介绍中金辐照之前得先简单科普一下什么是辐照以及可用于何处

我们日常吃的泡椒鸡爪、牛肉干、高档零食、香辛料、方便面调料包、冷冻水产品、中成药、预制菜等等未添加防腐剂的食品、药品都必须经过辐照灭菌来延长保质期。辐照消杀早已经贯穿到我们的生活，未来辐照消杀灭菌会成为一种大趋势，大量的未添加防腐剂的食品都必须用到辐照消杀，只是我们并未关注到。

辐照消杀属于核技术的利用，我国在上个世纪80年代正式批准了辐照食品，只要辐照处理符合国家规定，那么经过辐照消杀的食品或药品对于人体健康不仅没有影响，卫生安全性也得到了提高，还减少了防腐剂的使用，还可以提升口感和延长保质期。随着食品安全和健康安全的消费观念逐步提升，未来辐照消杀将会应用于更多的领域。

接下来在隆重介绍下我们的重磅嘉宾——中金辐照：千亿级辐照灭菌医疗市场龙头，两市唯一一支辐照上市公司

1、公司主要从事辐照技术服务，为客户提供医疗器械、食品、药品、包装材料等产品的辐照灭菌服务。公司在全国拥有11座大型辐照装置，钴源活度达到2189万居里（据草根调研，行业内部分企业仅能做到30万居里），是我国钴源活度最高、网点布局最完善、覆盖面最广的专业化辐照灭菌企业。

3、市场规模：据中金辐照招股书披露，我国境内可用于辐照灭菌的医疗器械、食品和中成药的市场规模约为1480.61亿元，公司为国内龙头企业。在宅经济及疫情催化下，预制菜行业发展迅速。艾媒咨询数据显示2021年中国预制菜市场规模为3459亿元，据公司招股书披露辐照技术服务收入占各类产品价值的市场规模约为2%至5%之间，我们取中位数3%，预制菜为辐照行业带来的市场规模约为150亿，叠加行业现存规模53.38亿，2022年市场规模至少达203.38亿元以上。 另外据中商产业研究院的报告披露，未来6到7年我国预制菜市场或将超过万亿，长期来看我国预制菜市场将实现3万亿元以上规模，那辐照灭菌行业的规模也有至少2000亿元以上。预制菜为了提升口感和延长保质期，都必须经过辐照消杀，再叠加疫情效应、中成药消杀标准严格和消费者对食品安全的逐步重视，辐照行业作为预制菜规模扩张最终受益行业CAGR也可达20%以上。

2020年6月30日头豹研究院报告显示国内正在运营的同位素辐照加工站仅有130家，短时间内很难有新玩家入局，但是随着中成药和预制菜市场的不断扩容，未来的市场空间将会几何式递增！

以生产为导向的投资机会：预制菜、中成药、医疗器械产业园区所在的城市周边的配套辐照加工企业。

以市场为导向的投资机会：边境检验检疫环节将应用更多辐照加工技术对进口商品进行辐照灭菌，降低产品损耗，延长保质期，防止病毒入侵。（我国目前疫情防控最大的漏洞就是境外物品携带病毒入境，大连、深圳等沿海地区）

以技术为导向的投资机会：辐照加工上游与中游企业业务合并，进行辐照加工器械，未来可融合一带一路政策开拓出口市场（联合国家级研究院一起研发）。

预制菜规模带来的增长空间：据公司招股书披露，公司食品辐照销售占比仅为30%，2020年还是主要以为医疗保健产品做消杀服务。2021年预制菜市场大爆发，公司作为辐照行业龙头企业，食品辐照加工行业的扩容，将为公司业绩带来巨大的增长空间。2020年公司食品辐照客均价约为2元/公斤，对标调研公司2.6—6元/公斤，作为龙头企业，预计还有至少30%以上的涨价空间。市场有了规模有了，还有30%的涨价空间，那公司2022年的业绩恐怕要按爆计算器了。

公司2020年营收为2.5亿元，按照招股书披露的辐照消杀的市场规模53.38亿元来算，公司市占率仅为4.68%且为龙头企业。2021年预制菜大火，仅用现有规模叠加预制菜规模市场规模都达到203.38亿元，按2021年公司市占率来算，2021年公司的总营收应该达到9.52亿元，由此可见目前公司的订单情况是严重不饱满的。伴随着预制菜市场和中成药市场的持续扩张、叠加疫情的持续反复和国家对食品安全和中药材消菌杀毒的严格管控，市场订单暴增，暂且估算2022年公司市占率达6%，按照预制菜CAGR20%来算，2022年市场规模为233.38亿元，公司营收也可达14亿元，以净利率40%来算，2022年公司净利润可达5.6亿元，对应EPS为2.12，现价PE为12倍。受制于上游钴源料紧缺和政策管控，暂不做2023年、2024年确定估值。

我们挖掘到的全市场唯一一支做辐照消杀最纯正的上市公司（中广核技的主营业务是新材料、电子加速消杀仅占公司总营收6.87%）其稀缺性、垄断性、唯一性不言而喻。据了解中金辐照也是少数有扩产能力的龙头企业——现金流充裕、有牌照、有固定的钴源供货商且是国资委控股（民企配额有强限制），随着订单呈倍数式的增加，业绩将迎来爆发期。

技术面已连续4天成交量和价格都在逐步提升，市场的关注度正在不断提高，至于未来股价会怎么走，就留给市场来判断吧。