221017 新洋丰交流纪要

1、请介绍一下三季度的情况。

答:2022年三季度实现营业总收入122.81亿元,同比上涨28.75%;归属于母公司股东的净利润12.01亿元,同比上涨14.36%。公司单三季度实现营收26.6亿元,归母净利润2.8亿元。前三季度公司经营性现金净流入近10亿元,主要是因为预收款较多,现金流较好。资产负债率较过去几年有部分提高,主要是因为:一是公司去年发行可转债;二是随着公司行业地位的进一步稳固,预收账款比较多,拉高了负债水平。

2.请介绍目前行业的出货情况。

答:七、八月份磷肥、复合肥等产品和硫磺、合成氨等原材料价格均为下行趋势,因为真正的用肥季是在9月份,所以整体看经销商害怕提前囤积的产品跌价,因此拿货非常谨慎,七八月份销售遇到了困难,进入9月份后,秋肥的销售旺季和使用旺季都到来了,销售情况明显好转。

3.请介绍一下公司磷酸铁行业的规划。

答:今年磷酸铁市场供给低于预期,预计明年维持紧平衡状态。公司认为磷酸铁行业仍具有可持续的生命周期,目前公司磷酸铁项目的工艺成熟,已成功通过几家客户的验证,积累了大量经验,公司计划尽快推进剩余磷酸铁项目的进度。

4.公司合成氨项目投产后能节省多少生产成本?

答:公司合成氨项目采用最新的水煤浆工艺,因此成本与行业先进水平持平。公司原有合成氨产能为十几年前建成,因工艺落后,先前合成氨的成本与外购原材料相当,因此新的合成氨项目产生的利润即为节省的生产成本。新投产的合成氨项目主要满足湖北三个磷肥基地的合成氨需求,四川雷波地区的磷酸一铵基地仍然需要外购。公司规划未来继续开发生产复合肥相关产品,同时,向上游延伸生产配套产品实现原料自给,不断平滑原材料带来的波动。

5.公司的原材料库存情况怎么样?是否还会继续影响公司业绩?

答:三季报中,公司承受了硫磺等原材料价格急跌的影响,导致三季度复合肥和磷酸一铵都在消化高价原材料库存,销售毛利率受到了很大的负面影响。这两年各类大宗商品价格普遍大幅上涨,复合肥和磷酸一铵的原材料也是如此,汲取了过往的经验,出于审慎的态度,公司的原材料备货非常谨慎,采购量偏保守。目前,前期的高价原材料都已经使用完毕,也就是说,高价原材料对公司业绩的影响在三季度就已经反应结束了。四季度公司可以轻装上阵了,磷酸一铵和复合肥的毛利都会恢复。

6.明年是否还会注入磷矿?

答:与同行相比,公司有一个很大的优势尚未得到体现,那就是目前的磷矿大部分还在控股股东旗下。未来全部注入上市公司后,公司一体化带来的成本优势将会给公司带来更大的发展动能。公司坚定注入磷矿战略,力争未来数年控股股东能将磷矿注入到上市公司体内。