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3月13日财经内参

无名小韭88121117

2023-03-13 11:52:25

[太阳]【专属财经内参】

💁宏观：
财联社：
中国2月M2同比增长12.9%，预期12.3%，前值12.6%，创近7年新高；新增人民币贷款18100亿元，同比多增5928亿元，预期14346亿元，前值49000亿元。中国2月社会融资规模增量为31600亿元，比上年同期多19500亿元，预期20766亿元，前值59840亿元。
👋注：总体来看，社融和新增人民币贷款超预期，肯定是好事。
同时，从细分来看，前期一直偏弱的居民端借款以及企业债券融资也都有明显修复，说明居民和企业的信心也在逐渐修复，大家更愿意去借钱消费投资了。M2的增速继续创新高，这对股市是好事。货币超发的时间越长，未来股市的爆发力就越大。

💁新能车：
中国汽车动力电池产业创新联盟：1-2月，我国动力电池累计产量69.6GWh，累计同比增长13.3%。
👋注：1-2月份，我国动力电池产量增速回落至13.3%，如果3月份产量数据还不能大幅增长的话，那么新能车中游的电池环节在一季度的业绩增速可能也不会很好。不过从全年来看，在今年国家对电动车的补贴取消之后，一季度本身就是淡季，从二季度开始新能车的销量有回暖的可能，我们也会帮大家持续跟踪数据。当前新能车板块的情绪已经较低，指数估值已回落至近5年20%分位数附近，因此朋友们也不需要过于悲观。

💁新能源大咖观点：
新浪财经：汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬在线上直播时表示，在2023年新能源行业有投资机会。①以光伏和电动车为例，光伏在全球的渗透率不到10%，电动车的渗透率超过10%（百分之十几左右），这两个行业未来3~5年的成长空间非常大。②光伏和新能源汽车产业链的估值水平对应2023年的不少产业链龙头的估值都在20倍左右，有些环节的新能源产业链公司的估值可能在15倍左右。③光伏行业，随着硅料价格大幅下降，组件价格随之下降，下游投资光伏的运营电站的收益率大幅上升。今年光伏的需求确定性非常高，同时整个行业的产业链利润分布也将从硅料逐季的往中下游或者储能方向分布。同时整个光伏行业里面又有不少新技术，包括TOPCon、异质结和钙钛矿。一旦行业有巨大的技术变化，里面新的产业链、各种环节的公司都有不少的投资机会。④对于电动车行业，我们认为上半年电动车行业存在对供需悲观预期的修复的投资机会。当前新能源汽车产业链在2023年的估值，不少产业链公司不到20倍，2024年估值更低。大家存在对供给释放的担忧和需求的担忧，但是根据最近几个月的数据跟踪，不管从盈利的角度，还是每个月汽车销量数据的角度，全年的需求超过850万台或者900万台是一个较大概率的事件。结合四季报的盈利情况，同时跟踪1、2月份的排产和盈利情况，以及新能源汽车在上半年叠加二季度去年的低基数以及市场可预期的两会以后关于新能源汽车的消费政策，我们认为新能汽车在上半年会有比较大的估值反弹的投资机会。
👋注：明星基金经理陆彬看好新能源（光伏、新能车）在今年的投资机会，他观点中的一些数据值得大家关注（比如渗透率、估值、新能车今年增速等）。我们也认可陆彬的观点，不过当前市场资金不太关注新能源板块，你们在做决策时也需要关注技术面的走势。

💁中字头：
【财联社、公司公告】
中国移动：为更好地回馈股东、共享发展成果，预计2022年全年派息率将比上年进一步提升，2023年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上。（Wind数据显示该指标2021年为38.6%）
中国电信：公司高度重视股东回报，积极履行利润分配承诺，自 2022年起宣派中期股息，并将在 A 股发行上市后三年内，逐步将每年以现金方式分配的利润提升至当年本公司股东应占利润的70%以上，不断为广大股东创造价值。（Wind数据显示该指标2021年为59.9%）
👋注：加大分红比例，会进一步推高中字头公司的估值修复。不过，这种股价上涨是一次性的，未来股价想要持续上涨，还要看业绩的增长情况。对于中字头，如果这轮没有赶上，就别再追了，除非你对其中的一些公司有深入研究，知道它们未来的业绩增长会不错。

💁美股：
招商银行研究：美国发布非农就业数据，新增非农就业31.1万（市场预期22.5万），失业率3.6%（市场预期3.4%），劳动参与率62.5%（市场预期62.4%），平均时薪环比增速0.2%（市场预期0.3%），同比增速4.6%。
2月新增非农就业服务业占比达93.6%，较前值再上行2.5pct。服务业新增就业29.1万，较上月大幅回落16.2万，但仍高于2022年10-12月的水平。
👋注：2月美国新增非农就业人数仍超预期，说明劳动力市场还是很火爆。但失业率与劳动参与率同步上行，说明劳动力供给开始修复，并且薪资增速回落也能反映出这个趋势。随着联储进一步加息，高利率对经济的抑制效果将进一步增强，通胀控制的目标会渐渐达成，意味着美国经济和股市都会向好。大方向应该坚持看多，操作上，大家注意别追高即可！

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