🔥事件：

公司7月生猪销售94.23万头，同比+48.44%、环比-3.77%；销售收入21.67亿元，同比+92.79%、环比+22.78%；销售均价21.09元/公斤，同比+36.24%、环比+32.06%。

🔍我们的分析和判断：

■1、7月出栏基本符合预期，生猪板块成长性强 7月销售节奏正常，公司销售生猪94.23万头（其中仔猪约10万头），同增48%+，环比略降4%；出栏均重维持在120kg左右。2022年前7月已累计出栏779万头，逐步完成全年1400万头出栏预期。

我们认为，充足的产能和资金为公司长期出栏高增长奠定坚实基础。截止7月份，公司能繁存栏约85万，后备66万，公司在6-7月份高价阶段淘汰部分低效种猪，持续增加后备。且随着公司45亿定增顺利通过审核（大股东全额认购股份，体现了大股东对公司长远发展的坚定支持）。资金储备充分情况下，公司持续优化和增加产能，预计到今年年底，能繁存栏增加至100-110万，明年120-150万头左右，预计22/23/24年生猪出栏量有望达到1400/1850/2350万头，年复合增速高达30%，保持高增长。

■2、整体降本趋势向好，成本仍有下降空间

随公司养猪业务合场并线且淘汰落后产能，成本进入持续下降通道。公司目前自繁成本已降至17.5元/kg左右，公司在上半年采取对于低效母猪的持续淘汰及部分闲置猪舍的一次性退租等有力措施，随着后期优质产能逐步增加和生产节奏持续稳定，预计今年年底成本目标在16元/kg以下，排除饲料原料价格波动的影响，明年年底成本预计在15元/kg以下。

■3、投资建议：近期板块调整，养猪股投资空间进一步凸显。

考虑到公司各业务板块的增长情况，预计今明公司生猪出栏1400、1850万头，最新市值对应2022/2023年出栏量头均市值分别为2700-2800、2100-2200元/头，处于头均市值历史相对底部区间，继续重点推荐！