2.多点催化:1)国内外高温干旱强化粮价上涨预期,催化粮食种植上游的种业板块高景气度延续;2)大 北农做大传统种业动作频频,并购云南大天/广东鲜美,参与国家级大豆育种平台,以“创种科技”为平台整 合种业板块,内涵式+外延式发展并举,迎接种业变革之下的“规模扩容+格局优化”的战略机遇期;3)南京 全国农业高新科技成果交易会,14项重大成果签约中,大北农独占5席,全部涉及生物育种,其中农化、引 战国资成为亮点。与江山股份的新型除草剂联合研发与推广项目,初现当年孟山都“转基因+农化”雏形; 4)饲料高溢价并购暂缓;5)其他业务剥离预期形成,未来聚焦“种业+饲料+养猪”,多元化估值折价修复 可期。 我们认为,多点叠加催化,为股价上行提供有利市场情绪。 3. 市值底部:1)养殖业务,22年权益出栏300-350万头,头均市值落后行业,补涨可期;2)饲料业务, “原料成本+下游需求”双改善,2H22业绩边际恢复;3)种业业务,2H22合并口径业务规模将显著扩张,转 基因性状业务有望兑现第一笔业绩。
我们认为,市值底部区域,提供充分安全边际。 我们建议:预期拐点+多点催化+市值底部,板块和个股机会已现,建议提前布局生物育种龙头大北农。