力量钻石IPO线上路演纪要20210908
刺客收割机
2021-09-10 09:09:45
时间：2021年9月8日14:00-17:00
嘉宾：力量钻石董事长兼总经理 邵增明、力量钻石财务总监兼董事会秘书
童越、长江证券投资银行业务部执行总经理 罗凌文、长江证券投资银行业务副总监兼保荐代表人 郭佳
一、公司介绍
·河南省力量钻石股份有限公司首次公开发行A股的基本情况：
公司自成立以来始终专注于人造金刚石产品的研发和生产，目前已形成金刚石单晶、金刚石微粉、培育钻石三大核心产品体系，产品结构丰富，协同效应明显，能够快速响应市场需求。公司产品在品级、稳定性、工艺适用性等方面均具有较强竞争优势，公司在线锯用微粉以及IC芯片超精加工用特种异型八面体金刚石尖晶、超细金刚石单晶、高品级大颗粒培育钻石等特种金刚石产品细分市场具备领先优势。
·力量钻石本次募集资金扣除发行费用后，拟用于投资以下项目：
1、宝晶新材料工业金刚石及合成钻石智能
化工厂建设项目
2、研发中心建设项目
3、补充流动资金
·发行人的竞争优势：
1、公司拥有金刚石生产核心技术，相关专利40余项，公司培育钻石产品单粒已突破25克拉。
2、产能规模快速扩张，供货能力不断增强。公司六面顶压机装机规模从2018年初的190余台，发展到目前的600余台；
3、新型大腔体合成设备优势明显，生产效率不断提高，公司φ700规格以上六面顶压机占比90%以上。
4、细分产品行业领先，市场前景广阔。培育钻石产品增长迅速， 2021年上半年实现销售收入8898.18万元，同比增长917%，环比增长211%，市场占有率位于行业前列。
二、Q&A
行业情况：
Q：行业的发展趋势？
A：（1）行业集中化趋势日渐显现。伴随着下游金刚石制品企业产品升级和应用领域拓展，客户对人造金刚石的品质和极限性能提出了更高的要求，这就需要人造金刚石企业拥有强大的资金和技术研发实力，同时具备大规模组织生产及统一供应链管理的能力。拥有较强产品研发实力、生产能力及质量保证的大型企业，才能在激烈的行业竞争中脱颖而出，并不断积累竞争优势、扩大经营规模、筑高行业门槛，在竞争中日益占据主导地位，这使得本行业呈现集中化趋势。
- 合成技术不断提高，应用领域不断拓展。随着国家工业制造实力的不断发展，加工工件的复杂性和困难程度持续提升，工业加工从粗放式、手动式加工向精细化、自动化加工不断演进，对加工工具的稳定性、精细化程度要求不断提高，我国人造金刚石工具由中低端向高端过渡的进程将进一步加快，越来越多的高端人造金刚石工具实现国产产品对进口产品的替代，下游加工工具和加工技术的改善和发展将推动人造金刚石合成技术和产品质量不断提高，人造金刚石的终端应用领域也将得到进一步拓展。
人造金刚石合成技术和产品品质的不断提高带动其应用领域的不断扩展。以金刚石微粉为制作材料的金刚石线锯已经大规模替代传统的碳化硅砂浆切割技术，成为光伏硅材料、蓝宝石等硬脆材料最重要的切割工具。
- 培育钻石加速崛起，市场前景广阔。人造金刚石在工业领域的应用已经比较成熟、应用广泛，全球工业用金刚石中90%以上为人造金刚石；人造金刚石在消费领域的应用也正在加速崛起，市场前景广阔。
随着人造金刚石合成技术的不断进步，培育钻石在颜色、粒度、净度等方面与天然钻石别无二致，但同等粒度和品级培育钻石的市场价格仅为天然钻石市场价格的一半甚至更低；培育钻石在实验室合成过程中不会出现类似天然钻石开采过程中的环境破坏、资源浪费等问题；培育钻石还能通过工艺控制合成出自然界中罕见的蓝色、粉色等彩色钻石，因此，培育钻石相比天然钻石在品质、成本、环保和科技等方面均具有显著优势。
2016年前后，我国采用高温高压法（HTHP）生产的小颗粒无色培育钻石开始进入量产阶段，培育钻石的粒度和品质随着合成技术不断进步而不断提升，2018年培育钻石的市场需求开始明显增加，全球最大钻石生产商戴比尔斯、著名珠宝饰品生产商施华洛世奇等知名企业均开始建立自有品牌并推出面向消费市场的培育钻石饰品，培养和引导消费习惯，不断提高培育钻石的市场认可度。培育钻石处于快速崛起的重要战略窗口期，未来市场前景广阔。
Q：行业面临的挑战？
A：（1）市场竞争秩序有待规范；（2）产品结构有待完善，高端产品比例有待提高；（3）下游部分行业的政策依赖影响了本行业的波动性。
Q：培育钻石市场与金刚石单晶的未来增长空间有多大？
A：培育钻石作为钻石消费的新兴选择，具备广阔的市场空间；金刚石单晶应用领域广泛，下游新兴行业的发展将带动金刚石单晶市场需求的稳定增长。
筹资用途：
Q：公司的研发中心扩建计划？
A：持续创新能力是公司实现发展目标的关键因素，为配合公司在各业务领域的扩展，公司计划建设研发中心项目，引进知识水平和实践经验丰富的研发人员，增加研发设施和检测仪器设备投入，提高公司科研开发和产品检测能力，进一步拓宽产品种类和应用领域，提高产品品质和生产效率，增强自主创新能力。
Q：研发中心建设项目的实施主体、选址和用地？
A：项目实施主体为力量钻石，项目建设地点位于商丘市柘城县产业集聚区东区丹阳大道，项目场地规划面积为5,000㎡，公司已取得豫（2019）柘城县不动产权第007576号不动产权证书。
Q：研发中心建设项目的概况？
A：项目计划投资4,549.23万元，建立一个集研发、实验和测试于一体的研发中心，在增强原有核心产品研发能力的基础上，为公司未来不断丰富产品结构和核心竞争力提升提供技术支撑。项目研发方向主要有：培育钻石合成技术研究发、CVD钻石片生产制造及功能应用研究、钻探专用大颗粒金刚石生产及应用研究、精密刀具应用金刚石片研究开发与特种八面体金刚石合成技术研究等。
Q：智能化工厂建设项目的概况？
A：项目总投资金额为51,599.91万元，建设期3年。本项目拟新建金刚石单晶和培育钻石生产基地，具体包括新建人造金刚石生产厂房，购置智能化和自动化六面顶金刚石合成压机及相应配套的生产、检测、辅助设备，扩充生产团队等。本项目的顺利实施将有利于公司深化主营业务发展，突破产能瓶颈，大幅提升销售规模和盈利水平，扩大主导产品的市场占有率，从而保持市场竞争优势。
Q：智能化工厂建设项目的实施计划？
A：项目原计划建设期3年，目前土建施工已经完成、正在紧张的设备安装过程中，整体进度超过预期，有信心大幅度提前完成。基于公司生产特点目前新增六面顶压机，每月投产20-30台左右。
Q：智能化工厂建设项目的效益？
A：经测算，项目完全达产后预计可实现新增年均销售收入约23,000.00万元，新增年度利润总额约9,100.00万元，本项目经济效益良好，具有较高投资价值。
公司经营状况、核心竞争力与未来展望：
Q：公司持续盈利的能力？
A：公司是一家专业从事人造金刚石产品研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。所处行业属于国家产业政策支持、鼓励发展行业且具备良好的成长性，公司具有自主技术创新能力，建立了可以保证持续成长的业务模式，具备有效管理体系和成熟的管理团队，制定了清晰的发展战略和切实可行的发展规划。报告期内，公司主营业务收入分别为19,810.43万元和21,284.76万元、23,749.38万元,同比增长率分别为7.44%、11.58%，营业利润分别为6,681.79万元、7,312.13万元和8,501.18万元，同比增长率分别为9.43%、16.26%，公司主营业务收入和营业利润呈持续增长趋势。 报告期内，公司未出现对公司持续盈利能力产生重大不利影响的因素，根据所处行业发展趋势以及公司的业务发展状况，公司具备良好的持续经营能力。
Q：公司的竞争优势有哪些？
A：总的来说，公司竞争优势包括以下五点：
- 产品协同、快速响应市场需求的优势
- 研发能力强、技术体系完善的优势
- 合成设备先进、生产效率高的优势
- 细分市场领先、知名客户认可的优势
- 生产管控和产品质量的优势
Q：公司核心竞争力主要体现在哪些方面？
A：1、公司拥有金刚石生产核心技术，相关专利40余项，公司培育钻石产品单粒已达到25克拉。
- 产能规模快速扩张，供货能力不断增强。公司六面顶压机装机规模从2018年初的190余台，发展到目前的600余台。
- 新型大腔体合成设备优势明显，生产效率不断提高公司700及以上规格六面顶压机占比90%以上。
4、细分产品行业领先市场前景广阔。培育钻石产品增长迅速。
Q：公司的竞争劣势有哪些？
A：1、产能不足制约公司发展 2、融资渠道较为单一 3、高端人才需要持续补充
Q：保荐人对力量钻石如何评价？
A：力量钻石是一家蓬勃向上，专注实业的优秀企业，经营业绩稳步提升，始终坚持以客户需求为导向，不断提高自身核心竞争力，相信在上市之后，力量钻石定会再接再厉，用好成绩来回报股东，回报社会。
Q：公司的销售模式？
A：公司产品主要采用直销模式进行销售。公司人造金刚石产品属于下游客户生产过程中的关键材料之一，需要满足客户提出的产品性能要求，产品及其应用特点决定了公司主要以直销模式开拓市场。由于公司产品应用领域广泛，少量向贸易商销售。
Q：公司的主要产品情况？
A：公司产品主要包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石三大类：金刚石单晶产品根据颗粒形貌和应用领域不同可进一步细分为磨削级单晶、锯切级单晶和大单晶；金刚石微粉产品根据颗粒形貌和应用领域不同可进一步细分为研磨用微粉、线锯用微粉和其他工具用微粉；培育钻石原石从1到10克拉全系列产品。
Q：公司的原材料？
A：公司的主要原材料为高纯石墨、硬质合金顶锤、金属粉末、金刚石单晶等。
Q：当前公司的产品产能分别是多少？
A：当前公司的产品产能分布依次为培育钻石，金刚石单晶，金刚石微粉。
Q：2020年，疫情给公司产品销售带来了哪些方面的影响？进入2021年，上述情况是否有所好转？
A：公司2020年疫情对公司2020年上半年销售造成了一定影响，进入2020年第四季度后疫情影响已基本消除，公司2021年经营状况良好
Q：公司对2021年整体经营情况，有着怎样的预期？能否实现既定目标？
A：公司预计2021年1到9月可实现营业收入3.3亿到3.6亿，预计扣非净利润1.56亿到1.66亿，目前公司经营状况良好。
Q：公司主要原材料的周期性波动特征？
A：公司主要原材料金属触媒粉、顶锤受镍、碳化钨粉等大宗商品市场价格影响较大。2020年以来，新冠疫情对全球大宗商品市场造成了较大冲击，受国内经济全面复苏、全球主要经济体推出大规模刺激方案、新冠疫情在部分地区仍未得到有效控制等多种因素影响，公司主要原材料金刚石单晶、金属触媒粉、顶锤市场价格呈现一定的波动，具体分析可以参见下招股说明书。
Q：影响公司经营模式的关键因素？
A：公司经营模式是根据行业特性、产业政策、客户需求、市场竞争以及公司资源要素构成等因素综合确定的。公司所处的超硬材料行业市场化程度、产业政策的限制与鼓励情况，决定了企业的整体运营方针。下游客户结构、需求特点和整体市场规模与竞争情况影响了公司产品结构和销售模式。公司拥有的核心技术和研发能力使得公司在市场竞争中保持优势并能够更好满足客户需求。
Q：公司新增产能如何被市场消化，即公司怎样拓展新客户或新应用领域，达到新增产能供需平衡？
A：公司现阶段面临着新增产能利用率很高，面对市场产能新增的需求，产能存在缺口，公司有信心消化新增产能。
Q：公司的生产模式？
A：公司主要采取“预测销售、订单驱动、适度备货”相结合的生产模式，生产部门结合市场需求预测、客户订单及库存情况制定生产计划并组织生产。营销中心在公司历史销售数据的基础上，通过市场调研了解同行业可比公司及上下游市场销售情况，深度分析评估市场发展动态，合理预测未来市场需求。生产部门在综合考虑未来市场需求预测情况、在手订单和产品库存量等因素的基础上编制月度生产计划并报总经理审核批准后，组织各生产车间进行生产。
Q：人工培养钻石的市场前景及技术储备？
A：培育钻石是个新兴市场，市场容量大，预计未来市场需求会保持很高的增长速度，公司在实验室已经可以生长单粒25克拉的原石，已批量生产的高品级产品净度可达到VS级别以上，有充足的技术储备来迎接未来的广阔市场。
Q：公司拥有的核心技术及技术来源？
A：公司完整、独立、自主掌握线锯用微粉、IC芯片超精加工用特种异型八面体金刚石尖晶、超细金刚石单晶、高品级大颗粒培育钻石等细分产品生产技术，这些技术均来源于自主研发。
研发相关：
Q：公司研发机构设置情况？
A：公司技术研发中心负责产品研发和技术创新工作，技术研发中心下设技术部和两个实验室，即高品级金刚石大单晶合成河南省工程实验室和河南省功能性金刚石及制品工程技术研究中心。技术部侧重现有产品生产技术的优化，实验室侧重新产品和新工艺的研究开发，各个研发团队相互协作，以市场为导向，持续开展技术创新，提高公司核心竞争力。公司拟用本次募集资金进一步加大对研发中心的建设投入，以强化技术竞争优势。
Q：公司研发费用投入情况？
A：2018-2020年，公司研发费用投入分别为786.58万元、922.32万元和996.99万元，研发费用占营业收入的比例分别为3.86%、4.17%和4.07%，研发费用投入随着收入规模的增加而不断扩大，占比相对稳定。
Q：未来几年，公司研发重点方向，及相关研发团队的配备情况？
A：公司研发将主要集中于大腔体合成技术、高品级培育钻石合成、特种金刚石单晶合成、新型密封传压介质等方面，公司具备经验丰富的研发团队，公司的技术研发能力将不断提升。
Q：公司技术创新激励机制？
A：公司对于新产品开发、科研技术攻关等相关岗位设置、绩效考核、薪资标准、经费管理等均有明确规定，并对研发技术人员建立了有效的激励机制。公司鼓励研发人员参与各类技术或技能的专业培训，鼓励和安排研发人员参与各类科技和学术交流活动，保证研发人员在技术职务领域的晋升渠道和发展空间。
Q：公司的研发模式？
A：经过长期的研发和生产实践，公司以技术研发中心为自主研发平台建立了一套较为完善的研发体系，并形成了研发带动销售、销售促进研发的良性循环模式。公司以市场需求和行业发展趋势为导向，持续开展对人造金刚石原材料配方技术、新型密封传压介质制造技术、大腔体系列合成技术、高品级培育钻石合成技术、金刚石微粉制备技术等核心技术的研发活动，一方面，根据市场需求动态提出研发课题，对现有系列产品进行配方优化和工艺改进；另一方面，根据行业发展趋势和技术动态提出研究课题，研发新产品、新工艺，不断丰富和优化产品体系，提高市场竞争力。
结合自身经营和研发实际情况，公司技术研发中心制定了新产品、新工艺开发的具体流程，技术部紧跟行业技术方向，收集生产与销售部门关于产品优化和市场发展趋势的合理建议，确定研发计划和项目课题；实验室研发项目小组负责完成产品和技术的方案设计、开发过程实施和控制、样件及小批试做和检测；生产部门和项目组负责完成量产移交，最后完成项目评审。
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