公司2021年实现收入272亿元，同增21%；归母净利润31亿元，同增126%。

一季度业绩预告，预计2022年1-3月实现归母净利润13.0-15.5亿元，同比增加10.4-12.9亿元，增长408.0-505.7%。

预计2022~2025年陆上风电复 合增速可达30%以上！明阳智能作为风机龙头企业，将享受行业爆发以及行业格局好转！

一、在手订单饱满，截止21年底，公司在售订单19GW，同比+37%，维持历史高位。

二、明阳智能风机产品价格企稳，出货量大增，2022年毛利率有望好于市场预期！

三、发力电站开发业务，赚取“绿电”收益，2022年业绩有望超出市场预期，催化临近！

四、随着大兆瓦风机占比提升，降本增效有望超预期。

五、光伏公司进展顺利有望成为hjt电池组件供应商；布局储能变流器，参股储能电芯，成长为风光储一体的综合服务商，享受估值抬升。 目前预测22、23年业绩40、50亿，分别对应仅11、9PE！
保守给予800亿市值，翻倍预期。

风险提示，赛道股持续调整，反转信号不明确。

温馨提示：仅代表个人观点，不作为投资依据。

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