11月份的PMI是很差的，后边无论看到多大的财政、信用、货币层面的利好，都是比较正常的；核心还是疫情问题，这里是一个悖论，如果很快宣布全面放开，存在政治上的让步，可能会导致民众更加激愤以前的不公平，同时也会导致短期大家主动隔离造成的短期经济冲击；如果还是按照过去循序渐进的思路放开，不排除病例高位和疫情封控导致的民众事件越来越多；这些共同下的结果，意味着后边几个月PMI都难见好转。在这种背景下，主题投资肯定还是优于基本面投资，符合安全战略的投资，还是会优于经济复苏的投资。11月份的PMI是很差的，后边无论看到多大的财政、信用、货币层面的利好，都是比较正常的；核心还是疫情问题，这里是一个悖论，如果很快宣布全面放开，存在政治上的让步，可能会导致民众更加激愤以前的不公平，同时也会导致短期大家主动隔离造成的短期经济冲击；如果还是按照过去循序渐进的思路放开，不排除病例高位和疫情封控导致的民众事件越来越多；这些共同下的结果，意味着后边几个月PMI都难见好转。在这种背景下，主题投资肯定还是优于基本面投资，符合安全战略的投资，还是会优于经济复苏的投资。