摘要： 1、全年营收26.4亿元/-0.5%； 2、毛利为20.47亿元/-1%，毛利率77.6%略有下滑；净 利润8959万/-53.2%，主要系大额一次性费用影响； 3、费用端出现世界杯赞助一次性销售和营销大额支出； 4、22年的研发费用同比增长18.8%； 5、管理费用为3.45亿元/-2.8%； 6、平台注册的个人用户数突破8300万/+12.9%； 7、在未来12个月当中回购最多3亿港币，按当前市值计 算，占公司总股股本接近6%； 8、SME招聘修复快于大型企业，主要系决策周期更短。 【业绩回顾】 营收：2022年Q4末，受疫情高峰影响，业务推进缓慢， 全年整体业务稳定。2022年集团的全年实现营收：26.4亿 元/-0.5%。 （1）B端（企业客户的人才招聘、其他人力资源服务的） 的收入是23.5亿元/+1.6%。 （2）向个人用户提供的人才发展服务的收入为2.9亿 元/-15%，21年的为3.4亿元；主要系22年Q2的疫情反复 而造成的人才的付费意愿较低，以及部分资格考试日期推 迟所导致的。利润：（1）2022年毛利为20.47亿元/-1%，毛利率为 77.6%，略有降低，主要是受产品结构的变化所影响； （2）公司的经营利润为8534万/-63%； （3）剔除以股份为基础的新经开支和收购导致的无形资 产摊销，经调整的营业利润为2.3亿元； （4）除去一次性支出，经调整经营利润为4亿元/+8%； 加回一次性影响的全年经调整的营业利润率为 15.4%/+1pct （5）年度净利润为8959万/-53.2% （6）剔除以股份为基础的现金开支和收购导致的无形资 产摊销，经调整归母利润为1.89亿元； （7）加回一次性的营销投放费用，经调整归母净利润为 3.6亿元/+31%。 费用：（1）22年销售和营销费用为13.06亿元/+6.7%， 21年为12.25亿；销售和营销费用率从21/22年分别为 46.2%/49.5%，这一增长系22年Q4世界杯期间一次性、 大规模的营销活动带来的营销费用的增加。但就销售人员 费用而言，基于团队组织架构的升级、数字化营销能力和 客情关系的提升，销售人效不断地提高，销售费用率持续 地优化。（2）22年的研发费用同比增长18.8%；21/22年研发费 用占收入的比为12.7%/15.2%。 （3）22年管理费用为3.45亿元/-2.8%，21年为3.55亿 元。基于不断加强的公司治理以及更严格的内部控制，管 理费用率下降到了13.1%/-0.3pct。 用户情况： 1、个人用户：截至去年底，平台注册的个人用户数突破 8300万/+12.9%。今年春节之后，c端的用户注册以及活 跃情况表现得尤为亮眼； （1）2月c端的新增的注册用户数同比增长将近50%，活 跃用户数同比增长超过30%，创历史新高，职场人就业的 热情和信心正在回升。 （2）泛技术类的人才活月活呈现快速增长，2月份同比增 长45%； （3）学生群体依然保持高速的增长，节后日活同比增长 超过65%，其中985、211院校的学生日活同比增长将近 90%。 2、企业用户：2022年，市场环境承压，围绕着平台 +SaaS+服务的战略，持续升级产品、优化服务和市场的 策略： （1）注册企业用户达到了113万家/+12.6%。（2）付费企业受这个疫情影响的微幅下降，但仍然保持 在7万以上。 （3）B端年度的up值再创新高，达到了3.3万。 3、此外，将持续探索与猎头生态合作共赢的新型模式， 截至去年底，平台累积的认证猎头数已经超过了21万。 智能优化：平台运营团队和动态数据监测中心将实时关注 用户的使用情况，通过智能观测以及人工的干预方式，协 助服务团队及时为用户优化解决方案，促进更多的平台达 成和产品的使用，进一步提升销售和服务的效率。致继续 致力于技术开发，包括IT基础设施的升级、功能和产品的 创新，以及对子业务的技术赋能。 22年8月和10月，同道猎聘的信息推荐算法和信息搜索算 法分别在第一批和第二批中通过了网信办发布的互联网信 息服务算法记录。 最近，以chatGPT为代表的深层式AI模型激起了大家的广 泛讨论。在招聘领域，深层式AI模型对求职方、招聘方， 内部目前也已经进行预训练模型的这个小范围试验，主要 探索的方向就为简历和职位JD的生内容生成。 回购计划：公司董事会已经批准了公司上市以来的首次回 购计划，在未来12个月当中回购最多3亿港币，按当前市值计算，占公司总股股本接近6%。此次回购计划也代表了 公司对长期业务发展和公司价值的信心。 【Q&A】 Q：AI对算法以及简历优化均有改善，并且给平台带来了 增益，有部分人担心AI会取代人的部分工作，导致招聘需 求降低。请问该如何理解AI或者GPT对公司带来的风险以 及基于？ A：AI以前也取代了制造业和物流等行业中的重复性劳 动，然而这次AIGC技术可以进行创造性的工作，因此对知 识工作者和创意工作者带来挑战： （1）AIGC短期会极大提升工具效率，从而提升人的生产 效率； （2）企业会更加注重高质量人才的招聘，而非初级人 才，这对于猎聘这种中高端人才招聘平台而言是机遇； （3）AIGC技术革命会让更多科技公司成立，拉动高级人 才的招聘需求，给猎聘高端服务带来业务增长的机会。 Q：展望今年招聘修复的节奏，哪些行业高于或者低于预 期？年报中年底的合约负债，环比22年Q3有增长，如何 展望23年的现金收款增长的态势？A：随着宏观经济环境的恢复，尤其是两会以来，企业的 信心正在逐渐恢复。从平台数据来看，新发组等环比提升 明显。从企业类型来看，中小企业SME的恢复更快，大型 企业由于决策流程长，所以正在恢复。但是长期来看，中 大型企业即将带来的业务潜力更大。从行业来看，高端制 造、能源、化工等行业的恢复更快，金融、房地产行业有 一定修复，但是一般制造业受出口影响处于相对低位。 Q：前天公司首次公布了股票回购的决定，请问原因是什 么？能否公布回购资金以及回购节奏等细节？ A：公司在2023年3月31日公布了上市以来首次股票回购 的决定，也会在未来12个月内拟回购最高3亿港币的股 份。之前主要受流动性影响没有进行过股份回购，但近期 随着股东结构以及自身流动性的改善，管理层认为已具备 回购的市场条件并获得董事会认可。回购本身体现了公司 管理层以及大股东对公司未来发展潜力和公司长期价值的 信心，相信它也符合公司和股东的共同利益。 至于回购资金的筹集，目前公司境内和境外的资金储备非 常充分，并且存储非常灵活，因此在资金的使用上比较便 捷，完全可以支撑回购计划。回购节奏方面，会在未来的 12个月内根据市场情况灵活推进。公司也会持续探索更多资金的利用方式，持续思考对股东回馈机制的强化，同时 能够在未来的过程中和更多投资人分享公司发展的红利。