这篇讲讲新股估值。 新股定价的意义在于，在新股上市初期，尤其是无涨跌幅限制的前五个交易日，作为辅 助找到可以介入的高潜在收益品种，以及从估值的角度回避一些大坑。 无涨跌幅限制的新股天然具备投机性质，这决定了新股的定价是一种模糊的正确。也意 味着，炒新是一个综合情绪和基本面因素的定价博弈。 情绪溢价更多是一种综合的定性，需要结合炒新周期、市场情绪、稀缺性等，不太容易 用绝对量化的方式去把握。 但在情绪定性之前，我们可以做的基础工作是，基于股票本身的价值做一个定量分析。 这也是这篇文章的侧重点。