宁德时代表示在相同的化学体系、同等电池包尺寸下,3.0版本CTP电量相比 4680系统可以提升13%。 特斯拉4680电池的优势体现在电池容量及效率上。
4680电池尺寸增长实现了电池容量的大幅增长(为 2170电池的5倍),通过单体大电芯实现了电芯数量的减少(约为2170的1/5),从而带动了PACK空间利用 率提升及成组效率提升。
我们估计,宁德时代3.0版本CTP技术主要可能通过优化电芯堆叠方案和叠片工艺,提升PACK空间利用 率,使得系统重量下降10%的同时电池电量得到提升。
投资建议:我们预计公司2022/2023年出货量为273/396GWh。预计2022-2023年归母净利润为304/465 亿元,同比增速+99%/53%,对应当前PE为38/25倍,维持“增持”评级。