​这是一家中国最大的光伏多晶硅核心生产设备供应商，目前该企业生产的多晶硅还原炉的市场份额稳居国内第一。

而凭借着在光伏领域的强大竞争力，这家公司被工信部评为了专精特新小巨人，该称号是中小企业评定工作中最权威的荣誉。

近期这家公司公布2022年年报预增公告称，2022年1月1日至2022年12月31日，该企业的净利润为95000万元至105000万元，增长幅度为206.32%~238.57%。

2021年这家公司的净利润为3.1亿元，这不仅比2020年增长了126%，还创出了近6年来的历史新高。

而到了2022年，该企业只用了三个季度的时间就完成了8.3亿元的惊人净利润。这家公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还刷新了业绩的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，该企业的短期偿债能力出现了减弱的迹象，这会影响公司未来的现金流，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在充分回调了43%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股双良节能(股票代码:600481)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，听声音虽然很年轻，但说起话来却十分专业。

在交谈中翻译官了解到，双良节能的主营业务为节能节水系统以及新能源系统。

这家公司单晶硅棒硅片的收入占比为48.11%，节能节水系统的收入占比为28.77%，多晶硅还原炉的收入占比为23.12%。

在该企业的财报中翻译官还发现，公司第2代多晶硅还原炉是目前国内主导型产品，深得客户认可。

并且该企业制造的世界上最大的多晶硅还原炉已经交货，这些都彰显了其在该领域的强大竞争力。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红19次，总共派发现金29.29亿元。

并在2017~2020年期间为股东分了4次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了60%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。

上面看过了这家公司的基本信息，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润只有1.77亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了8.3亿元，同比大幅增长了369%。

而这家公司目前的净利润，在A股光伏概念板块384家上市企业中排名第69位。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

在今年第三季度，这家公司除了规模大以外，赚钱的能力也非常强。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第三季度，该公司的净资产收益率为7.8%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过多晶硅还原炉的生产经营，9个月后就能赚回7.8元的净利润。

而到了2022年第三季度，该企业的净资产收益率就达到了12.39%，同比增长了59%。

这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股光伏概念板块384家上市企业中排名第56位。这个名次更高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

综上所述，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力更强。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将详细分析出该企业净利润增长的主要原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是多晶硅还原炉销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短。

多晶硅还原炉的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家公司销售一批已生产的多晶硅还原炉存货，还需要108天的时间。而现在只需要83天，销售速度加快了23%。

存货周转天数这个指标的下降说明该企业生产的多晶硅还原炉目前十分畅销，这样就提高了公司的营业收入，增加了净利润。

分析完公司的存货周转天数，下面我们再来看一下这家企业的销售回款时间。

销售回款的时间就是公司销售多晶硅还原炉的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售完多晶硅还原炉之后，还需要102天才能收到货款。而现在只需要38天，销售回款的时间缩短了63%。

销售回款时间的缩短使货款回到公司生产环节的速度变快了，这样就提高了该企业的营业收入，增加了净利润。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于碳中和政策的持续发力，加快了公司多晶硅还原炉的销售速度。

同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出这家公司目前存在的问题，来给大家作一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，该企业最大的问题在于短期偿债能力出现了减弱的迹象。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第三季度，该企业的流动比率为1.18。这说明如果公司有100元的短期负债，就对应有118元的流动资产作为保障。

如果发生任何问题管理层可以把流动资产变现来偿还短期债务。而到了2022年第三季度，这家公司的流动比率就降至0.94，同比下降了20%。

因为在流动资产中像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的行业平均值为2。

而在今年第三季度，该企业的流动比率不仅处在行业平均水平之下，而且还出现了下降，这说明公司的短期偿债能力并不是很强。

而短期偿债能力偏弱不仅会影响一家企业未来的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这对其生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐双良节能这只股票，也没有说双良节能公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。