排名第17位。这个名次很高，说明其规模相对来说并不小。

和规模相比，这家企业在今年第二季度最出色的地方在于，超强的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。

2021年第二季度，这家企业的净资产收益率只有7.48%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过军工发动机锻件的生产经营，六个月后就能赚回7.48元的净利润。

而到了2022年第二季度，公司的净资产收益率就达到了11.09%，同比增长了48%。

而这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股国防军工概念板块370家上市公司中，排名第4位。这个名次非常高，说明其赚钱的能力很强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第二季度，这家企业的规模不仅大，赚钱的能力也非常强。

业绩增长原因

分析完公司的业绩表现，下面我们再来看一下这家企业净利润增长的原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，公司2022年第二季度业绩增长的主要原因是，销售回款时间的缩短，以及军工发动机锻件销售速度的加快。

销售回款的时间。就是该企业销售军工发动机锻件的账期，也是货款回到其账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第二季度，这家公司销售完军工发动机锻件后，需要189天才能收到货款。而现在只需要145天，销售回款的时间缩短了24%。

而销售回款时间的缩短，对于一家企业最大的好处在于，使货款快速地回到公司的账户里，这样就提高了企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。

军工发动机锻件的销售速度，要使用这家公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第二季度，该企业销售一批已生产的军工发动机锻件存货，需要589天的时间。而现在只需要408天，销售速度加快了31%。

产品销售速度的加快，说明公司生产的军工发动机锻件目前十分畅销，这样就提高了该企业的收入，增加了净利润。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司军工发动机锻件销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短使得该企业第二季度的净利润出现了增长。

不足之处

在本文的最后我们来找找茬，看看这家公司目前都存在哪些问题与瑕疵是值得我们注意的。

通过分析主要财务数据翻译官发现，该企业在2022年第二季度最大的问题在于，销售净利率出现了下降。

2021年第二季度，公司销售100元的军工发动机锻件，还能赚到35.38元的净利润，销售净利率为35.38%。

而到了2022年第二季度，公司同样销售100元的军工发动机锻件，却只能赚到33.03元的净利润，销售净利率降至33.03%，同比下降了7%。

这家企业目前的销售净利率，在A股国防军工概念板块370家上市公司中，排名第24位。

这个名次并不低，说明公司的销售净利率很高，但是它的问题在于销售净利率出现了下降。

销售净利率的下降直接减少了一家企业的净利润，对其生产经营十分不利，这点是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是三角防务股份有限公司，股票代码:300775。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐三角防务这只股票，也没有说三角防务公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。