昨天盘后，工信部五B门联合发布了《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》。

该行动计划具体到了时间、具体到了产值、具体到了销量，即我国虚拟现实产业2026年产值达到3500亿元、终端销量2500万台（现在年销量约150万台）。所以，该行动计划的影响很大。今天股市，虚拟现实板块涨停个股达到33个，其中有5个20cm个股！

其中的投资机会，分为硬件和内容两个方向，本文主要从内容方面分析投资机会。

其实，目前国内外头部VR/AR硬件性能差不多，国外以META的Quest为代表，国内以Pico为代表，两者在光学、交互、显示等多项参数上都相差无几，新一代Pico4性能还略超Quest2，但是Quest2今年一季度的销量约590万台、Pico Neo3同期销量只有约35万台，一季度时两者单价相差不大，依次为299美元/台（下半年涨到了399美元/台）、约2000元/台。

什么原因造成了约16倍销量的差距？当然有品牌影响力的原因，但专家认为主要原因在于内容生态的差距。比如，Quest平台游戏371款，Pico仅191款。缺少内容，缺少爆款作品，是目前国内VR/AR行业的核心差距。只有好内容多了，玩的人、用的人多了，市场规模才会起来，产业才能发展起来。

所以，硬件需要不断迭代，内容也要蓬勃发展，离开内容对用户的吸引力，虚拟现实的发展永远都是虚的。

恒信东方，虚拟现实内容领域的无冕之王：

一、国内布局

公司多年在LBE城市新娱乐、CG和VR行业实践，处于行业领先地位，在VR游戏、VR影视、VR文旅、VR教育等领域深耕多年、保持技术领先。

公司将依托多年来积累的 “CG+VR+IP”的数字创意基础能力及国际顶级创意资源能力，不断加快推动数字技术与文化产业深度融合，围绕“城市元宇宙”和“家庭元宇宙”的两大战略场景，发挥“艺术创意+视觉技术”双轮驱动的核心优势，持续推进“数据资产平台”和“智能引擎”业务中台建设，成为国内元宇宙基建提供者之一。

主要客户有华为、中国移动、中手游等国内大型企业（见图1），是华为在VR领域的优质合作伙伴（见图2）。在2021年世界VR产业大会，公司作品《幻城》/《双生罗盘》获得年度创新奖（见图3）。

图1

图2

图3

近日，恒信东方文化股份有限公司成为元宇宙三十人论坛理事单位，董事长孟楠任理事。

作为具有国际影响力的数字经济领域综合性智库平台，元宇宙三十人论坛联合各领域具有前瞻性及探索精神的科学家、经济学家、产业专家、企业家共同发起，论坛汇集了来自全球政府机关、研究机构和商业机构的中坚力量，致力于推动中国与全球元宇宙产业创新实践，为中国经济转型和高质量发展以及探索数字时代的全球治理做出贡献。

公司具体业务发展和行业情况，可查看公司官网介绍。

二、国外布局

（1）恒信东方占股美国VRC22.58%股份，是VRC第一大股东。

VRC公司是美国目前做的最好的元宇宙游戏和内容的龙头企业，VRC一直给Meta（原来的Facebook）提供VR内容和虚拟现实技术支持，VRC拥有国际IP资源获取渠道及强大的创制能力，技术团队连续几届获得全球奥斯卡奖项，是各巨头进军元宇宙不可或缺的内容供应商。

我们要知道元宇宙火爆全球就是去年被Meta点燃的。可见VRC公司在元宇宙中的地位。

（2）恒信东方持有新西兰紫水鸟影像有限合伙企业31.42%股份以及普通合伙有限公司33.3%股份，紫水鸟是全球最强VR视觉特效龙头企业。

紫水鸟影像是获得五届奥斯卡金像奖及四届英国影视学院奖的世界著名视觉特效大奖，创始人理查德泰勒爵士也是享誉国际的全球著名综合性视觉特效公司维塔工作室（Weta Workshop）的联合创始人，维塔工作室参与制作过《指环王》、《阿凡达》、《金刚》等著名影视巨作。

2021年年底，恒信东方公告将 “不再经营类金融业务（一年内完全剥离），聚焦数字创意主业”， 聚焦数字创意/虚拟现实业务。 

总的来说，凭借现有客户（华为、中国移动、中手游、Meta等），凭借其在数字创意/虚拟现实领域所做的准备和布局，恒信东方在数字创意/虚拟现实领域，保持领先地位是可以预期的（两个全球领先的虚拟现实公司的第一大股东，这在全A所有上市公司中是独一无二的标的）。

恒信东方现在业绩是不好，原因是公司现在业务全部是数字创意/虚拟现实领域的（其他上市公司很少有专门干这个的），是一个纯粹的虚拟现实业务企业，而此领域商业应用还未大发展起来，从而就形成了亏损。一旦行业发展起来，该领域的领头企业肯定是最受益的，业绩就自然而然好起来，并且内容是可以无边际重复销售的，用户越多，成本增加很少，但利润会成指数增长，这也是内容型企业后续爆发力更强的原因所在。业务纯的企业将来业绩弹性也更大。 

那么，这次虚拟现实板块大涨有持续性吗？大概率有。 

因为这次的规划是大会后发布的第一个大的产业Z策，因为这次的规划明确了时间、明确了目标（要相信我当办大事的能力），因为虚拟现实板块近几个月一直在回调、股价处于低位（比如恒信东方的股价现在处于历史低位）。

并且，接下来还有不断的催化事件：

（1）世界VR产业大会马上举行

全球VR领域规模最大、规格最高、影响力最广的年度盛会—2022世界VR产业大会将于11月12-13日在江西南昌举行。本次大会规格很高，由工哥和省Z府主办，具体见图4、图5。

值得一提的是，恒信东方作为VR龙头企业，和华为等企业一起被邀请出席（见图6）。

图4

图5

图6

（2）今年双十一可以体验元宇宙购物了

新版天猫App，可以进行元宇宙购物了（图7）！昨天已经上线。

图7

打开升级后的手机天猫App，向下拉动即可看见3D体验空间的“任意门”，从此入口进入品牌馆、潮玩馆、苍兰诀奇幻世界、森林海滩等场景。用户无需借助外接设备就能进入3D世界，体验逛街购物、看艺术展、去户外漫游，甚至参加一场新品发布会。AR购物体验有不少好玩的功能，比如：看到心动的手表，点击AR体验就能戴到手上试一试。

淘宝App的话，打开淘宝中的“淘宝人生”，上划就能看到未来城入口。

淘宝直播的官方App点淘则为未来城设置了多个入口。

（3）行动计划已出来，后面各地各企业宣布布局虚拟现实的新闻会不断

各地会争相出台当地的支持Z策、发布公告吸引产业链企业去投资建厂；各上市公司会发布布局虚拟现实的公告和消息，比如京东方近日就发公告投资290亿元、着力布局VR显示产品市场；以及后面可能的各头部手机厂商宣布进军VR/AR硬件生产。

恒信东方在去年11-12月那波元宇宙题材炒作时，股价上涨近三倍（上次是从8元多/股启动的，涨到22.6元/股，这次今天虽然涨了些、现在还只有7元多/股），这次虚拟现实板块实际利好机会，股价能上涨多少？拭目以待。