之所以把这两家公司放在一起，是因为这两家公司非常像：两家企业主营业务都是热熔胶，而且在光伏胶膜领域也都有进展。

天洋新材：603330

申万行业：基础化工-塑料

企业性质：民营企业

上海天洋热熔粘接材料股份有限公司成立于2002年，2011年踏足光伏胶膜领域，2017年在上海证券交易所上市，2020年被工信部认定为第二批专精特新“小巨人”企业。公司致力于热塑性环保粘接材料和反应型环保粘接材料的生产、研发和销售，产品广泛应用于服装、汽车、光伏新能源、室内装饰等领域。公司目前拥有南通、昆山、海安、烟台四大生产基地，布局热熔胶、光伏材料、热熔墙布、电子胶四大类产品，现已成为国内最大的PA、PES热熔胶产品生产企业之一。

鹿山新材：603051

申万行业：基础化工-化学制品

企业性质：民营企业

鹿山新材是国内领先的高性能热熔粘接材料企业。公司专注于绿色环保高性能的高分子热熔粘接材料的研发、生产和销售，致力于成为高分子功能材料领域的国际知名企业。公司主营产品包括功能性胶膜、功能性聚烯烃热熔胶粒，上述产品被广泛应用于复合建材、能源管道、高阻隔包装、光伏新能源、平板显示等多个领域。公司已发展成为国内领先的高性能热熔粘接材料企业。同时公司紧跟新能源、人工智能、5G通讯、大健康等新领域材料 的发展趋势，开发出差异化的高品质产品。

啥是热熔胶？就是热了会融化的胶，可以理解成固体胶水，用的时候加热然后把东西粘起来。

光伏中应用的胶膜，其实就是一种热熔胶。常温下，光伏组件封装胶膜呈现无粘性、半透明；在光伏组件层压过程中，EVA/POE胶膜受热发生交联反应，交联剂分解产生自由基，引发EVA/POE分子之间的结合，从而形成三维网状结构，导致EVA/POE胶层交联固化。怪不得叫“胶膜”，原来自身就是一种胶。

既然胶膜是热熔胶，那么这两家企业在热熔胶领域有深厚的技术积累，必然不可能放弃光伏胶膜这么大的市场。

两家公司胶膜进展：

天洋新材：

2021年11月27日，公司先后与南通、昆山、海安三地政府签署投资协议，投资建设光伏胶 膜项目；2022年6月18日，公司发布《2022年度非公开发行A股股票预案（修订稿）》，拟募集不超过12亿元投资建设南通、昆山、海安三处光伏胶膜项目，光伏胶膜扩产规模累计达到4.5亿平方米。三地项目建设期均为两年，预计于2023年开始释放产能。

全部募投项目实施后，公司将新增合计32条透明EVA胶膜、7条白色增效EVA胶膜、21条 POE/EPE胶膜生产线，实现同步生产透明EVA、白色增效EVA胶膜及POE/EPE等多重胶膜产品的生产能力。

下游客户：2022年9月20日，公司之全资子公司昆山天洋与一道新能签订2023年太阳能电池封装胶膜战略合作协议。2023年度，一道新能向公司之全资子公司昆山天洋采购不低于 0.36GW组件所需的纯POE胶膜；2.2GW组件所需的双玻胶膜（EVA搭配共挤POE），月度平均采购数量纯POE不低于30万平米、双玻胶膜（EVA搭配共挤POE）不低于170万平米，合计年化为2400万平米。

鹿山新材：

公司持续加大光伏封装胶膜产能建设，2023年总产能有望达3亿平方米/年。一方面，根据公司公告，2021年，公司加快推进江苏鹿山新材料有限公司新增光伏组件封装用胶膜生产线以及鹿山新材料（盐城）有限公司新增光伏组件封装用胶膜生产线等项目建设进度。目前上述太阳能封装胶膜生产线项目正稳步推进中，预计2023年3月份达产。上述项目达产后，公司预计光伏组件封装胶膜总产能可达约3亿平方米/年。另一方面，公司拟投资约4.58亿元建设年产1.8亿平方米的太阳能电池封装胶膜扩产项目。 该项目建设期为2年，包括 9000万平方米/年POE胶膜和9000万平方米/年白色EVA胶膜。截至2022年11月12日，该项目正处于前期准备阶段，尚未开工建设。

鹿山下游客户：

总结：从炒作的角度来说，这两家公司似乎没什么太大区别，各有千秋，关键还是看市场认哪个吧。

附：四种主流胶膜对比：

目前市场份额最大的是透明eva，主要发展方向是poe。epe虽然是poe+eva但似乎不如纯poe（这有篇文章：纯POE胶膜：光伏组件封装的王者！ ）

（资料来源：光大证券、东亚前海证券、网易新闻、知乎、同花顺）