一、主营业务

公司是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，生产 产品品类范围覆盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣 柜等全系列家居产品，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，目标是成 为国际一流的智慧家居品牌。

公司主要产品品牌包括 ARROW 箭牌、FAENZA 法恩莎、ANNWA 安华，三个 品牌具有不同的市场定位，能够满足不同消费群体的需求。公司掌握具有自主知 识产权的研发及制造核心技术，是卫生陶瓷、节水型卫生洁具行业标准起草单位 之一。公司品牌多次被评为中国十大卫浴品牌、十大瓷砖品牌，产品相继获得德 国红点设计奖、德国 IF 产品设计金奖、红棉中国设计奖，并于 2015 年、2020 年 连续两届被指定为世博会中国馆陶瓷洁具供应商。

2. 发行人主营产品基本情况

公司具体产品主要分为卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、 定制橱衣柜、其他共七大类，各类产品的具体如下：

3. 发行人主要品牌基本情况

公司三个品牌产品涵盖卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜等全系列家居产品，各品牌基本情况如下：

二、发行人所处行业的基本情况

依据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，公司属于“制 造业”之“非金属矿物制品业”（行业分类代码 C30）；依据国民经济行业分类标 准（GB/T4754-2017），公司属于“制造业”之“非金属矿物制品业”之“陶瓷制 品制造”行业，其中陶瓷卫浴产品的研发、生产和销售属于“陶瓷制品制造”行 业之“卫生陶瓷制品制造”子类目（行业分类代码 C3072）。

三、竞争对手

1. 发行人产品的市场地位和市场占有率

我国卫浴行业各个细分市场的消费特征和主要参与者情况如下：

公司是国内较早进入陶瓷卫浴行业的企业之一，经过多年的产品研发、市场 培育、品牌运营，公司已经成为国内陶瓷卫浴知名企业，在国内市场拥有较高的 市场占有率和良好的品牌美誉度。根据 Euromonitor 数据，2018 年度公司在卫生 陶瓷市场的市占率为 7.3%，位列国内卫浴市场国产品牌前列。

3. 行业内的主要企业

公司产品线丰富，涵盖了陶瓷卫浴、瓷砖和定制家居行业的主要产品系列。

结合品牌知名度、市场定位、研发实力和营销网络的分布，公司在卫生陶瓷、瓷 砖和定制家居行业主要竞争对手包括东陶（TOTO）、科勒等国际品牌，以及九牧 集团、惠达卫浴、恒洁卫浴、东鹏控股、蒙娜丽莎、帝欧家居、欧派家居、索菲 亚、松霖科技、建霖家居、悦心健康、海鸥住工等国内品牌。

根据相关公司官方网站及其他公开资料信息披露，上述主要企业的基本情况 如下：

（1）美国科勒公司（Kohler）

美国科勒公司（Kohler）创立于 1873 年，是迄今美国最庞大的家族企业之 一，在世界范围内拥有 50 家工厂，科勒品牌在厨卫设计和技术等领域均处于世 界前沿。1995 年科勒中国办事处在香港设立，自此科勒正式进驻中国市场，中 国市场已经成为科勒全球战略的重要组成部分。

（2）日本东陶公司（TOTO）

日本东陶公司（TOTO）创立于 1917 年，迄今已拥有超过 100 年历史，在全 世界范围内具有较高品牌知名度。1994 年 TOTO 将业务拓展到中国内地，目前已 在上海、北京、广州、厦门、深圳、南京、重庆都设立了分公司，中国已成为 TOTO 在全球最主要的生产基地及重点市场。

（3）九牧集团有限公司

九牧集团成立于 1999 年，总部位于福建，长期专注于厨卫及配套产品的研 发和生产，是一家以卫生陶瓷、智能厨卫、整体卫浴、厨卫家具、五金龙头为主 体业务的大型厨卫企业，还推出了九牧管业、小牧优品等多元化的品牌与业务线。

（4）惠达卫浴股份有限公司

惠达卫浴成立于 1997 年，注册资本 38,472.23 万元，总部位于河北，主要产 品公司产品主要包括卫生洁具、陶瓷砖和整体卫浴等。惠达商标是中国卫生陶瓷 行业首家中国驰名商标，入选商务部“重点培育和发展的中国出口名牌”。惠达 卫浴于 2017 年在 A 股主板上市，股票代码 603385。

（5）广东恒洁卫浴有限公司

恒洁卫浴成立于 1998 年，总部位于广东，专注于整体卫浴产品研发、生产、销售、服务的大型综合性企业，拥有陶瓷洁具、浴室柜、五金龙头、淋浴房及浴 缸等五大品类生产基地，曾获中国卫浴领军企业十强、中国十大卫浴品牌等荣誉。

（6）东鹏控股股份有限公司

东鹏控股成立于 1972 年，注册资本 119,066.00 万元，总部位于广东，是国 内规模较大的瓷砖、洁具产品专业制造商和品牌商之一。公司主要产品包括瓷砖 和洁具，此外还生产销售木地板等。东鹏控股于 2020 年在 A 股主板上市，股票 代码为 003012。

（7）蒙娜丽莎集团股份有限公司

蒙娜丽莎成立于 1998 年，注册资本 41,433.79 万元，总部位于广东，是一家 集科研开发、专业生产、营销为一体的民营股份制大型瓷砖生产企业。公司主要 产品包括陶瓷砖、陶瓷板、瓷艺画三大系列。公司于 2017 年在 A 股中小板上市， 股票代码为 002918。

（8）帝欧家居股份有限公司

帝欧家居成立于 1994 年，注册资本 38,689.31 万元，总部位于四川，是一家 生产高端亚克力与陶瓷产品的综合卫浴制造商，产品系列涵盖浴室柜、坐便器、 浴缸、淋浴房、花洒、龙头等全系卫浴产品。公司于 2016 年在 A 股中小板上市， 股票代码为 002798。2018 年收购欧神诺瓷砖 99.9%的股权，后更名为帝欧家居。

（9）欧派家居集团股份有限公司

欧派家居成立于 1994 年，注册资本 60,915.19 万元，总部位于广东，是国内 综合型的现代整体家居一体化服务供应商，主要从事整体厨柜、整体衣柜、整体 卫浴和定制木门等定制化整体家居产品的个性化设计、研发、生产、销售和安装 服务。公司于 2017 年在 A 股主板上市，股票代码为 603833。

（10）索菲亚家居股份有限公司

索菲亚成立于 2003 年，注册资本 91,237.00 万元，总部位于广东，主要经营 定制衣柜及全屋配套定制家具的研发、生产和销售，是国内定制衣柜的代表品牌。 公司于 2011 年在 A 股中小板上市，股票代码为 002572。

（11）厦门松霖科技股份有限公司

松霖科技成立于 1993 年，注册资本 40,100.99 万元，总部位于福建，主要为 卫浴品牌提供研发、设计、制造一体化的解决方案，是全球知名高端卫厨产品领 军生产商。公司于 2019 年在 A 股主板上市，股票代码为 603992。

（12）厦门建霖健康家居股份有限公司

建霖家居成立于 1989 年，注册资本 44,668.00 万元，总部位于福建，是专业 生产、制造和销售卫浴设备零件、汽车零配件、家电配件、五金件、精密型腔模、 精冲模及塑料金属表面电镀的专业高科技制造商。公司于 2020 年在 A 股主板上 市，股票代码为 603408。

（13）上海悦心健康集团股份有限公司

悦心健康前身为上海斯米克建筑陶瓷有限公司，成立于 1993 年，注册资本 92,650.00 万元，其总部位于上海，公司主营业务包括建筑陶瓷、生态健康建材 及医疗大健康。公司于 2007 年在 A 股主板上市，股票代码为 002162。

（14）广州海鸥住宅工业股份有限公司

海鸥住工成立于 1998 年，注册资本 60,780.85 万元，其总部位于广东，主要 从事龙头五金、地暖系统、浴缸浴房、陶瓷洁具等定制整装卫浴空间部品的研发、 生产。公司于 2006 年在 A 股主板上市，股票代码为 002084。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年1季度                                                          2021

营业总收入(元)                33.07亿                                                             83.73亿         

净利润(元)                          2.39亿                                                              5.77亿

扣非净利润(元)                   2.16亿                                                               5.33亿

发行股数 不超过9,899.6717 万股

发行后总股本 不超过96,800.0000 万股

行业市盈率:14.41倍(2022.9.8数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:12.51(惠达卫浴)、60.02(东鹏控股)、18.25(蒙娜丽莎)、43.28(帝欧家居)、29.05(欧派家居) 、129.59(索菲亚)、19.88(松霖家居)、14.11(建霖家居)、84.68(悦心健康)、32.04（海鸥住工）去除极值35.87

公司EPS静态不扣非:0.5961

公司EPS静态扣非:0.5562

公司EPS动态不扣非:0.4938

公司EPS动态扣非:0.4463

拟募集资金180,947.00万元，募集资金需要发行价1.87元,实际募集资金:18.08亿元。

募集资金用途:1智能家居产品产能技术改造项目2年产 1000 万套水龙头、300 万套花洒项目3智能家居研发检测中心技术改造项目数智化升级技术改造项目5于新零售模式的营销服务网络升级与 品牌建设项目6补充流动资金

行业市盈率预估发行价:8.02元，可比公司预估市盈率发行价静态:19.95元，可比公司预估市盈率发行价动态:14.26元。

10月发行新股数量5只。

上市首日股价20%15.22元，44%18.26元，流通市值:18.08亿（深圳主板）

价格区间12.66元，最高19.22元，最低5.75元。是否有炒作价值:无

实际发行价:12.68元，发行流通市值亿，发行总市值亿.

上市首日市盈率:32.83倍。行业市盈率是否高估:是  可比公司市盈率是否高估: 是

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:21.49(惠达卫浴)、38.92(东鹏控股)、-(蒙娜丽莎)、-(帝欧家居)、37.98(欧派家居) 、19.02(索菲亚)、19.04(松霖家居)、11.64(建霖家居)、-(悦心健康)、31.31（海鸥住工）去除极值25.63

哥上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

请上游主要为原材料开采及加工行业，包括泥原料、釉原料、聚丙烯、铜材、原纸和木材等行业

中游产业包括 

注下游主要为房地产行业、装修装饰行业以及终端消费者。 

轻工制造 -- 家居用品 -- 卫浴制品

所属地域：广东省

主营业务：集研发、生产、销售与服务于一体，为消费者提供一站式智慧家居解决方案。    

产品名称：智能坐便器 、普通坐便器 、蹲便器 、小便器 、盆类 、水箱及配件 、恒温花洒 、淋浴花洒 、水龙头 、挂件 、智能晾衣架  、地漏 、浴室柜  、浴缸  、浴房 、淋浴屏风 、抛釉砖  、仿古砖  、瓷片  、定制橱柜  、定制衣柜  、定制阳台柜 、五金件     

实际控制人：谢岳荣、霍秋洁、谢安琪、谢炜 (持有箭牌家居集团股份有限公司股份比例：32.92、8.98、8.98、8.98%）

明出处关键词:卫生陶瓷:智能坐便器、普通坐便器、蹲便器小便器、盆类、水箱及配件等、龙头五金:恒温花洒、淋浴花洒、水龙头、挂件、智能晾衣架、地漏、浴室家具:浴室柜、浴缸浴房:浴缸、浴房、淋浴屏风、瓷砖:抛釉砖、仿古砖、瓷片、定制橱衣柜:定制橱柜、定制衣柜、定制阳台柜、其他:全屋家居涉及的零部件及五金件等

1. 陶瓷卫生洁具行业发展概况  （1）陶瓷卫生洁具行业发展概况（2）龙头五金行业发展情况（3）瓷砖行业发展概况

2.陶瓷卫浴行业市场规模和竞争格局 （1）陶瓷卫浴行业市场规模和竞争格局（2）龙头五金行业市场规模和竞争格局（3）瓷砖行业市场规模和竞争格局

发行公告可比公司:惠达卫浴、箭牌家居、东鹏控股、帝欧家居、蒙娜丽莎、悦心健康、海鸥住工。

竞争对手惠达卫浴、箭牌家居、东鹏控股、帝欧家居、蒙娜丽莎、悦心健康、海鸥住工。

上市首日开盘价，溢价率%，流通市值，开盘价估值

是否建议申购: 核准制，肉了。要

你是否有战略配售：无

股是否有保荐公司跟投：  无

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风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。