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中环股份：三季报中充分说明G12的优势

小学一年级

2021-10-25 20:43:41

影响公司报告期业绩的主要因素如下：

1、半导体光伏业务板块：报告期内，（1）公司 G12 产品规模提升加速、产品结构转型

顺利，利用 G12 产品差异化优势，缓解下游客户成本压力，提升自身竞争力。（2）通过一

系列技术进步，三季度单位产品硅料消耗率进一步降低，硅片 A 品率大幅提升，较大程度保

障公司盈利能力。（3）面对多晶硅原料价格的快速上涨，公司通过长期构建的良好供应链合

作关系，较好地保障了公司产销规模提升。

2、半导体材料业务板块：报告期内，（1）公司产能规模持续提升，8-12 英寸抛光片、外

延片出货量加速攀升，产销规模同比提升 90%以上，预计 2021 全年可实现营收超 20 亿元。

（2）特色工艺+先进制程双路径发展，着重加速先进制程产品发力，8 英寸 RTP、SOI 及 12

英寸 IGBT、CIS、PMIC、DRAM、DDIC、28nm Logic 等新产品陆续送样验证，产品维度加

速升级。（3）借助半导体市场快速增量契机，立足国内市场，与战略客户协同成长的同时，

与多家国际芯片厂商签订长期战略合作协议，为全球业务拓展奠定了客户基础。

3、现代制造业转型方面：随着工业 4.0 生产方式在公司各产业板块的作业流程和作业场

景的应用，报告期内，人均劳动生产率继续大幅度提升、产品质量和一致性持续提升、原材

辅料消耗得到有效改善，工厂运营成本持续下降；同时与下游客户协同建立柔性化合作模式，

降低交易成本，提升自身和客户竞争力；有力的推动了 210 产品的产销规模和产品质量的提

升。

天津中环半导体股份有限公司 2021 年第三季度报告

4、公司内部治理方面：在新体制和机制下，公司战略方向清晰，组织团队充满活力；内

部各项经营工作强长板补短板，经营提质增效，全面提升竞争力。报告期内，公司各项决策

事项流程优化、效率更高。

展望全年，在“双控”政策及原材料价格持续上涨给全行业带来的巨大压力下，公司将

根据半导体光伏市场及产业发展趋势，结合 G12 产品技术和叠瓦产品技术优势及产业化进

程，围绕经营目标，抓住行业发展机遇，加速抢占技术红利，保持公司业绩强劲增长，加快

实现全球领先。

（二）主营业务经营情况

1、半导体光伏产业

2021 年前三季度，由于行业供应链供需失衡、原材料价格上涨等原因，使得成本压力传

递至产业链各环节，进而一定程度上影响到终端需求的发展。公司作为半导体光伏材料行业

领域的龙头，围绕设备理论产能提升、产品质量升级和成本下降开展技术创新，通过一系列

自主知识产权的专利技术和 know-how 的应用实现了人均劳动生产率、产品质量一致性提升，

原辅料消耗有效改善，工厂运营成本持续下降。

公司通过长期构建的良好供应链合作关系，利用 G12 差异化产品优势，缓解下游客户成

本压力，较好地保障了公司产销规模提升，同时与下游客户协同建立柔性化合作模式，降低

交易成本，提升自身和客户竞争力。此外，公司有效控制存货规模，降低未来经营风险。

半导体光伏材料板块，截至 2021 年三季度末，600W+光伏开放创新生态联盟成员已达

89 家；报告期末，G12 硅片的市场渗透率由年初 6%提升至 20%，单晶总产能提升至 73.5GW

（其中 G12 产能占比约 59%）。业内最大单体太阳能级单晶硅投资项目——50GW（G12）

太阳能级单晶硅材料智能工厂（宁夏中环六期项目）项目进展顺利，预计 2021 年底开始投产，

2023 年全部达产。半导体光伏晶片加工领域，公司在天津和内蒙地区实施的钻石线切割超薄

硅片智慧工厂项目投产顺利，依托工业 4.0 及智能制造优势，劳动生产率和 G12 产线直通率

大幅度提升，人均劳动生产率达到 1,000 万元/人/年以上。公司有信心按照既定战略加快 G12

规划产能建设步伐，在半导体光伏材料产业建立持续领先优势。

光伏电池及组件业务板块，公司光伏组件产业发展思路持续专注于具有知识产权保护的、

行业技术领先的科技投入和工艺创新。叠瓦与 G12 大硅片结合的平台技术得到全球光伏电站

安装商和分布式电站安装商的青睐，全球市场占有率稳步提高。围绕着叠瓦组件产品的性能

提升、成本下降，公司持续开展了叠瓦 3.0 产线的组件技术研发和 PERC3.0 电池技术研发，

同时与国内领先的 G12 PERC 电池制造商协同创新、联合创新提升产品性价比。江苏地区 G12

高效叠瓦组件项目产能实现 6GW；天津地区投建的 G12 高效叠瓦组件项目已正式进入投产阶

天津中环半导体股份有限公司 2021 年第三季度报告

段，整体产能规模稳步提升，推动整个光伏链条的技术能力提升、商业价值提升。

基于 MAXEON 公司拥有的 IBC 电池-组件、叠瓦组件的知识产权和卓越的研发能力，公

司推动 MAXEON 在全球范围内进一步拓展电池、组件的制造体系和地面式电站、分布式电

站的市场开发业务，快速建立海外产业布局和全球供应链体系，提升美国市场影响力。报告

期内，MAXEON 公司海外项目 know-how 转移有序进行中，相应设备已经在运往海外工厂的

过程。

2、半导体材料产业

半导体产业在周期性起伏中稳步发展，近几年更是成为全球贸易的战略性产业。2021 年，

中国经济复苏态势远超世界平均水平，从半导体行业来看，中国也是最强劲的动力与增长最

快的市场。

中国半导体市场供需存在一定失衡。在 5G、新能源汽车、人工智能、云计算、物联网等

新应用的驱动下，“超级周期”持续，预计今年全年将实现超历史平均水平的高速增长。行业

各机构预测供以汽车电子为主的功率半导体供需持续紧张，消费类电子已出现供需缓解迹象，

行业库存增加趋势初显，但短期之内仍处于供不应求的状态。

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