杉杉股份,市场一般认为它是锂电池核心负极材料龙头,但却忽略了它的偏光片业务。2021年,杉杉股份并购LG化学的偏光片业务。LG化学的偏光片业务一直处于行业前三的水平,其本身市场份额第一,总市占率25%,行业CR3集中度65%(与住友化学、日东电工并称偏光片三强),较国内的三利谱、盛波光电(深纺织旗下)具有明显的规模优势和技术优势.
今年上半年,杉杉股份实现营业收入107.72亿元,归母净利润16.61亿元,其中偏光片业务收入57.27亿元,占总收入比重升高至54.07%,归母净利润7.998亿元,占利润比例达60.34%!实现销量6807万平方米。实现了偏光片业务的华丽转身。偏光片业务收入,利润均超过传统的锂电业务,成为公司第一大支柱,从这个角度看,技术实力远超三利谱,深纺织的杉杉股份才是A股最正宗的偏光片股。不仅如此,根据市场研究机构Omdia报告显示, 2022年上半年以来,偏光片产业市场格局发生了显著变化。杉金光电市场份额从1月份的25%,大幅增长至6月份的37%,全球第一的领先地位更加巩固,并呈现出坚挺的发展势头。据杉金光电预估,公司在85吋以上市场份额已经在80%以上,65吋以上全球市场份额达到40%以上。
下游龙头的评价也能佐证杉金光电的“崛起”——一份某全球头部TV品牌厂商对全球几大偏光片厂商的竞争力评价结果显示:在LCD偏光片领域,杉金光电综合竞争力排名全球第一,在成本竞争力、供应能力、开发及品质竞争力方面均处于全球领先地位。
公司在互动平台也明确表示,VR用偏光片产品已完成自主开发,预计今年内可以实现客户认证和量产。 公司偏光片业务十分正宗,接下来就看看市场会不会对这部分忽视的业务给予正确估值,我们拭目以待。