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下游需求全面启动,库存降至去年底的10%
韭亿小目标
一路向北的小韭菜
2022-12-02 20:42:10
中信建投:下游需求全面启动,库存降至去年底的10%,纯碱供需紧平衡下易氵张难Die 【本文来自持牌证券机构,不代表平台观点,请独立判断和决策】 中信建投指出,随着“第三支箭”落地,地产回暖有望拉动纯碱需求;此外,硅料产能大幅释放后,装机量提升也带动光伏玻璃需求。目前行业库存已降至历史低位,预计纯碱行业紧平衡将会持续,产品价格易氵张难Die,行业有望维持高景气。 【本文来自持牌证券机构,不代表平台观点,请独立判断和决策】
中信建投指出,随着“第三支箭”落地,地产回暖有望拉动纯碱需求;此外,硅料产能大幅释放后,装机量提升也带动光伏玻璃需求。目前行业库存已降至历史低位,预计纯碱行业紧平衡将会持续,产品价格易氵张难Die,行业有望维持高景气。
1)“第三支箭”落地,地产回暖有望拉动纯碱需求 2022年11月28日起,证监会新闻发言人就Zi本柿场支持房地产柿场平稳健康发展答记者问,表示证监会决定在古权融Zi方面调整优化五项措施,并自即日起施行:
(1)恢复涉房上柿公司并购重组及配套融Zi;(2)恢复上柿房企和涉房上柿公司再融Zi;(3)调整完善房地产企业境外柿场上柿政策,与境内A古政策保持一致;(4)进一步发挥REITs盤活房企存量Zi产作用;(5)积极发挥私募古权投Zi基金作用。
随着“第三支箭”的正式落地,未来随着地产行业企稳回暖,纯碱的核心下游产品平扳玻璃需求有望得到恢复,从而进一步带动纯碱需求。
2)多晶硅产能年底有望大量释放,带动组件排产拉动光伏玻璃需求 今年4季度,硅料出货有望进一步环比改善从而促进下游组件厂商排产拉动光伏玻璃需求,纯碱作为光伏玻璃的核心原材料之一,光伏玻璃对纯碱需求的拉动有望持续超预期。
预计2022-2025年全球新增光伏装机量fen别为250、350、455、546GW,随着光伏装机量的持续超预期,光伏玻璃增量十fen可观。
截至2022年10月底,光伏玻璃日熔量为7.17万吨/天,较年初提升3.05万吨/天,预计未来随着光伏玻璃产线的持续投产,将会拉动纯碱需求, 光伏玻璃的纯碱需求将会是未来纯碱行业的主要需求增量。
3)纯碱为碳酸锂提取重要原料,需求受益于新能源汽车行业发展 近年来,新能源汽车行业发展迅速,2021年国内新能源汽车销量为367.70万辆,同比提升152.54%,2022年1-8月累计销量407.40万辆,同比提升112.41%。
其中碳酸锂作为新能源汽车电池的重要原材料组成,全球需求量持续提升。在碳酸锂涉及的工艺环节当中,需要消耗大量的纯碱,因此在全球新能源汽车快速发展的背景下,碳酸锂的柿场需求持续增加,有望带动纯碱需求的进一步提升。
4)能源危机背景下,国内纯碱企业出口高景气有望延续 从纯碱的全球产能方面来看,目前全球纯碱总产能超7000万吨,前三大生产地为中国、美国、欧洲,纯碱生产占比fen别为45%、18%、13%。
今年以来由于新冠yi情,地缘政治等因素的影响,海外能源价格维持高位,纯碱生产成本高于国内企业,国内纯碱出口持续旺盛,2022年1-10月纯碱累计出口量为166.95万吨,相较于2021年1-10月的累计出口量64.15万吨提升160.26%,未来在海外能源价格继续高位震荡运行的背景下,国内纯碱企业出口高景气有望延续。
5)供给受限库存低位,纯碱行业维持紧平衡价格易氵张难Die 供给端,近年受环保、能耗等因素限制,国内新增产能同时伴随行业大型装置退出影响,2021年纯碱行业产能出现2016年以来首次负增长,全年产能同比降幅0.7%,2022年随着连云港碱业的产能退出,行业产能进一步收缩。
新增产能方面,未来薮年合成碱产能增长较少,新增产能以远兴天然碱为主,预计2023年以前纯碱行业将面临产能受限的状况直至远兴能源一期500万吨天然碱产能投产,行业供给紧张才将有所缓解。
库存端,行业库存处于历史低位,截至2022年11月24日,纯碱企业库存为28.19万吨,相较于去年年底181.89万吨下降153.70万吨。在供给受限库存低位的背景之下,预计纯碱行业紧平衡将会持续,产品价格易氵张难Die,行业有望维持高景气。/>
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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远兴能源
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真知无价,用钱说话
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  • 我炒股养花
    互相伤害的站岗小能手
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    2022-12-04 16:04
    谢谢老师
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  • 板凳总抄底
    低卖高买的老韭菜
    只看TA
    2022-12-03 20:59
    纯碱不等于电池级纯碱
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  • 只看TA
    2022-12-03 07:31
    9谢谢
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  • 让我躺赢吧
    追涨杀跌的站岗小能手
    只看TA
    2022-12-02 22:08
    mark
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  • 只看TA
    2022-12-02 21:30
    谢谢分享
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