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2倍空间优质光伏辅材公司，海优新材

刚刚悟道_郭靖

2022-12-05 11:41:47

【东吴电新】硅料降价趋势明确，明年需求高增！继续强推！

观点重申：
#价格：近日有自媒体报道，硅料价格雪崩至250元/kg，我们认为并非长单主流价格，或是囤货商出货所致，但侧面反映了硅料降价趋势。Q4硅料产出进一步释放，单季度供给或达27万吨以上（对应组件100GW+）供给增加价格出现拐点，根据PVinfolink，硅料本周均价295元/kg，下降7元/kg。我们调研知，硅片及组件企业的硅料长单价格略微下降至280-300元/kg，硅料价格下行趋势明确。

#需求： 12月组件龙头排产环比持平微降，好于市场预期，Q4组件龙头合计出货环比提升15-20%，今年装机250-270gw，同增50%。23年传统能源价格坚挺，全球进入降息通道，新能源性价比明显，我们预计全球光伏装机360-380gw，同增40%+！23年硅料供给达150万吨左右，供给不足的情况出现反转，我们预计明年1-2月淡季降价迅速。而硅料22Q3单季度利润总额超过350亿，23年随供给释放利润再分配！我们认为新技术电池片、一体化组件、辅材及终端电站将迎来量利双升！

推荐辅材龙头。海优新材扩建产能已经投产，9-10亿平米光伏胶膜（公司口径是9亿平米，后续要做定增，公司有动力），每平米盈利7-8毛钱，明年保底6亿利润，业绩同比增长300%。目前处于业绩拐点，明年估值20倍。三季度亏损8000万，是由于公司抓住机会在行业周期底部逆势扩张，买了高价的原材料保证下游客户供应，也是负责任的一种经营态度，正好市场挖了一个坑，明年迎来公司爆发点。公司100%纯光伏胶膜业务，聚焦主业，弹性极大。对标福斯特（15亿平米，840亿市值），看300亿市值，150%空间。 S海优新材(sh688680)S

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