新老应用领域同步发力，气凝胶剑指广阔赛道星辰大海
(1）新能源车：动力电池及整车的新型防火隔热材料，有望加速渗透。电池厂、主机厂一般在电芯之间、模组和 PACK 的上盖使用防火隔热材料，从而延缓或者阻止电池组热扩散以及火焰的蔓延。中性假设,2025年，在国内新能源领域气凝胶渗透率为30%，对应市场规模可达26亿元。(2）建筑保温：传统的建筑保温材料是千亿级市场，气凝胶制品凭借优异的性能、轻薄的结构有望加速替代。气凝胶复合产品的导热系数与燃烧等级均占优势，气凝胶可用更薄的厚度达到更优异的保温效果，还有效提高房屋使用面积。中性假设，2025年，在国内建筑领域气凝胶渗透率为1%，对应市场规模可达57亿元。
(3）石化管道保温：气凝胶毡作为一种新型绝热材料可广泛应用于石化油气传输、蒸汽管道和工艺管道，市场潜力大。中性假设，2025年，石化管道领域气凝胶渗透率为5%，则对应的总市场规模可达41亿元。综上，以上合计对应的总市场规模可达124亿元。
当前气凝胶渗透率较低的主要原因是售价较高，未来成本有较大下探空间
目前气凝胶售价相对传统材料较高，但原材料成本占比仅
48%，综合成本仍有较大下探空间。以管道保温领域为例，若我们按照气凝胶当前均价10000元／立方米计算，则我们可测算得出：管道保温领域采用传统方案的成本约为126元／平米，而采用气凝胶方案的成本约为212元／平米。若我们假设气凝胶成本、售价下探30%，采用气凝胶方案的成本下降至152元／平米，竞争力明显增强。此外，采用气凝胶方案可有效减少管道使用中的热量损失、节省管道空间使用，在能耗节约和空间占用上优势明显，有望加速替代。未来随着气凝胶企业的规模化量产及工艺路线的优化，综合成本的下探弹性较大，从而打开广阔的市场空间。

受益标的：晨光新材、宏柏新材、中国化学、江瀚新材

晨光新材：规划产能约33.5万立方米。宏柏新材：规划产能1万立方米。中国化学：投产5万立方米，在建25万立方米。江瀚新材：规划产能2000吨，折合约1万立方米。