押注国运——下跌是对持仓标的最好的压力测试

最近市场跌的比较丝滑，说一点看法。

往好的方面说，这个时候是检验持仓信心和对标的了解程度的时候，自己的标的下跌是否心里有底，账户不慌？

如果对持仓标的足够了解，自身逻辑过硬，估值水位有数，是否就会心里有底？

抄底？除非是趋势交易或者短线交易。基本面投资者应该更多考虑基本面是否可以理解可预期，根据估值与增长和收益测算下跌的阶段是否进去了买入合理收益区间。

抄底从说法上看是一种择时，不是完全不择时，而是标的本身与择时应该有主次，极端态是检验标的市场预期的观察窗口。

个人仍然觉得，今年一些潜在的系统风险都释放了，包括国内的，外围的。大盘不一定涨，感觉结构性行情可能非常好。这轮调整过后，确立了今年结构性行情大概率比较好，类似2020年初和2018年底的机会，春天播种到年底收获，有做出50%以上收益的机会，很多标的有一倍以上空间。去年其实不太好做，今年可能是大年。

其实，看看银行发售国债排队抢购的情况，五年年化3点多的收益这么有吸引力吗？本质还是资金缺乏投资渠道，如果以年化3.5%的国债收益为标准，多少公司具备投资价值?即使收益率翻倍到7%，这个节点也有不少公司能够满足，过去几百年的历史验证了股市综合长期收益都超过7%，这中间经历了大萧条、经历了二战，也经历了最近的98年金融风暴、08年经济危机。我承认现在情况并不百分比明朗，但是最好不让无限放大的恐慌和不太有逻辑的演绎影响了。

股票本质我们投的还是国运，如果国运没有大问题，那么相信国运之下的上市公司也没有问题。我们没有力量改变国运，中国最好的一批公司是不是值得押注，身处这个国家，不管你这个节点股票是不是空仓，不管你愿不愿意相信，或者排斥，其实你已经在押注国运了，你的车子、房子、工作、亲人、朋友……一切的一切都有赖于这个国家美好的未来，这是不是最大的赌注。

市场波动在所难免，我们能做到就是让自己的系统留足冗余，应对冲击，等待未来。

2022年4月20日星期三